Prebúdzanie potravinárskeho giganta?
Akcie švajčiarskej potravinárskej ikony prechádzajú mimoriadne turbulentným obdobím plným strategických obratov. Kým za posledný rok zaznamenali mierny pokles o 1 %, po zverejnení najnovších kvartálnych výsledkov ožili a akcie okamžite poskočili nahor. Investori totiž dlhé mesiace netrpezlivo čakajú na jasný signál, že sa korporátny kolos dokáže prispôsobiť meniacemu sa správaniu spotrebiteľov. Roky stagnácie a hromadenia stoviek rôznych produktových radov spôsobili, že firma stratila svoju niekdajšiu dravosť a nákladovú efektivitu.
Pred samotným zverejnením čísel vládla na Wall Street značná nervozita z neistého hospodárskeho vývoja. Nervozite nepomohla ani zmena vedenia a očakávania investorov boli tlmené týmito nedávnymi otrasmi, keď musel predchádzajúci generálny riaditeľ náhle opustiť svoju stoličku.
Nový manažment tak preberal kormidlo v mimoriadne náročnom makroekonomickom prostredí, kde konkurencia ako Unilever či Danone už dávno začala s agresívnym portfóliovým zoštíhľovaním. Obavy analytikov sa sústredili najmä na schopnosť firmy udržať si cenovú silu bez dramatickej straty objemov predaja. Viac o problémoch firmy sa viete dočítať v článku nižšie.
Bolestivý pokles zisku strieda organický rast
Samotné výsledky za celý rok odhalili krutú daň za prebiehajúcu transformáciu tohto nadnárodného podniku. Celkové ročné tržby klesli o rovné 2 % na konečných 89,49 miliardy CHF, čo reflektuje nielen menové vplyvy, ale aj prvé reálne kroky v osekávaní okrajového biznisu. Čistý zisk sa prepadol oveľa viac a medziročne klesol o masívnych 17 % na úroveň 9,03 miliardy CHF. Očistený zisk na akciu rovnako neunikol obrovskému tlaku a zaznamenal zníženie o 7,3 % na konečných 4,42 CHF, čo priamo odráža účtovné náklady na prebiehajúcu podnikovú reštrukturalizáciu.
Skutočný dôvod na optimizmus a následný rast cien cenných papierov však priniesol až detailný pohľad na dynamiku záverečného štvrťroka. Organický rast prekonal analytické očakávania. V tomto dôležitom období akceleroval na solídnych 4,0 %, čím mimoriadne spoľahlivo preskočil trhový konsenzus nastavený na 3,4 %.
Tento kľúčový výkonnostný ukazovateľ bol ťahaný nielen nevyhnutne vyššími cenami produktov, ale konečne aj reálnym nárastom predaných objemov. Celoročný organický rast tak dosiahol 3,5 %, čo predstavuje výrazné a trhom vítané zrýchlenie oproti hodnote 2,2 % z predchádzajúceho roka.
Zdroj: Fiscal.ai
Pre dlhodobých investorov prinieslo vedenie ešte jeden mimoriadne dôležitý a upokojujúci signál o základnom zdraví podniku. Napriek klesajúcemu zisku a nutnosti investovať obrovské finančné prostriedky do prepúšťania neplánuje siahať na odmeny pre akcionárov. Firma tak opäť zvyšuje ročnú dividendu. Tento krok na navrhovanú úroveň 3,10 CHF, predstavujúci nárast o 1,6 %, udržuje spoľahlivý výnos na atraktívnej méte. Manažment týmto krokom jasne demonštruje sebadôveru v budúce silné peňažné toky a odhodlanie zachovať investičnú príťažlivosť aj počas hlbokej prestavby.
Radikálne rezy a návrat k základom
Pod taktovkou nového generálneho riaditeľa Philippa Navratila prechádza celý obrovský koncern doslova nekompromisnou štrukturálnou diétou. Stratégia je teraz jasne definovaná a zameriava sa výhradne na štyri kľúčové piliere, ktorými sú prémiovejšia káva, krmivo pre zvieratá, výživa a bežné potraviny. Na dosiahnutie tejto novej a o poznanie agilnejšej štruktúry prichádzajú tvrdé, no nevyhnutné rany pre globálnych zamestnancov. Dokopy sa zruší až 16 000 pracovných miest. Firma sa zároveň definitívne zbavuje periférnych divízií, pričom predáva svoj zvyšný zmrzlinový biznis so značkou Häagen-Dazs do spoločného podniku Froneri.
