Kvartálne výsledky
Intel, kedysi neohrozený kráľ čipov, zažil v posledných rokoch tvrdý pád. Firma, ktorá desiatky rokov udávala smer vývoja počítačových procesorov, zaspala dobu. Kým konkurenti ako AMD, TSMC a najmä Nvidia stavili na rast umelej inteligencie a výpočtových centier, Intel uviazol vo vlastnej minulosti.
Posledné tri roky boli pre spoločnosť bolestivé. V roku 2024 vykázala stratu 18,7 miliardy USD, mimochodom prvú celoročnú stratu od roku 1986. Akcie sa v tom roku prepadli o takmer 60 % a z Intelu sa stal najhorší titul v indexe Dow Jones. Trhová kapitalizácia firmy klesla o 155 miliárd USD len v minulom roku (od maxím sa prepadla až o 400 miliárd USD) a spoločnosť pozastavila výplatu dividend, ktoré vyplácala nepretržite viac ako tri desaťročia.
Zlom nastal až v tomto roku. Do Intelu začali prúdiť miliardy dolárov z rôznych zdrojov. Vláda USA odkúpila 10 % podiel a poskytla firme 10 miliárd USD na výstavbu tovární v Amerike. SoftBank investovala 2 miliardy USD a najväčšia technologická spoločnosť sveta, Nvidia, vložila do Intelu 5 miliárd USD výmenou za 4 % podiel. Táto správa doslova zmenila náladu na trhu.
Akcie Intelu od začiatku augusta vzrástli o viac než 110 %. Po spomínanom oznámení spolupráce s Nvidiou vystrelili dokonca o 30 %, čo bol (a stále je) najväčší jednodňový nárast v histórii spoločnosti. Intel, ktorý bol ešte pred rokom v kríze, sa tak vracia do hry. Generálny riaditeľ Lip-Bu Tan hovorí jasne: „Musíme inovovať, zrýchliť vývoj a zamerať sa na produkty, ktoré budú formovať budúcnosť výpočtovej techniky.“ Po oznámení najnovších výsledkov akcie firmy vzrástli o 8 %.
Najdôležitejšie čísla
Zdá sa, že tretí štvrťrok 2025 bol pre Intel prelomový. Spoločnosť dosiahla tržby 13,7 miliardy USD, čím prekonala odhady analytikov, ktorí očakávali 13,17 miliardy USD. Upravený zisk na akciu (EPS) dosiahol 0,23 USD, kým trh rátal len s 0,02 USD. Výsledky boli teda viac než desaťnásobne lepšie, než čakali investori.
Finančný riaditeľ David Zinsner potvrdil, že ide už o štvrtý štvrťrok po sebe, keď Intel zlepšil svoju výkonnosť. „Dopyt po našich produktoch je momentálne väčší než ponuka. Tento trend podľa nás potrvá až do roku 2026,“ uviedol. Dôvodom je najmä rastúci záujem o nové počítače a servery. Firmy po celom svete prechádzajú na novšie verzie systému Windows a modernizujú svoje dátové centrá, aby zvládali úlohy spojené s umelou inteligenciou.
Intel zároveň posilnil svoju finančnú pozíciu. V treťom štvrťroku vytvoril prevádzkový cash flow 2,5 miliardy USD a voľný cash flow 900 miliónov USD. Hrubá marža (non-GAAP) dosiahla 40 %, čo je o štyri percentuálne body viac, než firma sama očakávala. Intel tiež splatil 4,3 miliardy USD dlhu a jeho hotovosť stúpla na 30,9 miliardy USD. Spoločnosť získala celkovo približne 20 miliárd USD nového kapitálu, 5,7 miliardy USD od vlády USA, 2 miliardy USD od SoftBank, 4,3 miliardy USD z predaja Altery a 900 miliónov USD z predaja podielu v Mobileye. Do konca roka pribudne aj 5 miliárd USD od Nvidie.
Na štvrtý štvrťrok 2025 Intel odhaduje tržby medzi 12,8 a 13,8 miliardy USD a upravený zisk na akciu 0,08 USD. Kapitálové výdavky majú dosiahnuť 18 miliárd USD. Analytici očakávajú, že zlepšená efektivita a rast v segmente výroby čipov (Intel Foundry) pomôžu firme opäť stabilne rásť. Podľa dlhodobej prognózy by sa hrubá marža, ktorá v roku 2024 klesla na 33 %, mala do roku 2029 postupne zvýšiť až na 46 %. Prevádzková marža by sa mala zotaviť z mínusu 22 % na ziskových 22 %. Po rokoch poklesu tak Intel konečne začína otáčať trend.
