Informačný chaos a vojenská odveta v prielive
Utorkové obchodovanie na svetových burzách pripomínalo jazdu na horskej dráhe pod vplyvom rozporuplných správ z Hormuzského prielivu. Priemyselný index Dow Jones klesol o 34 bodov, teda 0,1 %, zatiaľ čo S&P 500 stratil 0,2 % svojej hodnoty. V zelenom sa ocitol iba technologický Nasdaq, no o veľkom pohybe nemôže byť reč. Trhy reagovali na zmätok okolo eskortovania tankerov, ktorý vyvolal a následne vymazal americký minister energetiky Chris Wright vo svojom príspevku.
Zdroj: StockMKTNewz
Napätie eskalovalo po správach, že Irán podniká kroky na umiestnenie mín v strategickom prielive, čo okamžite zvýšilo riziko. Donald Trump na platforme Truth Social potvrdil, že americká armáda už stihla úplne zničiť 10 iránskych plavidiel určených na kladenie mín. Prezident varoval, že akékoľvek ďalšie blokovanie kľúčovej vodnej cesty vyvolá vojenskú odvetu na nevídanej úrovni. Iránske revolučné gardy reagovali a znovu pohrozili, že cez úplne uzavretý Hormuzský preliv „nepustia ani liter ropy“, kým USA a Izrael nezastaví útoky.
Väčšina investorov sa momentálne vyhýba nákupu ďalších pozícií, pretože sa obávajú, že náhly koniec vojny by spôsobil drastický prepad cien komodít. Hoci sa minulé ropné šoky zvyčajne vyriešili v priebehu pár mesiacov, súčasný sentiment naznačuje, že trh verí v dlhší konflikt. Celková neistota spôsobuje, že likvidita sa sťahuje do bezpečia, zatiaľ čo 11. deň vojny priniesol ďalšie útoky na Teherán.
Ropný prepad a nečakané správanie energetických gigantov
Cena ropy Brent zažila dramatické vytriezvenie, keď po pondelkovom útoku na hranicu 100 USD klesla o 11,3 % na 87,80 USD. Ide o najväčší percentuálny prepad od marca 2022, ktorý bol spôsobený komentármi o možnom skorom ukončení vojny. Napriek tomuto poklesu ide stále o tretiu najvyššiu cenu v tomto roku, pričom ropa od januára vzrástla o 44 %.
Zdroj: TradingView
Asi nikoho neprekvapí, že akcie piatich najväčších ropných spoločností vrátane Exxon Mobil a Chevron sa prepadli, aj keď len mierne niečo vyše 1 %. Investori už pravdepodobne vopred započítali vysoké ceny do kurzov a teraz sa obávajú, že spoločnosti sú zraniteľné voči vojne. Tradičné prepojenie rastu komodity a ceny akcií energetických firiem sa v tomto cykle opäť potvrdilo.
Michael Hartnett z Bank of America upozorňuje, že dlhotrvajúca vojna tiež vyháňa investorov z európskych trhov smerom k americkému doláru. Kým dovozcovia ropy s minimálnou expozíciou voči energiám trpia, americké technológie a globálna obrana sú sektory, ktoré môžu z tejto rotácie získať. Každý investor sa dnes snaží nájsť aktíva, ktoré by mohli z dlhodobého konfliktu profitovať, najmä na úkor krajín a firiem, ktoré sú závislé od dovozu surovín.
Úpadok obranného sektora a kríza v doprave
Prekvapenie sa však deje v inom segmente. Akcie obranného priemyslu vrátane gigantov Lockheed Martin a Northrop Grumman v utorok klesli o viac ako 1 %, čo zaskočilo trh. Sektorové ETF iShares Aerospace & Defense stratilo 0,9 %, pričom od začiatku bojov v Iráne sa prepadlo už o 1,7 %. Napriek tomu boli akcie obranného priemyslu v poslednom čase víťazmi. ETF iShare za posledný rok vzrástol o viac ako 60 %
Zdroj: Fiscal.ai
Zdá sa, že aktívne boje sú kľúčovou zložkou vyšších cien akcií obranných spoločností. Napriek pretrvávajúcemu konfliktu čelia akcie obranného priemyslu investorom v dôsledku neistoty, a tú investori nemajú nenávidia. Pravdou ostáva fakt, že štarty dronov z Iránu klesli o 83 %, čo nahráva téze Trumpovi, že vojna nebude mať dlhý priebeh. Suma sumárum, konflikt stále prebieha, no investori sa pravdepodobne zamerali na to, čo sa stane ďalej.
Súčasný prepad ropy by mohol pomôcť leteckým a lodným firmám. Letecké spoločnosti a prevádzkovatelia výletných lodí totiž čelia drastickému tlaku na marže kvôli palivu, ktoré pri cene 100 USD výrazne zdraželo. Spoločnosť Carnival sa vôbec nezaisťuje, čo znamená, že čelí o 10 % až 20 % vyšším nákladom na palivo než jej konkurenti. Naproti tomu Royal Caribbean má cez hedging zaistených 60 % nákupov na úrovni, ktorá zodpovedá cene ropy 75 USD za barel.
Leteckí dopravcovia dnes pravdepodobne ľutujú svoje minulé rozhodnutia prestať fixovať ceny palív po veľkých stratách na začiatku roku 2010. Aktuálny vývoj odhaľuje slabiny v ich prístupe k riadeniu rizík, zatiaľ čo geopolitika nanovo definuje víťazov a porazených tohto roka. Čo si však z toho vziať? Globálna diverzifikácia portfólia sa stáva nevyhnutnosťou.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
