Návrat rozprávkara z Wall Street? Akcie Disney skáču o 11 %

Od roku 2021 do jesene 2023 akcie leteli strmhlav nadol, podkopané pandémiou, rozpačitým smerovaním v streamingu a nepodarenými filmovými titulmi. No rok 2024 sa niesol pre spoločnosť v pozitívnejšom duchu. Disney sa v posledných dňoch postaral o titulky ohlásením výstavby nového zábavného parku a rezortu v Abú Zabí.

8. 5. 2025

193

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Po období pochybností a hlbokých výkyvov na burze sa Disney opäť stáva spoločnosťou, s ktorou sa ráta. Od roku 2021 do jesene 2023 akcie leteli strmhlav nadol, podkopané pandémiou, rozpačitým smerovaním v streamingu a nepodarenými filmovými titulmi. Hoci posledných dvanásť mesiacov bolo menej dramatických, stabilita bola krehká a dôvera investorov rozkolísaná. No v roku 2024 Disney kraľoval kinám, „Moana 2“, „Deadpool & Wolverine“ a „Inside Out 2“ prekročili miliardové tržby a nasmerovali loď menom Disney opäť na rasovú trajektóriu.

Druhý fiškálny štvrťrok potvrdil slušné čísla. Spoločnosť prekonala očakávania analytikov, zvýšila výhľad a trh reagoval okamžite, akcie posilnili o takmer 11 %. S návratom generálneho riaditeľa Boba Igera, ktorý ohlásil novú fázu budovania na silných značkách a skúsenostiach, sa začína písať nová kapitola jednej z najznámejších značiek sveta. Pre investičné kruhy, ktoré začínali Disney vnímať ako pomaly miznúcu hviezdu, ide o moment tichého znovuzrodenia.

Nad rámec čísel sa Disney postaral o titulky ešte jednou správou: ohlásením výstavby nového zábavného parku a rezortu v Abú Zabí. Tento projekt, ktorý vzniká v spolupráci s firmou Miral, predstavuje prvý veľký vstup spoločnosti do regiónu Blízkeho východu. Disney nebude do výstavby investovať kapitál, jeho rolu zohrá značka, dizajn a licenčné príjmy. Park sa má nachádzať v oblasti, ktorá je dostupná pre približne 500 miliónov ľudí do štyroch hodín letu, a má ambíciu stať sa najmodernejšou destináciou vo svete Disney.

Najdôležitejšie čísla

Disney v druhom fiškálnom štvrťroku 2025 dosiahla tržby vo výške 23,62 miliardy USD, čo je o 7 % viac ako pred rokom a nad odhadmi analytikov, ktorí očakávali 23,05 miliardy USD. Upravený zisk na akciu sa vyšplhal na 1,45 USD, čím výrazne prekonal očakávaných 1,20 USD. Medziročný nárast tak predstavuje 20 %.

Zásadný rast ukázal aj streamovací segment. Disney+ a Hulu spoločne priniesli zisk 336 miliónov USD, zatiaľ čo v rovnakom období pred rokom to bolo len 47 miliónov USD. Počet predplatiteľov Disney+ narástol o 1,4 milióna, čo ostro kontrastuje s očakávaným poklesom o 1,25 milióna. V 1. štvrťroku prišlo Disney+ o 700-tisíc platiacich používateľov, čo sa pripisovalo zvyšovaniu cien. Divízia zábavných parkov ukázala zdravé jadro podnikania, domáce parky zvýšili svoj prevádzkový zisk o 13 % vďaka rastúcej návštevnosti aj výdavkom hostí.

Návrat rozprávkara z Wall Street? Akcie Disney skáču o 11 % — Zdroj: Disney IR

Naopak, medzinárodné parky zaznamenali 23 % pokles prevádzkového zisku, čo spôsobilo zníženie výdavkov v čínskych parkoch a rastúce prevádzkové náklady. Na základe týchto výsledkov spoločnosť upravila svoj celoročný výhľad zisku na 5,75 USD na akciu, čo predstavuje 16 % nárast oproti predchádzajúcemu roku a približne dvojnásobok pôvodne plánovaného rastu.

Najdôležitejšie novinky

Bob Iger nový Disneyland označil za strategický, pričom zdôraznil význam kultúrneho prepojenia a rastúceho potenciálu turizmu v regióne. Projekt je zároveň prvým novým parkom od otvorenia Disneylandu v Šanghaji v roku 2010. Na strane obsahu štúdio dominovalo globálnemu trhu hneď niekoľkými filmami. Moana 2 prekročila hranicu 1 miliardy USD, rovnako ako Deadpool & Wolverine a Inside Out 2 – pričom posledný menovaný sa stal najúspešnejším animovaným filmom všetkých čias.

Aj segment výletných plavieb zaznamenal posun vpred. Disney koncom minulého roka predstavilo loď Disney Treasure, ktorá začali plavby len v decembri z Floridy a je prvou z plánovanej flotily, ktorá sa má do roku 2031 zdvojnásobiť. S kapacitou 4 000 pasažierov, 1 555 členmi posádky a dôrazom na tematické zážitky má loď ambíciu redefinovať zážitkový turizmus na vode. Aj keď globálne trhy stále čelia makroekonomickým neistotám, Disney sa vďaka tejto sérii krokov opäť stáva zaujímavým titulom v portfóliách investorov. Nie len producentom obsahu, ale aj architektom zážitkov. O téme rozšírenia flotily si môžete prečítať nižšie:

Od „Coco“ po „Marvel“, Extra-dávka rozprávkových kúziel na palube Disney Treasure

Za záver pridáme aj niektoré zaujímavé pohľady analytikov z najväčších investičných bánk na svete. Goldman Sachs, Morgan Stanley či JPMorgan odporúčajú akcie nakupovať (Buy), pričom cenové ciele sa pohybujú v rozmedzí 125 až 148 USD. Ako hlavné dôvody uvádzajú návrat zisku v streamingu Disney+ a Hulu, ktoré generujú zisk už štyri kvartály po sebe. Taktiež argumentujú oživením návštevnosti v zábavných parkoch, úspech hitov ako Moana 2 a plánovaným rozšírením výletných plavieb aj parkov vrátane nového rezortu v Abú Zabí.

Niektoré inštitúcie ako Jefferies zatiaľ radia akcie držať (Hold) a varujú pred možnými nákladovými tlakmi a výkyvmi vo výnosoch. Tiež ich znepokojuje konkurencia v streamingu a potenciálne výkyvy v návštevnosti parkov v Ázii. Napriek tomu väčšina analytikov vníma rok 2025 ako príležitosť pre Disney konsolidovať svoje portfólio, rozšíriť geografický vplyv a potvrdiť svoju pozíciu globálneho lídra v segmente zábavy.

Akcie Walt Disney

Akcie firmy si od začiatku roka si pripísali +0,3 % a za posledných 12 mesiacov vzrástli o +11,3 %. V súčasnosti sa obchodujú na úrovni 110,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 35,9 násobok zisku na akciu (P/E); 21,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 14,6 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 199,8 miliárd USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 0,90 %.