Index Nikkei 225 na nových rekordoch
Japonský akciový trh sa nachádza v štvrtom roku silného býčieho trendu, ktorý prináša investorom mimoriadne výnosy. Referenčný index Nikkei 225 vo februári 2024 definitívne pokoril svoje maximum z roku 1989 a odvtedy pokračuje v raste, pričom za posledné tri roky si pripisuje viac ako 20 % ročne. Tento úspech je výsledkom dlhodobých reforiem v správe spoločností.
Katalyzátory rastu zostávajú v hre aj v roku 2026. Japonské firmy sa totiž menia k lepšiemu. Po rokoch opatrného riadenia začínajú viac tlačiť na výkon, ziskovosť a efektívnejšie využívanie peňazí. Menej plytvania, viac dôrazu na výsledky a väčší rešpekt k akcionárom a práve to je dôvod, prečo investori vidia v Japonsku ďalší rastový potenciál.
Regulátori trhu navyše obracajú svoju pozornosť na blue chips, ktoré vo svojich súvahách hromadia prebytočnú hotovosť. Cieľom je prinútiť tieto zavedené spoločnosti k inteligentným akvizíciám alebo k vráteniu kapitálu investorom. Tým, že sa pozornosť presúva od záchrany slabších firiem k zlepšovaniu už úspešných lídrov trhu, vzniká priestor na ďalší rast ziskov aj hodnoty pre investorov.
Japonská ekonomika sa mení od základov. Kým centrálna banka už nerieši defláciu a zameriava sa na slabý jen, skutočný príbeh sa odohráva vo firmách. Tie sú ziskovejšie, efektívnejšie a oveľa viac orientované na tvorbu hodnoty pre investorov. Aj preto sa japonský akciový trh dostal na najvyššie úrovne za posledných 35 rokov.
Polovodičoví lídri a poisťovníctvo pod lupou
Aj keď Japonsko nemá vlastnú Nvidiu či OpenAI, v zákulisí AI revolúcie hrá mimoriadne dôležitú úlohu. Japonské firmy ovládajú kľúčové časti dodávateľského reťazca pre výrobu čipov, od špecializovaných strojov až po pokročilé materiály. Spoločnosti ako Tokyo Electron či Shin-Etsu Chemical patria vo svojich segmentoch medzi svetovú špičku a profitujú z rastúceho globálneho dopytu po polovodičoch. Práve takéto firmy pomáhajú ťahať japonský akciový trh nahor.
Zdroj: FinanceYahoo
Zaujímavý príbeh sa však píše aj mimo technológií. Do centra pozornosti sa dostávajú japonské poisťovne, ktoré patria medzi stabilné a mimoriadne ziskové podniky. Trh ovláda len niekoľko veľkých hráčov, ktorí generujú silný cash flow a majú dostatok kapitálu na ďalší rast či expanziu. Veľkú pozornosť vyvolala najmä poisťovňa Tokio Marine, o ktorú prejavila záujem Berkshire Hathaway vedená Warrenom Buffettom. Potenciálny vstup takého mena je silným signálom, že globálni investori začínajú v Japonsku opäť vidieť hodnotu.
Okrem toho, tamojšie firmy už dávno nehľadajú rast len doma. Veľkí developeri ako Sekisui House či Sumitomo Forestry čoraz agresívnejšie expandujú do zahraničia, najmä na americký trh. Sumitomo Forestry nedávno kúpila amerického developera Tri Pointe Homes za 4,5 miliardy USD a výrazne tak posilnila svoju pozíciu v USA. Aj to hovorí o tom, že japonské firmy si uvedomujú limity domáceho trhu a nový rast hľadajú v zahraničí.
Ich výhodou je know-how, ktoré si budovali desaťročia: efektívna výroba, vysoká kvalita a dôraz na detail. Rovnaký prístup kedysi pomohol japonským automobilkám a výrobcom elektroniky preraziť vo svete, dnes ho firmy prenášajú aj do stavebníctva a ďalších odvetví. Pre investorov je však dôležité najmä to, že japonské firmy sa menia aj zvnútra. Viac sa sústredia na ziskovosť, efektívnejšie využívajú kapitál a vo väčšej miere myslia na akcionárov. Zaujímavou alternatívou sú japonské zbrojárske firmy, viac o nich sa dozviete v článku nižšie:
V kombinácii s globálnou expanziou to vytvára z Japonska trh, ktorý už nestojí len na reputácii minulosti, ale ponúka aj reálny priestor na ďalší rast. Jednoducho povedané, Japonsko dnes neponúka len lacnejšie akcie, ale aj silné firmy s dominantným postavením na trhu, vysokou ziskovosťou a priestorom na ďalší rast. Práve preto sa čoraz častejšie objavuje v hľadáčiku veľkých investorov ako zaujímavá alternatíva k drahému americkému trhu.
Ďalšie zaujímavosti zo sveta investovania
Akcie jednotlivých spoločností si môžete kúpiť TU.
