Matka Temu prekvapila, akcie PDD vzrástli v tomto roku o tretinu

PDD prekonalo očakávania zisku, ale čelí problémom s americkými clami a rastúcou konkurenciou. Akcie spoločnosti vzrástli o 4 % napriek nižším príjmom.

21. 3. 2025

296

PDD prekonal očakávania

Akcie PDD Holdings, materskej spoločnosti e-commerce platformy Temu, vzrástli o 4 % po tom, čo spoločnosť reportovala 18 % nárast zisku, ktorý prekonal očakávania analytikov. Tento výsledok prišiel aj napriek nižším tržbám, ktoré dosiahli 110,6 miliardy jüanov (15,3 miliardy USD) v poslednom kvartáli roka, čo bolo pod odhadmi trhu.

Napriek tomu, že príjmy boli nižšie, čistý zisk spoločnosti vzrástol na 27,4 miliardy jüanov, čo bolo viac, než sa očakávalo. Tento výkon pomohol zmierniť obavy investorov o budúcnosť spoločnosti, ktorá čelí viacerým výzvam doma i v zahraničí. Čínsky gigant čelí významným problémom, najmä kvôli vyšším americkým clám na čínske produkty a hrozbe zrušenia daňového výhodného režimu pre malé zásielky, ktoré mohli pozitívne ovplyvniť rast spoločnosti v USA.

Tieto tarify zvyšujú náklady na prepravu a ovplyvňujú marže spoločnosti. Na domácom trhu sa Temu tiež stretáva s intenzívnou konkurenciou, čo spôsobuje ďalšie problémy. Spoločnosť už od augusta varovala, že bude čeliť rastúcej konkurencii a predpovedala, že jej ziskovosť bude s postupom času klesať. Tento faktor prispieva k tlaku na finančné výsledky spoločnosti.

Aj napriek nepriaznivým faktorom analytici z Morgan Stanley vyjadrili optimizmus, že výsledky za posledný kvartál pomôžu obnoviť dôveru na trhu a podporia pozitívne očakávania ohľadom ziskov spoločnosti v roku 2025. S ohľadom na nízku valuáciu, ktorá je len 9-násobkom očakávaných ziskov pre rok 2025, PDD stále vykazuje stabilné základy. Aj keď sa trhové očakávania pre tento rok nezdajú byť vysoké, spoločnosť sa zameriava na podporu svojich obchodníkov a zlepšovanie spotrebiteľského zážitku, čo môže pomôcť stabilizovať jej výsledky v nasledujúcich mesiacoch.

Problémy s colnými opatreniami a konkurenciou v USA

Jedným z hlavných problémov, s ktorými sa Temu a ďalší čínski maloobchodníci musia vysporiadať, sú zvyšujúce sa americká clá, ktoré obmedzujú ich schopnosť konkurovať Amazonu a ďalším západným konkurentom. Tieto clá sa týkajú produktov, ktoré majú hodnotu nižšiu než 800 USD a ktoré neboli oslobodené od daní.

V reakcii na tento problém začala spoločnosť PDD investovať do diverzifikácie svojich logistických reťazcov a expandovala svoju prítomnosť v USA, aby minimalizovala vplyv týchto ciel na svoje prevádzkové náklady. Firma čelila výzvam aj v oblasti transakčných a marketingových služieb, kde spoločnosť neprekonala očakávania analytikov. Tržby z týchto oblastí boli nižšie, čo znižuje celkový optimizmus na trhu ohľadom rýchleho rastu v blízkej budúcnosti.

Analytici z JP Morgan zdôraznili, že spoločnosť nepriniesla žiadne výrazné pozitívne správy a jej výsledky vykázali slabšie výkon na oboch kľúčových frontoch. Tento faktor prispieva k celkovým obavám o schopnosti Temu udržať rastúci trend v budúcnosti. Aj keď PDD čelí viacerým výzvam, spoločnosť stále vykazuje silný globálny rast, najmä pokiaľ ide o rozširovanie svojho e-commerce podnikania a zlepšovanie svojich logistických kapacít.

Aj napriek nižším tržbám a výzvam súčasná situácia nevylučuje, že PDD môže pokračovať v raste, ak sa podarí prekonať problémy s clami a konkurenciou. Všetko však bude závisieť od toho, ako sa situácia vyvinie v nasledujúcich kvartáloch, keďže cieľom je udržať a zlepšiť konkurencieschopnosť v západných trhoch.

Akcie PDD Holdings

Akcie firmy v priebehu tohto roka vzrástli o +35,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na 130,9 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 12,9 násobok zisku na akciu (P/E); 9,3 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 3,8 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 181,2 miliardy USD.