Líder IT bezpečnosti CrowdStrike odpisuje 7 %, prečo?

CrowdStrike vstupuje do nového fiškálneho roka so slušným rastom tržieb Po minuloročnom globálnom výpadku a podozreniach zo strany regulačných úradov však čelí firma otázkam ohľadom dôvery, budúcich kontraktov aj konkurencie.

4. 6. 2025

562

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Na prvý pohľad sa zdá, že CrowdStrike vstúpil do roka 2025 ako víťaz. Jeho akcie sa vyšplhali o viac než 40 %, trhová kapitalizácia si do januára opäť pripísala späť 30 miliárd USD a investori sa začali tváriť, akoby na minuloročný globálny výpadok zabudli. CrowdStrike, popredná spoločnosť v oblasti kybernetickej bezpečnosti, zverejnila výsledky za prvý fiškálny štvrťrok a čísla, ktoré aspoň na papieri, pôsobia viac než dobre.

Tržby medziročne vzrástli o 20 % na 1,10 miliardy USD a upravený zisk na akciu prekonal očakávania analytikov. Ročný opakujúci sa príjem (ARR), ktorý je kľúčovým ukazovateľom pre firmy so SaaS modelom, vzrástol na 4,44 miliardy USD. Napriek týmto pozitívnym číslam sa akcie firmy v predĺženom obchodovaní prepadli o viac než -7 %. Dôvod? Výhľad na nasledujúce obdobie.

Najdôležitejšie čísla

CrowdStrike si dokázal udržať vysoké tempo rastu v oblasti tržieb aj ziskov. Medziročne zvýšil príjmy o 20 % na 1,10 miliardy USD, čo zodpovedalo očakávaniam na Wall Street. Upravený zisk na akciu dosiahol 0,73 USD, pričom konsenzus sa pohyboval na úrovni 0,65 až 0,66 USD. Ide teda o ďalší štvrťrok, v ktorom firma prekonala prognózy analytikov. Náklady rástli v oblasti predaja a marketingu, ako aj vo výskume a vývoji a administratíve, čiastočne kvôli rozsiahlemu výpadku softvéru počas minulého leta.

Silnou stránkou zostáva aj ročný opakujúci sa príjem (ARR), ktorý dosiahol 4,44 miliardy USD, čo znamená 22 % medziročný rast. V absolútnych číslach firma pridala 194 miliónov USD v tzv. čistom prírastku ARR, čo prekonalo odhadovaných 176,6 milióna USD. Tento rast je však spomalený v porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami. Prírastok ARR medziročne klesol o 8,5 %, čo naznačuje, že zákazníci pri obnove kontraktov už nie sú takí rýchli ani veľkorysí ako v minulosti. Analytici tiež znížili odhady ARR, keďže očakávajú, že mnohí zákazníci budú pri obnove zmlúv požadovať zľavy, aby pokryli náklady spôsobené výpadkom.

Aj keď CrowdStrike zvýšil svoj celoročný výhľad upraveného zisku na 3,44 až 3,56 USD na akciu (oproti marcovým 3,33 až 3,45 USD), výhľad tržieb ostal v pásme 4,74 až 4,81 miliardy USD. Na nasledujúci kvartál, spoločnosť predpokladá tržby vo výške 1,14 až 1,15 miliardy USD, čo je mierne pod očakávaniami trhu, ktoré sa pohybovali okolo 1,16 miliardy USD.

Najdôležitejšie novinky

Znepokojenie investorov nesúvisí len s prognózami. V pamäti trhu stále rezonuje globálny výpadok z júla 2024. Išlo o technologický škandál, ktorý ochromil leteckú dopravu, zdravotníctvo aj banky po celom svete. Aktualizácia softvéru CrowdStrike spôsobila škody za viac ako 5 miliárd USD a zanechala za sebou nielen reputačné rany, ale aj finančné záväzky. Doteraz firma vyčlenila 60 miliónov USD na riešenie následkov, pričom 21 miliónov pribudlo len v poslednom štvrťroku.

Americké ministerstvo spravodlivosti spolu s Komisiou pre cenné papiere (SEC) vyšetrujú 32-miliónovú zmluvu so spoločnosťou Carahsoft Technology. Zároveň prebieha aj súdny spor s Delta Air Lines, kde sudkyňa uznala za opodstatnené obvinenia z nedbanlivosti a neoprávneného zásahu do počítačových systémov.

Napriek týmto komplikáciám firma ohlasuje pozitívne zmeny. Plánuje zefektívniť svoju štruktúru znížením počtu zamestnancov o 5 %, čo je cca 500 zamestnancov, a zamerať sa na udržateľnosť marží. CFO Burt Podbere deklaroval, že do fiškálneho roka 2027 by mala byť marža voľného cash flow nad 30 %. Vedenie zároveň schválilo spätný odkup akcií v hodnote 1 miliardy USD, ide o jednoznačný signál, že spoločnosť verí v dlhodobú hodnotu svojho podnikania.

CrowdStrike pôsobí v segmente, kde je dopyt stabilný a výhľad odvetvia mimoriadne priaznivý. Rastu kybernetických hrozieb čelí takmer každá moderná organizácia. Firma má silné postavenie v oblasti ochrany koncových zariadení, no čelí konkurencii zo strany hráčov ako Palo Alto Networks, SentinelOne či Microsoft. V tomto prostredí sa o budúcnosti nerozhoduje len podľa kvartálnych výkazov, ale najmä podľa toho, kto dokáže investorom doručiť vyššiu hodnotu a zdá sa, že CrowdStrike s tým nemá problém.

Akcie Crowdstrike

Akcie CrowdStrike za posledných 12 mesiacov stúpli o +58,3 % na 488,8 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 114,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu Forward P/E a 1 158,9 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 121,8 miliardy USD.