Vyjednávania o odpredaji divízie prémiových nápojov, pod ktorú spadajú aj legendárne európske značky balených vôd, sú podľa vedenia už v plnom prúde. Začiatok novej firemnej éry však tvrdo zasiahol obrovský bakteriálny škandál v segmente detskej výživy, ktorý si nečakane vyžiadal masívne sťahovanie produktov vo viac ako šesťdesiatich krajinách sveta. Tento nepríjemný reputačný zásah spomalí tržby odhryzne z predajov v prvom kvartáli približne 200 miliónov CHF a ukrojí desatiny percenta z celoročného rastu, aj keď samotné výrobné linky už opäť bežia naplno.
Napriek silným vonkajším tlakom vedenie rázne odmietlo niektoré zbrklé návrhy z radov netrpezlivých aktivistických akcionárov. Medzi ne patrí aj volanie po predaji dvadsaťpercentného podielu vo francúzskom kozmetickom gigante za účelom rýchlejšieho splatenia narastajúceho korporátneho dlhu. Predpoklad na nadchádzajúci rok zostáva napriek turbulenciám naklonený rastu, pričom finanční odborníci očakávajú priemerné ročné zvyšovanie ziskov na solídnej úrovni 5,7 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Garmin prepol na rastový režim, akcie skáču o 10 %
Walmart reportoval výsledky prvýkrát od zaradenia do indexu Nasdaq 100.
DraftKings po Super Bowle krváca. Akcie najväčšej americkej stávkovej kancelárie klesajú o 16 %
200 miliárd do AI a otázka návratnosti. Akcie Amazonu padajú o 10 %
Tržby z cloudu akcelerujú. Google siaha ešte hlbšie do vreciek, na AI minie 180 miliárd USD
Dividendový kráľ PepsiCo vstáva z letargie, akcie opäť na rastovej trajektórií
Trpezlivosť predstavenstva a akcionárov došla. PayPal opäť mení CEO, akcie sa prepadli o ďalších 20 %
Disney hľadá nového šéfa Mickeymousovho impéria a stratenú priazeň investorov
Advanced Micro Devices zdvojnásobuje zisk, akcie však padajú o 8 %
Palantir zvyšuje tempo, akcie skáču o 11 %
Samsung strojnásobil zisk. Nevďačí za to smartfónom, ale čipom
iPhone ťahá impérium. Rekordný kvartál Applu, no bez reakcie na burze
Najhorší prepad od roku 2020. Akcie SAP klesli o 16 %, od maxím sú nižšie o 40 %
Akcie Meta v honbe za superinteligenciou skáču o 8 %. Reklama živí impérium
Microsoft doručil takmer všetko. Trh chce ešte viac, akcie odpisujú 6 %
Tesla: Prvý ročný pokles tržieb, menej áut a prechod na infraštruktúru budúcnosti
Nová kórejská hviezda akciových trhov žiari stále jasnejšie. Za rok si jej akcie pripísali 322 %
Akcie skupiny Louis Vuitton odpisujú 7 %. Investori čakali luxusné čísla, no nedočkali sa
AI boom má ďaleko od vrcholu. Európsky klenot ASML zdvojnásobil objednávky
Sedem rokov strát je minulosťou. Boeing prvýkrát od roku 2018 v zisku
Intel po eufórii v prudkom páde, akcie odpísali 17 %
Turbulencie okolo pokuty zrazili zisk Ryanairu o viac než 80 %
Alibaba prepojí svoj AI model s nakupovaním a cestovaním. Akcie sa za rok zdvojnásobili
Cartier schováva zvyšok trhu do vrecka. Dopyt po luxusných hodinkách neutícha
Dopyt po čipoch neutícha a Taiwan Semiconductor zarába ako nikdy predtým, rastú aj iné čipové akcie
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
