Google plánuje vynaložiť rekordné investície do AI, je to potrebné?

Hoci Alphabet v štvrtom kvartáli prekonal očakávania v ziskovosti, tržby mierne zaostali, čo spôsobilo pokles akcií o 8 %. Slabší výkon Google Cloud a agresívne kapitálové výdavky do AI znepokojili investorov.

5. 2. 2025

293

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Alphabet, materská spoločnosť Google, sa nedávno dostala pod drobnohľad Ministerstva spravodlivosti v USA (DOJ), pre údajne monopolné praktiky firmy. Ministerstvo navrhovalo rozdelenie Googlu, ale vzhľadom na historický precedens s Microsoftom, si z toho investori nerobili veľkú hlavu a poslali akcie člena Big Techu na nové maximá.

Včera firma zverejnila výsledky za štvrtý kvartál 2024, ktoré však investorov príliš nepotešili. Hoci zisk na akciu prekonal očakávania, tržby zaostali za prognózami. Investori tiež neboli spokojní so slabším výkonom cloudovej divízie Google Cloud, čo vyvolalo negatívnu reakciu trhu. Akcie spoločnosti sa tak v rozšírenom obchodovaní prepadli o viac ako -8 %. O tejto téme sme Vás informovali aj v našom najnovšom týždennom podcaste, v ktorom sa venujeme všetkému dôležitému na finančných trhoch:

Ďalšou veľkou témou výsledkov je agresívna stratégia investícií do umelej inteligencie (AI). Alphabet oznámil, že v roku 2025 plánuje vynaložiť na kapitálové výdavky až 75 miliárd USD, čo výrazne prevyšuje odhady analytikov, ktoré sa pohybovali okolo 57,9 miliardy USD. Táto správa vyvolala otázky, či takéto enormné investície sú nevyhnutné, najmä keď čínska firma DeepSeek údajne vyvinula konkurenčný AI model s oveľa nižšími nákladmi.

Google plánuje vynaložiť rekordné investície do AI, je to potrebné? — Zdroj: Marketscreener

Najdôležitejšie čísla

Tržby spoločnosti dosiahli 96,47 miliardy USD, čo predstavuje 12 % medziročný nárast. Tento výsledok bol však mierne pod očakávaniami analytikov, ktorí predpokladali 96,68 miliardy USD. Čistý zisk Alphabetu vzrástol medziročne o 28 % na 26,5 miliardy USD, čo je pomerne silný rast. Zisk na akciu bol 2,15 USD, čím Alphabet tesne prekonal predpovede analytikov vo výške 2,13 USD.

Jasným sklamaním bol práve Google Cloud, ktorého tržby dosiahli 11,96 miliardy USD, čo je síce 30 % medziročný rast, no stále to bolo pod očakávaniami analytikov, ktorí predpokladali 12,19 miliardy USD. Alphabet v oblasti cloudových služieb stále čelí silnej konkurencii od Microsoftu Azure a Amazon Web Services (AWS), pričom práve Microsoft oznámil, že jeho cloudová divízia rástla rýchlejšie, než sa očakávalo.

Naopak, YouTube pozitívne prekvapil, keď jeho reklamné príjmy vzrástli na 10,47 miliardy USD, čím prekonal očakávania 10,23 miliardy USD. YouTube tak potvrdil, že ostáva silnou platformou pre digitálnu reklamu aj v konkurencii s TikTokom či Facebookom. Jedným z najdôležitejších pilierov Alphabetu je Google Search, ktorý vygeneroval 54 miliárd USD, čo znamená 12,5 % medziročný rast.

Google ako dominantný hráč na trhu vyhľadávania naďalej prináša silné výsledky, no stále čelí rastúcej konkurencii zo strany AI chatbotov ako ChatGPT od OpenAI či Meta AI. Celkovo za celý rok 2024 Alphabet dosiahol tržby vo výške 350 miliárd USD, čo predstavuje 14 % medziročný rast. Tento rast je solídny, no v porovnaní s minulými rokmi Alphabet spomaľuje, čo je ďalším dôvodom, prečo trh reagoval negatívne.

Najdôležitejšie novinky

Jedným z najväčších prekvapení bolo oznámenie CEO Sundara Pichaia, že Alphabet plánuje v roku 2025 investovať až 75 miliárd USD do kapitálových výdavkov. To je o 30 % viac, než sa očakávalo, čo signalizuje, že firma vidí obrovský potenciál v AI a dátovej infraštruktúre. Tieto investície budú smerovať najmä do serverov, dátových centier a vývoja pokročilej AI infraštruktúry. CFO Alphabetu Anat Ashkenazi uviedla, že najväčšia časť týchto investícií poputuje práve do technickej infraštruktúry.

Hoci AI investície sú kľúčové pre budúcnosť Alphabetu, niektorí analytici spochybňujú ich efektivitu. Nedávno sa na sociálnych sieťach rozšírila správa, že čínska spoločnosť DeepSeek vyvinula AI model podobný ChatuGPT za zlomok nákladov, ktoré vynakladajú americké technologické firmy. Hoci odborníci túto správu čiastočne vyvrátili, stále zostáva otázka, či Alphabet a iné technologickí velikáni nemíňajú na AI viac, než je potrebné.

Alphabet sa tiež snaží bojovať proti konkurencii v oblasti AI chatbotov. Spoločnosť v decembri predstavila Gemini 2.0 Flash, ktorý má rýchlejšie odozvy než jeho predchodcovia. Sundar Pichai sa k vývoju AI vyjadril pozitívne a tvrdí, že Google má najefektívnejšie AI modely na trhu, dokonca aj v porovnaní s DeepSeek.

Akcie Google

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +43,3 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 207,7 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 26,9 násobok zisku na akciu (P/E), 23,2 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 20,1 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 2,5 bilióna USD. Dividendový výnos je na úrovni 0,39 %.