Najdôležitejšie novinky
Najväčšou udalosťou kvartálu je bez pochýb spojenectvo s Nvidiou. Dvaja kedysi ostrí rivali teraz ťahajú za jeden koniec. Cieľ je jasný, spojiť procesory Intelu s technológiou NVLink od člena Big techu a vytvoriť nové čipy pre počítače a dátové centrá, ktoré zvládnu aj najnáročnejšie úlohy umelej inteligencie. Spolupráca má obrovský význam. Nvidia je v súčasnosti najhodnotnejšia spoločnosť na svete a jej investícia signalizuje, že verí v návrat Intelu. Tieto nové čipy by mohli priniesť revolúciu v tom, ako sa spracúvajú dáta, a zároveň posilniť pozíciu oboch firiem na trhu. Viac o spolupráci s firmou Nvidia sa dozviete v článku nižšie:
Intel však nevsádza len na partnerstvá. V rámci vnútornej transformácie vytvoril novú divíziu, Central Engineering Group. Tá má zjednotiť vývojové tímy, zrýchliť proces rozhodovania a rozšíriť ponuku o zákazkové čipy (ASIC). Ide o segment, v ktorom dnes dominuje Broadcom, no Intel vidí šancu získať späť časť trhu. Tento biznis môže mať do niekoľkých rokov hodnotu viac než 100 miliárd USD ročne.
Spoločnosť zároveň napreduje v oblasti výroby. Továreň Fab 52 v Arizone už beží naplno a nový 18A výrobný proces pokračuje podľa plánu. Prvé čipy Panther Lake by mali vstúpiť do masovej výroby ešte tento rok a začiatkom 2026 sa objavia na trhu. V dátových centrách sa dobre predávajú aj nové procesory Xeon 6 Granite Rapids, ktoré sú výkonnejšie a energeticky úspornejšie než predchádzajúce generácie.
Analytici začínajú byť opatrne optimistickí. Odhad férovej hodnoty akcie Intelu sa zvýšil z 21 na 28 USD po oznámení spolupráce s Nvidiou. Niektorí však varujú, že cesta k trvalému rastu bude ešte dlhá. „Fundamenty zatiaľ zaostávajú za eufóriou investorov,“ upozorňuje Stacy A. Rasgon z Bernstein. Intel má však konečne to, čo mu roky chýbalo: jasnú víziu, silných partnerov a kapitál na realizáciu plánov. Po období prehier prichádza druhý dych. Ak dokáže naplniť sľuby, ktoré dnes prezentuje, môže sa opäť stať tým, čím býval – symbolom technologickej sily a inovácie.
Akcie Intel
Akcie firmy za posledný rok vzrástli vzrástli o +70,8 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 38,2 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 39,3 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 22,2 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 181,5 miliárd USD.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Taliansky UniCredit dobíja Európu, akcie za 5 rokov vzrástli o 800 %
Vlajková loď európskeho techu SAP sa od maxím prepadla o pätinu
Veľkolepá 7 reportuje. Začiatok v podaní Tesly nie je až taký veľkolepý
Budúcnosť chirurgie má meno da Vinci, Akcie Intuitive Surgical rastú o 18 %
Výsledky 3 najväčších zbrojoviek v USA. Kto páli ostrými a kto je v úkryte?
Francúzske ikony Hermés a L´Oreal čelia rovnakému problému. Čo stojí za pádom akcii?
Zasekol sa Netflix po spanilej jazde z posledných rokov? Akcie odpisujú 6 %
Coca-Cola vzorovým príkladom stability. Spotrebitelia ani investori na ňu nedajú dopustiť
Americké banky lámu rekordy, no šéf JPMorgan varuje pred švábmi
Salesforce vyrazil dych Wall Street: AI agenti, miliardové príležitosti, návrat k inováciám a rast akcií
Je najväčší výrobca čipov Taiwan Semiconductor nezastaviteľný? Jeho zisk vzrástol o 40 %
Najcennejšia európska firma ASML si pripisuje 3 %. Investície do umelej inteligencie jej plnia vačky
Dividendový kráľ PepsiCo padol o tretinu. Je čas znovu veriť americkej ikone?
Louis Vuitton otáča kurz k rastu, nadšenie vystrelilo akcie o 14 %. Zviezli sa aj ďalšie luxusné akcie
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
