Od kryptomien k umelej inteligencii
CoreWeave je firma, ktorá za pár rokov prešla neuveriteľnou premenou. Kedysi zarábala na ťažbe kryptomien, dnes je z nej jeden z hlavných hráčov v oblasti umelej inteligencie a cloudovej infraštruktúry. Podporuje ju aj technologický gigant Nvidia a jej akcie sa po vstupe na burzu stali jednými z najviac sledovaných v roku 2025.
Generálny riaditeľ Michael Intrator na konferencii Goldman Sachs Communacopia jasne povedal, čo dnes ženie CoreWeave dopredu: „Hĺbka dopytu, rozsah dopytu, šírka dopytu je ohromujúca.“ O výpočtový výkon majú záujem všetci, od OpenAI cez najväčšie cloudové spoločnosti až po vlády. Firma preto rastie najrýchlejšie, ako vie. „Budujeme tak rýchlo, ako vieme, tak veľké, ako vieme. Dodávame toľko GPU, koľko len vieme,“ dodal Intrator. Cieľ je zabezpečiť, aby mali technologické spoločnosti dostatok výkonu na rozvoj umelej inteligencie.
Straty, rastúce výdavky a burzové otrasy
CoreWeave je hviezdou na Wall Street. Od IPO sa jej akcie najprv zdvojnásobili, o týždeň neskôr boli už trojnásobne vyššie. Investorov nadchla predstava, že ide o „novú Nvidiu“. Napriek tomu posledný mesiac ukázal, že cesta nebude jednoduchá. Akcie klesli o 20 %. Za pokles môžu predovšetkým finančné výsledky. Strata za druhý štvrťrok bola vyššia, než čakali analytici. Kapitálové výdavky sa zvýšili o 1 miliardu USD a v aktuálnom štvrťroku môžu stúpnuť ešte o ďalších 500 miliónov USD. O téme viac v článku nižšie:
Firma sa tak zadlžuje rýchlejšie, než mnohí investori čakali. Dôveru nepodporilo ani to, že po skončení lock-up obdobia v auguste začali insideri predávať svoje akcie. Analytici odhadujú, že CoreWeave si tento rok požičia ďalšie miliardy USD. To otvára otázku, či firma dokáže svoj agresívny rast udržať bez toho, aby sa príliš nepreťažila dlhom.
Intrator však trvá na tom, že dlh je najlepším spôsobom, ako financovať expanziu. Časť investorov mu verí, iní sú opatrní. Mark Murphy z JPMorgan varuje: „Akcia môže priniesť divoký, nerovnomerný a volatilný vývoj, ktorý si vyžaduje mieru tolerancie rizika, akú väčšina investorov nemusí mať.“ Podľa neho by v prípade väčších otrasov na trhoch akcie firmy stratili viac než priemerné tituly.
Príbeh CoreWeave je aj obrazom dnešného trhu. Svetová ekonomika čelí vysokým úrokovým sadzbám, spomaľujúcemu sa rastu aj geopolitickým napätiam. Zároveň však prebieha obrovská vlna investícií do umelej inteligencie. Tento sektor dnes priťahuje miliardy USD, no nesie so sebou aj riziko, že očakávania prerastú realitu. Najväčšie technologické firmy sveta sa pretekajú v budovaní infraštruktúry pre éru umelej inteligencie a tento rok minú na kapitálové výdavky rekordných 350 až 400 miliárd USD, čo je viac než dvojnásobok oproti roku 2022.
CoreWeave sa ocitla v centre tohto diania. Zo spoločnosti žijúcej z kryptomien sa stala dôležitým dodávateľom výpočtovej kapacity pre AI. Je ukážkou toho, ako rýchlo sa dá prispôsobiť novým trendom, no zároveň pripomienkou, že každý prudký rast je sprevádzaný aj veľkými rizikami. Ak sa umelá inteligencia stane motorom novej ekonomiky, CoreWeave môže byť jedným z jej pilierov. No ak sa nálada investorov zmení a príde ochladenie, jej akcie môžu patriť medzi tie, ktoré to pocítia ako prvé.
Akcie CoreWeave
Akcie Coreweave sa od IPO posilnili o +181,7 % na 112,7 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 39 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 55,1miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
