Inflácia v eurozóne pod 2 %
V eurozóne sa v máji odohralo prekvapenie, ktoré oživilo diskusie medzi ekonómami aj investormi: inflácia klesla na 1,9 %, prvýkrát od septembra minulého roka podliezla dvojpercentný cieľ Európskej centrálnej banky (ECB) a tým otvorila dvere ďalšiemu zníženiu úrokových sadzieb. Tento výsledok zasiahol trhy citlivejšie než bežné makroekonomické správy, pretože medziročný rast spotrebiteľských cien sa spomalil z aprílových 2,2 % viac, než predpovedali analytici.
Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa pohyblivé položky ako potraviny a energie, poklesla z 2,7 % na 2,4 %, pričom očakávania hovorili o 2,5 %. Mesačne sa ceny zvýšili len o 0,1 %, čo signalizuje výrazné spomalenie tempa rastu. V štruktúre inflácie zostali najvýraznejším motorom potraviny, alkohol a tabak, ktoré medziročne vzrástli o 3,3 %, oproti aprílovým 3,0 %. No práve služby, ktoré si doteraz udržiavali odolnosť, zaznamenali prudké ochladenie z 4,0 % na 3,2 %, čo je najnižšia úroveň od marca 2022, zatiaľ čo ceny energií medziročne klesli o 3,6 %.
Eurostat pritom pridal aj optimistickú správu, nezamestnanosť v eurozóne klesla na 6,2 %, z marcových 6,3 % a ešte vyšších hodnôt pred rokom. Táto kombinácia slabnúceho cenového rastu a pevného trhu práce predstavuje pre ECB zložitú výzvu, ako nastaviť menovú politiku, ktorá podporí hospodárstvo, no nezapáli nové inflačné riziká.
ECB píše ďalšiu kapitolu menového príbehu
Reakcia finančných trhov bola okamžitá. Euro voči USD oslabilo na 1,1400 USD, keď investori už začali započítavať očakávané zníženie depozitnej sadzby ECB o 25 bázických bodov, ktoré by ju znížilo na 2,0 %, najnižšiu úroveň od januára 2023. Výnosy z dlhopisov sa držali stabilne, pričom dvojročný nemecký výnos, považovaný za barometer očakávaní, sa pohyboval na 1,77 %.
Na akciových trhoch to však už tak pokojne nevyzeralo. Index Euro STOXX 50 v utorok ráno klesol o 0,8 %, podporený čerstvými prognózami OECD, ktorá znížila svoj globálny rastový výhľad pre rastúce obchodné napätie. Medzi najväčšími porazenými dňa sa ocitli Orange (-3 %), Société Générale (-1,9 %) a LVMH (-1,6 %). Prekvapivým víťazom sa stal Deutsche Telekom s rastom o 2 %, ktorý si upevnil pozíciu najúspešnejšej blue-chip akcie dňa.
Čo bude ďalej? ECB má vo štvrtok, 5. júna, na stole rozhodnutie, ktoré bude zrejme posledným znížením sadzieb v aktuálnom cykle. Napriek tomu, že čerstvé inflačné dáta jej dávajú priestor, otázky okolo globálnych obchodných napätí a nerovnováh medzi krajinami eurozóny zostávajú otvorené.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie rôznych európskych spoločností si môžete kúpiť TU.
