Kvartálne výsledky
IBM, niekdajší technologický pionier, ktorý sa v posledných rokoch ocitol v tieni modernejších gigantov, sa vďaka dôrazu na umelú inteligenciu a softvér opäť hlási o slovo. Po rokoch stagnácie a transformácie sa dnes spoločnosť opäť teší pozornosti investorov či analytikov, a to nielen kvôli svojim číslam, ale najmä pre spôsob, akým sa dokázala prispôsobiť novému technologickému svetu.
Rok 2024 a začiatok 2025 boli pre IBM mimoriadne priaznivé. Po akvizícii firmy Red Hat, investíciách do hybridného cloudu a rozvoja AI platforiem ako WatsonX sa firma etablovala na dôveryhodného hráča v oblasti podnikových riešení novej generácie. Akcie IBM vzrástli za posledný rok o 39 %, pričom vo februári 2025 zaznamenali najlepší obchodný deň za štvrťstoročie, 14 % rast za jeden deň. V auguste minulého roka firma dokonca pokorila svoje nové historické maximum, prvýkrát od roku 2013. O tejto téme sme Vás informovali v článku nižšie:
Kým väčšina trhu sa borí s dôsledkami geopolitického napätia a návratu k obchodnému protekcionizmu, IBM sa v tomto prostredí profiluje ako stabilná a dôveryhodná voľba. Spoločnosť sa obchoduje za 23-násobok očakávaných ziskov, čo je len o niečo viac ako úroveň technologického indexu Nasdaq 100, kde tento pomer dosahuje približne 22-násobok.
V očiach mnohých investorov ide o firmu, ktorá síce neprináša okamžité senzácie ako niektoré rastové tituly, no ponúka kombináciu stability, dividendového výnosu a dlhodobej stratégie. Makroekonomické prostredie však zostáva náročné. Vysoké sadzby obmedzujú firemné investície, USA obmedzujú federálne kontrakty a klienti v konzultingu sú kvôli otázky taríf opatrnejší. Práve posledné menované faktory poslali akcie po posledných kvartálnych výsledkoch nižšie o -7%.
Najdôležitejšie čísla
V prvom štvrťroku 2025 firma IBM prekonala očakávania analytikov v oblasti zisku aj tržieb. Zisk na akciu dosiahol úroveň 1,60 USD, čo je výrazne viac než trhom predpokladaných 1,40 USD. Tržby spoločnosti sa vyšplhali na 14,54 miliardy USD, čím rovnako prekonali očakávaný konsenzus na úrovni 14,39 miliardy. Medziročný rast tržieb tak predstavoval 0,6 %.
Z jednotlivých segmentov najviac vynikal softvérový biznis. Priniesol tržby vo výške 6,34 miliardy USD, čo znamenalo 7 % rast oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Viac než dobre sa darilo hybridnému cloudu a platforme Red Hat, ktorá zaznamenala rast 12 %. Konzultačné služby síce klesli o 2 % na 5,07 miliardy USD, no aj napriek tomu prekonali očakávania trhu. Infraštruktúrna divízia, do ktorej patrí aj historický segment mainframe systémov, vykázala pokles o 6 % na 2,89 miliardy USD.
Spoločnosť potvrdila celoročný výhľad. V roku 2025 očakáva voľný cash flow na úrovni 13,5 miliardy USD a minimálne 5 % rast tržieb pri konštantných menách. Príspevok výmenných kurzov k rastu sa v porovnaní s januárovým odhadom znížil, aktuálne by mal predstavovať 150 bázických bodov. V druhom štvrťroku IBM predpokladá tržby v rozmedzí od 16,4 do 16,75 miliardy USD. Stredná hodnota tohto intervalu, teda 16,58 miliardy, prekonáva konsenzus Wall Street na úrovni 16,33 miliardy USD.
Najdôležitejšie novinky
Spoločnosť v prvých mesiacoch roka 2025 nepracovala len na výkonnosti svojho portfólia, ale aj na strategickom posilnení svojej budúcnosti. Uzavrela významnú akvizíciu spoločnosti HashiCorp, špecializujúcej sa na cloudové nástroje, v hodnote 6,4 miliardy USD. Zároveň oznámila zámer získať startup DataStax, ktorý sa venuje dátovým úložiskám a spracovaniu dát, hoci podmienky transakcie zatiaľ nezverejnila. Rovnako dôležitým krokom bolo vyriešenie súdneho sporu s výrobcom čipov GlobalFoundries, čím firma odstránila ďalšiu právnu neistotu z minulosti.
Z pohľadu investorov zostáva IBM atraktívne nielen vďaka rastu, ale aj vďaka stabilite. Spoločnosť vypláca dividendu nepretržite od roku 1916, čo znamená, že rok 2025 je už 109. v poradí. Aktuálny dividendový výnos sa pohybuje mierne pod hranicou 3 %, pričom dlhodobý priemer predstavuje 4,06 %. V kontexte technologického sektora, kde firmy uprednostňujú reinvestície pred výplatou zisku, ide o relatívne výnimočný jav.
Spoločnosť je tak zaradená medzi dividendových aristokratov, jej 109 ročná história a kontinuita vo výplatách hovoria samy za seba. To z IBM robí nielen symbol technologického dedičstva, ale aj stabilného partnera pre dlhodobých investorov. Firma však čelí aj výzvam. Spomalenie federálnych zákaziek, opatrnosť zo strany klientov v oblasti konzultingu a citlivosť niektorých služieb na makroekonomické výkyvy môžu ovplyvniť vývoj v ďalších štvrťrokoch.
IBM však plánuje v najbližších mesiacoch predstaviť svoj mainframe novej generácie, ktorý je vytvorený tak, aby umožnil zákazníkom spúšťať niekoľko operácií naraz a poskytoval podporu pre umelú inteligenciu, veľkojazyčné modely a veľké súbory údajov. Výrobca čipov predáva základné stavebné bloky čipov, ktoré sa používajú vo výrobkoch takmer vo všetkých odvetviach hospodárstva, od automobilov a priemyselných odvetví až po spotrebnú elektroniku. Riziko vyšších ciel by negatívne ovplyvnilo dopyt po týchto produktoch.
Napriek tomu má IBM v rukách portfólio, ktoré zodpovedá aktuálnym trendom, rastúcemu záujmu o AI, dôrazu na dátovú bezpečnosť a potrebe digitalizácie v podnikovej sfére. Z dnešného pohľadu sa IBM javí ako spoločnosť, ktorá sa nielenže z minulosti poučila, ale zároveň našla nový smer. Jej rast nestojí na marketingových sľuboch, ale na dôslednej stratégii a schopnosti odpovedať na skutočné potreby trhu. A to je v súčasnej ére technológií výnimočný príbeh.
Akcie IBM
Akcie firmy si za posledných 12 mesiacov pripísali +33,5 %. V súčasnosti sa obchodujú na úrovni 245,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 38,2 násobok zisku na akciu (P/E), 23,1 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 26 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti dosahuje 227,6 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 2,91 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Zbohom zdravotníctvo, vitaj rast. 3M nachádza nový dych
Z cloudu až na trón, SAP valcuje Starý kontinent
Predaje Tesly najnižšie za dva roky, Musk sľubuje návrat
Netflix chce byť biliónovou firmou, recesia ho nezastaví
Európsky čipový klenot ASML pokračuje v prepade, od maxima je nižšie o 45 %
Americké banky lámu rekordy, ale recesia číha za rohom
Impérium LVMH pokorené, Hermès korunovaný za nového vládcu luxusu
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
