Luxusné elektromobily narazili na dno
Americký výrobca luxusných vozidiel Lucid Motors dlhé roky staval svoju identitu na technologickom pokroku, elegancii a autách s dlhým dojazdom. Vyrábať prémiové autá pre zákazníkov s vyššími príjmami priamo v americkej Arizone sa javilo ako skvelá stratégia chrániaca firmu pred dovoznými clami. Prechod od vizionárskych plánov k reálnej masovej produkcii narazil na problémy a dnes automobilka čelí nedôvere zo strany investorov.
Na finančných trhoch sa táto neistota prejavila naplno, pričom akcie spoločnosti za posledný rok odpísali 75 % svojej hodnoty a od historických maxím spadli už o 99 %. Širšie makroekonomické prostredie a vysoké úrokové sadzby predražili lízingy aj úvery, kvôli čomu dopyt po prémiových vozidlách výrazne ochladol. Zatiaľ čo technologickí lídri ťažia zo softvéru s vysokou ziskovou maržou, kapitálovo náročný hardvérový biznis v oblasti elektromobility zažíva ťažké časy.
Hoci sa automobilka môže pochváliť priemerným rastom tržieb na úrovni 50 %, matematika nepustí a firma naďalej krváca. Na každom jednom predanom vozidle totiž spoločnosť stráca desaťtisíce dolárov, čo pri plánovanom zvyšovaní produkcie paradoxne znásobuje pálenie hotovosti a tlačí zisky hlboko do záporných hodnôt. Na rozdiel od konkurenčnej Tesly, ktorá už prekonala zložité začiatky a naplno ťaží z úspor z rozsahu, tento prémiový výrobca neustále hľadá cestu k základnej ziskovosti. Aby vôbec prežil, musí sa spoliehať na záchranné injekcie od saudskoarabského štátneho fondu a nedávne vydanie korporátnych dlhopisov v hodnote 875 miliónov USD.
Falošný poplach o bankrote vyvolal paniku na burze
Uprostred už napätej situácie sa na špecializovanom internetovom portáli objavila správa, že automobilka zvažuje stiahnutie z burzy alebo podanie žiadosti o ochranu pred veriteľmi. Táto správa tvrdila, že poradenská spoločnosť AlixPartners pripravuje pre správnu radu analýzu možných scenárov reštrukturalizácie vrátane bankrotu. Na finančných trhoch nastala blesková reakcia a panika stiahla cenu na nové dno, pričom akcie počas dňa padli o 57 % až na úroveň 2,37 USD a obchodovanie muselo byť pre vysokú volatilitu opakovane pozastavené.
Reakcia samotnej spoločnosti na seba nenechala dlho čakať a vedenie okamžite poprelo akékoľvek úvahy o vyhlásení bankrotu. Lucid označil medializované správy za úplne nepravdivé a zdôraznil, že má k dispozícii dostatočnú likviditu na financovanie svojich prevádzkových aktivít minimálne do druhej polovice budúceho roka. Poradenská firma AlixPartners podľa vyjadrenia automobilky pomáha výhradne s optimalizáciou vnútorných procesov a riadením prevádzky, pričom žiadny bankrot neodporučila. Po oficiálnom vyhlásení sa situácia čiastočne upokojila a akcie nakoniec uzavreli obchodný deň so stratou 16,2 % na hodnote 4,62 USD.
Firma svoje popretie zopakovala aj formálnym podaním na komisiu pre cenné papiere a doplnila, že žiadny osobitný výbor predstavenstva na skúmanie predaja alebo odchodu z burzy nevznikol. K vyjadreniu sa pridal aj analytik spoločnosti Cantor Fitzgerald, ktorý potvrdil, že automobilka má dostatočné financovanie. Táto kombinácia oficiálneho popretia a podpory zo strany analytika už na nasledujúci deň zmenila náladu na burze úplne opačným smerom. Akcie v popoludňajšom obchodovaní vyskočili o 19,2 % na hodnotu 5,67 USD, čím časť predchádzajúcich strát vymazali. Nový šéf prehodnocuje plány
Podnik momentálne prechádza rozsiahlou reorganizáciou pod vedením nového CEO Silvia Napoliho, ktorý nastúpil do funkcie v júni. Ten okamžite predstavil prísny ozdravný program, v rámci ktorého firma prepustí 18 % svojich zamestnancov v Spojených štátoch s cieľom znížiť náklady. Napoli zároveň zrušil pozíciu prevádzkového riaditeľa a do vedenia dosadil nových manažérov vrátane nového CFO Alexandra De Bocka.
Finančná realita podniku však zostáva náročná, keďže podľa predpovedí analytikov automobilka spotrebuje približne 6,7 miliardy USD do konca roka 2028. Pozitívny cash flow sa podľa odhadov očakáva najskôr v roku 2029. Tieto vyhliadky prinútili vedenie pozastaviť pôvodný produkčný plán na rok 2026, ktorý počítal s výrobou 25 000 až 27 000 vozidiel. Problémy s dodávateľským reťazcom totiž oneskorili dodávky nového modelu Gravity SUV. Nová prognóza bude zverejnená až po dôkladnom prehodnotení celej stratégie.
Významným krokom vpred je aj partnerstvo s platformou Uber, ktorá do firmy investovala 300 miliónov USD. Táto spolupráca otvára nové dvere pre nasadenie flotily autonómnych vozidiel na amerických cestách, čo by mohlo stabilizovať príjmy v strednodobom horizonte.
Veľký rast sa tak postupne zmenil na boj o prežitie a optimalizáciu prevádzky. Pre investorov to znamená, že úspech ich investície záleži na tom, či vedenie dokáže zastaviť rýchle míňanie hotovosti a efektívne rozbehnúť novú produkciu. Hoci technologický potenciál firmy zostáva vysoký, cesta k reálnej rentabilite bude veľmi dlhá a bude vyžadovať významnú podporu od partnerov.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
