Nasdaq dvíha varovný prst, Super Micro odpisuje 15 %

Keď padajú hviezdy, Super Micro bojuje o prežitie po účtovných problémoch a strate dôvery audítorov. Od marca tohto roka stratila takmer 50 miliárd USD trhovej kapitalizácie.

6. 11. 2024

987

Včera po zavretí trhov sa očakávali výsledky Super Micro Computer, AI hviezdy zmietajúcej sa v problémoch spojených s účtovnými podvodmi. Firma totiž nedávno prišla a prišla o približne 9 miliárd USD na trhovej kapitalizácií po tom, čo audítorská spoločnosť Ernst & Young (E&Y) nečakane ukončila spoluprácu, čo posilnilo pochybnosti o „integrite a etických hodnotách“ vedenia Super Micro.

Investori tak očakávali, čo povie manažment na margo tejto situácie. Super Micro však zverejnila svoje kvartálne výsledky, ktoré zaostali za očakávaniami Wall Street. Manažment zároveň oznámil, že v dôsledku problémov s evidenciou nemôže predložiť presný termín podania finančných výkazov, čo vyvolalo ďalší pokles hodnoty jej akcií o -16 % v rozšírenom obchodovaní. Za posledný mesiac stratili akcie firmy Super Micro približne -45 % hodnoty a od maxima z marca tohto roka -78 %, pričom organizácia stratila takmer 50 miliárd USD trhovej kapitalizácie.

Nasdaq dvíha varovný prst, Super Micro odpisuje 15 % — Zdroj: *Companiesmarketcap*

Najdôležitejšie čísla

Za prvý kvartál fiškálneho roka končiaceho 30. septembra Super Micro odhaduje tržby v rozmedzí 5,9 miliardy USD až 6 miliárd USD, čo je výrazne menej ako predchádzajúce predpoklady vo výške 6 miliárd USD až 7 miliárd USD. Analytici očakávali tržby na úrovni 6,44 miliardy USD, takže zverejnené čísla predstavujú značné sklamanie. Príjmy z predaja boli negatívne ovplyvnené problémami v dodávateľskom reťazci, najmä nedostatkom polovodičov, ktorý je dôležitý pre sektor výroby serverov.

Čo sa týka zisku na akciu (EPS), manažment predpokladá zisk medzi 0,68 USD až 0,70 USD na akciu, zatiaľ čo upravený EPS by mal dosiahnuť 0,75 USD až 0,76 USD, mierne nad očakávania analytikov, ktorí odhadovali 0,73 USD. Aj keď zisk na akciu prekonal očakávania, slabé tržby naďalej vyvolávajú obavy. Pre druhý kvartál, ktorý končí v decembri, spoločnosť očakáva tržby v rozmedzí 5,5 miliardy USD až 6,1 miliardy USD, zatiaľ čo analytici predpovedajú hodnotu 6,84 miliardy USD, čo signalizuje riziko pokračujúceho poklesu.

Najdôležitejšie novinky

Super Micro má problémy so dodržiavaním regulácií, ktoré sú potrebné na to, aby jej akcie mohli byť obchodované na burze Nasdaq. Spoločnosť totiž mešká s podaním povinných ročných výkazov pre americkú komisiu pre cenné papiere (SEC), ktorá dohliada na transparentnosť obchodovaných firiem. Nasdaq na to zareagovala upozornením, že Super Micro má čas do polovice novembra, aby predložila plán, ako toto meškanie vyrieši. Ak Nasdaq schváli plán, môže firma dostať ďalší odklad až do februára 2025. Ak však firma termíny nedodrží, riskuje vyradenie z burzového indexu Nasdaq.

Nedôvera voči spoločnosti ešte vzrástla po tom, keď krátko pred zverejnením výsledkov odstúpila audítorská firma Ernst & Young. Hlavným dôvodom tejto rezignácie bola strata dôvery audítorov vo vedenie spoločnosti a jej správnu radu. Táto situácia bola podnietená aj augustovými obvineniami od spoločnosti Hindenburg Research, ktorá poukázala na „varovné signály v účtovníctve a možné problémy s dodržiavaním pravidiel pri exporte a obchodných vzťahoch.“ Ako reakciu na tieto problémy spoločnosť Super Micro založila nezávislý výbor, ktorý prešetruje interné procesy. Zatiaľ sa však nenašli dôkazy o podvode alebo neetickom správaní zo strany manažmentu.

Super Micro stále pokladá za kľúčové partnerstvo so spoločnosťou Nvidia, ktorá je významným dodávateľom čipov pre oblasť umelej inteligencie. CEO Charles Liang síce ubezpečil investorov, že spolupráca s Nvidiou je stabilná, no pokračujúce problémy s účtovníctvom môžu dlhodobo podkopať dôveru v spoločnosť. To by mohlo ohroziť jej postavenie na rýchlo rastúcom trhu s technológiami umelej inteligencie.

Akcie Super Micro Computer

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +3,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 26,1 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 13 násobok zisku na akciu (P/E); 6 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 12,1 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 15,2 miliardy USD.