Inflácia v USA zrýchľuje, centrálna banka vyčkáva na ďalší vývoj
Najnovšie údaje o inflácii v USA ukázali, že cenové tlaky v ekonomike pretrvávajú, čo pravdepodobne oddiali akékoľvek znižovanie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému (Fed). Index spotrebiteľských cien (CPI) v januári 2025 vzrástol o 3 % medziročne, čo je mierne zrýchlenie oproti decembrovým 2,9 %. Trhy očakávali, že inflácia zostane stabilná na úrovni 2,9 %, no výsledky prekonali očakávania a naznačujú, že cesta k cieľovým 2 % bude ešte zdĺhavá.
Na mesačnej báze vzrástli spotrebiteľské ceny o 0,5 %, čo je najväčší nárast od augusta 2023. Analytici predpokladali rast len o 0,3 %, no vyššie náklady na bývanie a rast cien energií prispeli k silnejšiemu zdražovaniu. Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa volatilné ceny potravín a energií, stúpla o 3,3 % medziročne a o 0,4 % medzimesačne, čím prekonala očakávané hodnoty. Tento vývoj naznačuje, že inflácia zostáva tvrdohlavo vysoká, aj keď sa v predchádzajúcich mesiacoch zdalo, že sa situácia stabilizuje.
Najnovšie údaje ukazujú, že vyššie úrokové sadzby zatiaľ dostatočne nezabrzdili infláciu, a preto centrálna banka môže udržiavať prísnejšiu menovú politiku dlhšie, než trhy pôvodne očakávali. Jedným z faktorov, ktorý prispel k januárovému rastu inflácie, boli vyššie náklady na bývanie, ktoré naďalej tlačia jadrovú infláciu nahor. Náklady na prenájom sa síce v medziročnom porovnaní ochladili na 4,4 %, čo je najmenej za posledné tri roky, no stále zostávajú vysoké.
Hlavní vinníci: bývanie, energie a potraviny
Energetické náklady tiež rástli, ceny zemného plynu vzrástli o 4,9 %, zatiaľ čo ceny benzínu sa po predchádzajúcom poklese začali stabilizovať. V oblasti potravín bol najväčším prekvapením prudký nárast cien vajec o 15,2 %, čo bol najväčší mesačný skok od júna 2015. V medziročnom porovnaní sú ceny vajec vyššie až o 53 %.
Hoci sa inflácia postupne spomaľovala, najnovšie čísla naznačujú, že boj proti rastúcim cenám nie je ani zďaleka vyhratý. Fed bude pravdepodobne potrebovať viac dôkazov o trvalom poklese inflácie, než začne uvažovať o znižovaní úrokových sadzieb. Ekonomická stratégia Principal Asset Management Seema Shah varuje, že aj keď sezónne faktory mohli dočasne ovplyvniť januárové údaje, kombinácia rastúcich miezd, vyššej inflácie v sektore služieb a obchodnej politiky vlády môže vytvoriť nové inflačné riziká.
Ďalšou neznámou je obchodná politika Donalda Trumpa, ktorý oznámil zavedenie 25 % ciel na dovoz ocele a hliníka, pričom sa očakávajú ďalšie clá na Mexiko, Kanadu a Čínu. Analytici varujú, že protekcionistické opatrenia môžu viesť k novému inflačnému tlaku, čo by ešte viac skomplikovalo rozhodovanie Fedu. Hoci sa očakáva, že Fed nakoniec pristúpi k znižovaniu sadzieb, súčasný vývoj naznačuje, že prvé zníženie môže prísť až v druhej polovici roka 2025. Centrálna banka chce mať istotu, že inflácia je pod kontrolou, než začne uvoľňovať menovú politiku.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie rôznych spoločností môžete kúpiť TU.
