Kvartálne výsledky
Alphabet, materská spoločnosť Googlu, zverejnila výsledky za prvý štvrťrok 2025, ktoré opäť potvrdili jej silu a stabilitu v náročnom trhovom prostredí. Spoločnosť prekonala očakávania analytikov a akcie v reakcii na to posilnili o +4,6 % v obchodovaní po zatvorení burzy. Tento pozitívny impulz prišiel v čase, keď je technologický sektor pod tlakom regulácií, a neistoty spôsobenej Trumpovou politikou. Aj keď sa prezidentova rétorika v posledných dňoch mení, akcie Google od začiatku roka odpísali takmer 16 %.
Napriek týmto výzvam si Alphabet dlhodobo udržiava silnú výkonnosť. Od vypuknutia pandemickej krízy firma prešla viacerými fázami, od prudkého rastu v rokoch 2020–2021, cez korekcie v roku 2022, až po konsolidáciu a návrat rastu od druhej polovice 2023. V roku 2024 investori sledovali najmä prechod spoločnosti smerom k masívnym investíciám do umelej inteligencie a cloudových riešení.
Tieto kroky sa začínajú zúročovať a práve aktuálne kvartálne výsledky to jasne dokazujú. Hoci člen Big techu čelí rastúcemu regulačnému tlaku, či už v USA či EÚ, vďaka inováciám, investíciám do AI a silnému finančnému základu zostáva Alphabet jedným z najstabilnejších a najatraktívnejších titulov na globálnych trhoch.
Najdôležitejšie čísla
V prvom štvrťroku 2025 dosiahol Alphabet čistý zisk na akciu vo výške 2,81 USD, čo je výrazne nad očakávaniami analytikov, ktorí predpokladali hodnotu 2,01 USD. Oproti rovnakému obdobiu minulého roka, keď zisk na akciu dosiahol 1,89 USD, ide o 48 % nárast. Čistý zisk spoločnosti stúpol na 34,54 miliardy USD, čo predstavuje nárast o viac než 10 miliárd USD oproti vlaňajším 23,66 miliardám.
Tržby Alphabetu sa medziročne zvýšili o 12 % a dosiahli 90,23 miliardy USD, čím firma prekonala analytický konsenzus nastavený na úrovni 89,17 miliardy USD. Pod rast sa výrazne podpísal reklamný biznis, ktorý vygeneroval 66,89 miliardy USD. Segment „Search and Other“ priniesol 50,7 miliardy USD, čo je takmer 10 % medziročný nárast. YouTube zaznamenal tržby na úrovni 8,93 miliardy USD, čím mierne zaostal za očakávaniami, hoci ešte v predchádzajúcom kvartáli ich prekonal.
Cloudová divízia spoločnosti potvrdila svoj rastúci význam. Príjmy z Google Cloud dosiahli 12,26 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 28 %. Hoci táto suma bola len o niekoľko miliónov nižšia, než predpokladali analytici, oveľa dôležitejšia bola zlepšená ziskovosť. Prevádzkový zisk tejto divízie vzrástol o 142 %, čo odráža vysokú efektivitu a zlepšenie nákladovej štruktúry.
Prevádzková marža celej spoločnosti sa zlepšila na 33,9 %, oproti 31,6 % v rovnakom období minulého roka. Alphabet navyše dokázal aj napriek medziročnému nárastu kapitálových výdavkov o 43 % vygenerovať voľný cash flow vo výške 19 miliárd USD, čo predstavuje nárast o 13 %. K silným výsledkom sa pridáva aj nový program spätného odkúpenia akcií v hodnote 70 miliárd USD. Spoločnosť zároveň zvýšila výšku štvrťročnej dividendy o 5 %, na 0,21 USD na akciu.
Najdôležitejšie novinky
Najvýraznejšou udalosťou tohto kvartálu bolo akvizície startupu Wiz za 32 miliárd USD, čo predstavuje najväčší nákup v histórii spoločnosti. Alphabet tak prekonal svoju doteraz najväčšiu akvizíciu, kúpu Motoroly z roku 2012 za 12,5 miliardy USD. Spoločnosť Wiz, založená v roku 2020, sa špecializuje na cloudovú bezpečnosť a po 18 mesiacoch existencie dosiahla ročné opakujúce sa príjmy na úrovni 100 miliónov USD. Alphabet plánuje začleniť Wiz do svojej divízie Google Cloud, čím si výrazne posilní svoju pozíciu v oblasti bezpečnostných riešení. O tejto téme sme Vás informovali aj v našom podcaste:
Jedným z perspektívnych budúcich zdrojov príjmov je robotaxi služba Waymo. CEO firmy Sundar Pichai uviedol, že Waymo obsluhuje štvrť milióna pasažierov týždenne, čo je päťnásobný nárast oproti minulému roku, a že manažment stále skúma udržateľný obchodný model. Na druhej strane však Alphabet čelí rastúcemu regulačnému tlaku.
V USA je zapletený do dvoch antitrustových sporov s Ministerstvom spravodlivosti. V jednom prípade už padol verdikt v prospech vlády a prebieha diskusia o možných opatreniach, vrátane zdieľania vyhľadávacích a reklamných indexov alebo až rozdelenia spoločnosti. Alphabet zároveň čelí dôslednému uplatňovaniu nových predpisov Európskej únie, Digital Markets Act a Digital Services Act, ktoré už zasiahli iné veľké technologické firmy ako Apple či Meta.
CFO Anat Ashkenazi zároveň priznala, že všeobecné a administratívne výdavky spoločnosti medziročne vzrástli o 17 %, čo je dôsledok práve právnych a regulačných nákladov. Keď Ashkenazi prezentovala výhľad pred tromi mesiacmi, nepadla zmienka o obchodných vojnách ani makroekonomickej neistote. Ani tentokrát sa o tom nezmienila. Google sa tak nachádza v situácii, keď musí súčasne investovať do budúcnosti a brániť svoje postavenie voči tlakom zo strany regulátorov.
Akcie Google
Akcie firmy si za posledných 12 mesiacov pripísali +2,1 %. V súčasnosti sa obchodujú na úrovni 161,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 20,1 násobok zisku na akciu (P/E), 18 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 14,7 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti dosahuje 1,95 bilióna USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 0,50 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
IBM je späť: AI ťahá tržby nahor, 109 rokov dividend, no nie všetko ide podľa plánu
Zbohom zdravotníctvo, vitaj rast. 3M nachádza nový dych
Z cloudu až na trón, SAP valcuje Starý kontinent
Predaje Tesly najnižšie za dva roky, Musk sľubuje návrat
Netflix chce byť biliónovou firmou, recesia ho nezastaví
Európsky čipový klenot ASML pokračuje v prepade, od maxima je nižšie o 45 %
Americké banky lámu rekordy, ale recesia číha za rohom
Impérium LVMH pokorené, Hermès korunovaný za nového vládcu luxusu
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
