Akcie Micronu explodovali
Spravme si rýchli náhľad do 5-ročnej histórie firmy Micron. Po silných pandemických rokoch prišlo pre Micron prudké ochladenie, kedy nadbytok zásob v rokoch 2022 a 2023 stlačil ceny pamätí na dno. Trh vtedy vnímal firmu ako typický cyklický titul, pričom akcie trpeli primárne kvôli geopolitickým obmedzeniam v Číne. Rok 2024 bol pre firmu kritický, keďže jej hrubá marža klesla do záporných hodnôt.
Zásadná zmena nastala v roku 2025, kedy umela inteligencia začala rásť rýchlejšie, než ktokoľvek predpokladal, a Micron sa stal jej kľúčovým dodávateľom. Dátové centrá dnes nepotrebujú len procesory, ale najmä obrovské množstvo rýchlej pamäte, ktorá dokáže tieto systémy neustále zásobovať dátami. Tento posun v dopyte spôsobil, že Micron zaznamenal najlepší burzový výkon za poslednú dekádu.
V roku 2025 sa stal tretím najvýkonnejším titulom v celom indexe S&P 500 keď jeho akcie vzrástli o takmer 250 % a pred ním sa umiestnili ďalší výrobcovia pamäťových čipov SanDisk a Western Digital. Išlo tak o druhý najlepší rok od roku 1990, pričom lepší výkon podala firma iba v roku 2009. Akcie spoločnosti od začiatku tohto roka sú vyššie o 43 %, čím v raste porazili väčšinu svojich konkurentov z technologického indexu.
Hoci sa v minulosti cykly pravidelne striedali, súčasný hlad po AI infraštruktúre môže túto tradičnú cyklickosť nadobro zlomiť. Nehovoriac o tom, že sa v súčasnosti vo veľkom hovorí o nedostatku pamäťových čipov. Micron tak definitívne potvrdil svoju transformáciu z dodávateľa komponentov pre mobily na pilier globálnej infraštruktúry pre umelú inteligenciu.
Najdôležitejšie čísla kvartálu
V aktuálnom reportovaní za druhý fiškálny kvartál Micron šokoval analytikov tržbami vo výške 23,86 miliardy USD. Tento výsledok nielenže takmer strojnásobil vlaňajšie čísla, ale vysoko prekonal aj hornú hranicu vlastného výhľadu spoločnosti. Upravený zisk na akciu dosiahol závratných 12,20 USD, čo je nárast o stovky percent oproti minulému roku.
Firma ťaží z extrémneho dopytu po HBM pamätiach, ktoré sú integrované priamo do najnovších grafických procesorov od Nvidie. Tržby z divízie cloudových pamätí vzrástli o viac než 160 %, zatiaľ čo mobilná divízia rástla ešte agresívnejším tempom. Celkový čistý zisk firmy sa vyšplhal na 13,8 miliardy USD, čím Micron prekonal všetky historické rekordy.
Zdroj: Micron IR
Pre nasledujúce obdobie manažment predpovedá tržby na úrovni 33,5 miliardy USD, čo by znamenalo medziročný rast o viac ako 200 %. Šokujúca je najmä predpokladaná hrubá marža vo výške 81 % (Nvidia ju má na úrovni 71 %), ktorá signalizuje obrovskú cenovú silu v čase nedostatku. Tento výhľad potvrdzuje, že Micron momentálne diktuje podmienky na trhu, kde dopyt zákazníkov výrazne prevyšuje aktuálne výrobné kapacity.
Pamäťové čipy zažívajú zlatú éru
Generálny riaditeľ Sanjay Mehrotra počas hovoru s investormi potvrdil, že nedostatok čipov DRAM a NAND bude pretrvávať minimálne do polovice roku 2027. Micron už začal s objemovou výrobou najmodernejších pamätí HBM4 pre novú generáciu procesorov Nvidia Vera Rubin. Táto technologická dominancia umožňuje firme podpisovať s kľúčovými partnermi výhodné dlhodobé kontrakty.
Aby firma uspokojila tento hlad, plánuje masívne navýšiť kapitálové výdavky o viac ako 10 miliárd USD ročne. V štáte New York už prebehlo slávnostné položenie základného kameňa megakampusu za 100 miliárd USD, ktorý má byť najväčšou fabrikou v USA. Výroba v nových amerických závodoch začne postupne od polovice roku 2027, čo posilní strategickú nezávislosť krajiny v polovodičoch.
Napriek fantastickým výsledkom investori reagovali na report miernym výpredajom, čo analytici pripisujú vybratiu ziskov po masívnej rely. Sentiment však zostáva prevažne pozitívny, keďže Micron zvýšil svoju dividendu o 30 % a vykazuje rekordný voľný cash flow. Spoločnosť sa tak definitívne stala hlavným víťazom prebiehajúcej infraštruktúrnej revolúcie v oblasti generatívnej umelej inteligencie.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
