Fiserv, nenápadná rastová hviezda, s najhorším dňom za 25 rokov

Pokles akcií Fiserv o 20 %. Čo spôsobilo najväčší prepad za posledné dve dekády a čo to znamená pre budúcnosť spoločnosti v turbulentných časoch?

28. 4. 2025

290

Prehľad článku

Fiserv s najhorším dňom za 25 rokov

Včera došlo na akciovom trhu k výraznému poklesu akcií spoločnosti Fiserv, ktoré sa prepadli o takmer 20 %. Tento pokles bol najväčší od začiatku 2000-tych rokov a vyslúžil si tak nechcený titul najhoršej akcie v rámci indexu S&P 500. Spoločnosť, ktorá sa špecializuje na spracovanie platieb a ponúka cloudový systém Clover, sa ocitla pod drobnohľadom médií, a to nielen kvôli poklesu akcií, ale aj v širšom kontexte aktuálnych makroekonomických podmienok a vývoja na trhoch.

Pre upresnenie, spoločnosť je jedným z lídrov v oblasti fintech a spracovania platieb, pričom ponúka široké spektrum riešení pre banky, obchodníkov a podniky. Biznis model spoločnosti spočíva v poskytovaní platobných riešení, ktoré umožňujú spracovanie platieb či spravovanie účtov. Okrem toho firma poskytuje aj služby, ako sú platobné brány, riešenia na spracovanie kreditných kariet, a komplexné finančné technológie pre podniky a banky.

Aby sme pochopili, prečo došlo k takému prudkému poklesu akcií Fiserv, musíme sa pozrieť na širší makroekonomický kontext. V súčasnosti sa trhy nachádzajú v období zvýšenej volatility. Okrem toho je globálna ekonomická situácia poznačená geopolitickým napätím a obavami o recesiu v USA. Tieto faktory spôsobujú zvýšenú opatrnosť medzi investormi, ktorí sa v takýchto podmienkach skôr prikláňajú k bezpečnejším investíciám. Fiserv doplatil na slabšie výsledky, a v súčasnom prostredí na trhu sa každý neuspokojivý výsledok môže okamžite prejaviť negatívnou reakciou.

Kde sa stala chyba?

Ak sa pozrieme na samotné výsledky spoločnosti Fiserv, môžeme identifikovať hlavné príčiny tohto poklesu. Spoločnosť zaostala za očakávaniami Wall Street, pokiaľ ide o tržby, a ročný rast jej príjmov klesol na 5,1 %. Tento pokles je už tretím po sebe idúcim poklesom rastu, čo je nepochybne signál, že spoločnosť čelí problémom so zvyšovaním príjmov. Pred dvoma rokmi bola situácia úplne iná, keď spoločnosť vykazovala rast príjmov takmer 10 %. Tento prepad tak poukazuje na spomalenie dynamiky spoločnosti, čo sa investorom spravidla moc nepoznáva.

Najviac sa spomalil rast v obchodnom segmente spoločnosti, ktorý sa zameriava na riešenia pre obchodníkov. Tento segment dosiahol len 8 % rast, čo bolo výrazne menej, než sa očakávalo. Rovnako aj Clover, najrýchlejšie rastúci segment spoločnosti, spomalil svoj rast na 27 % zo 29 % v predchádzajúcom kvartáli. Tieto zmeny vyvolali negatívne reakcie medzi investormi, ktorí sú v súčasnej dobe obzvlášť citliví na akékoľvek signály spomalenia.

Riešenie a perspektívy

Napriek týmto negatívnym výsledkom existujú rôzne názory na to, čo tento pokles znamená pre budúcnosť spoločnosti. Analytici z Barclays sa vyjadrili, že spomalenie objemov v segmente Clover nie je dôvodom na paniku. Podľa nich „akcie si zaslúžia dnešný pokles, ale rozsah tohto poklesu sa nám zdá neprimeraný.“ To naznačuje, že aj keď výsledky Fiserv nie sú optimistické, pokles akcií je podľa niektorých analytikov možno trochu prehnaný.

Podľa platformy FactSet, ktorá sleduje názory analytikov, viac ako 80 % z nich stále hodnotí akcie Fiserv ako „kúpiť“. Väčšina analytikov verí, že spoločnosť má silné základy a dokáže sa prispôsobiť aktuálnym podmienkam na trhu. Okrem toho firma v posledných rokoch zažila slušný rast. Pred včerajším poklesom, jej akcie za tok vzrástli o 40 % a za posledné tri roky dokonca o viac ako 100 %. V porovnaní s konkurentmi, ako Block či PayPal čísla nevyzerajú najhoršie.

PayPal reportuje svoje kvartálne výsledky v utorok pred otvorením trhov a Block začiatkom mája. Ak budú ich kvartálne čísla v poriadku, mohlo by to naznačovať, že problém spoločnosti Fiserv je skôr individuálny než systémový. Ak sa však pozrieme na rast tržieb v prípade Blocku či Paypaylu zistíme, že u nich taktiež dochádza v posledných rokoch ku spomaleniu. Aj keď je teda firma v ťažkostiach, jej pozícia na trhu s digitálnymi platbami a silné inovačné zázemie ju stále stavajú do pozície, ktorá môže byť výhodná v dlhodobom horizonte.

Pokles akcií Fiserv môže byť signálom pre investorov pre ostatné firmy v tomto segmente, ale je tiež príležitosťou na zhodnotenie dlhodobého potenciálu spoločnosti. Trhy sú v súčasnosti plné volatility, ale Fiserv stále môže využiť svoje silné stránky na to, aby sa dokázal prispôsobiť a pokračoval v raste. Ak sa mu podarí to zvládnuť a nájsť nové možnosti na trhu, môže opäť zaujať silnú pozíciu a vrátiť sa na rastovú trajektóriu.

Akcie Fiserv

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +215,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 177,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 31,4 násobok zisku na akciu (P/E); 17,4 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 13,8 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 97,9 miliardy USD.