Zalando expanduje nákupom About You
Nemecký e-commerce gigant Zalando oznámil zámer odkúpiť svojho menšieho konkurenta About You za 1,13 miliardy EUR. Cena odkúpenia je stanovená na 6,50 EUR za akciu v hotovosti, čo predstavuje približne dvojnásobok hodnoty akcie About You pred včerajším uzavretím trhu. Tento krok je súčasťou širšej konsolidácie európskeho online trhu s módou, ktorý čelí tlakom spôsobeným vysokou infláciou a nástupom nízkonákladových predajcov ako Shein.
Zatiaľ čo v USA dominuje e-commerce, Amazon, v Južnej Amerike kraľuje Mercado Libre, v Ázii zasa giganti ako, Alibaba, PDD či juhokórejský Coupang (analýza Coupangu TU), Európa stále čaká na svojho skutočného lídra, ktorý by dokázal ovládnuť fragmentovaný trh online nakupovania. Práve tento priestor sa snaží vyplniť nemecký gigant Zalando, najväčší online predajca módy v Európe, ktorý svojou miliardovou akvizíciou menšieho konkurenta About You robí dôležitý krok k upevneniu svojej pozície.
Ak by ste sa chceli dozvedieť, ktoré firmy dominujú e-commerce, môžete si prečítať článok nižšie:
Zalando v posledných rokoch rástlo vďaka rozsiahlej logistickej sieti a investíciám do technológií, pričom jeho ročné tržby sa pohybujú okolo 10,5 miliardy EUR. About You, mladší hráč na trhu, ktorý sa odlišuje inovatívnym prístupom zameraným na mladých zákazníkov a spoluprácou s influencermi, dosahuje ročné tržby približne 2 miliardy EUR, no stále čelí stratovosti. Kombinované tržby týchto dvoch hráčov by tak presiahli 12,5 miliardy EUR, čím by Zalando získalo výrazný náskok pred regionálnymi konkurentmi a priblížilo sa k veľkým medzinárodným hráčom.
„Tento obchod je veľmi hodnotný z dlhodobého hľadiska,“ uviedla CFO Zalanda Sandra Dembeck. Vysvetlila, že akvizícia prinesie značnú synergiu, ktorá by mohla ročne navýšiť zisk Zalanda o 100 miliónov EUR. Oznámenie o akvizícii malo rôzne dopady na akcie oboch spoločností. Akcie About You vystrelili o 64 %, čo odráža pozitívnu reakciu investorov na ponuku Zalanda. Naopak, akcie Zalanda padli až o 9 %, no neskôr straty čiastočne skorigovali a obchodovali sa o 5 % nižšie.
Analytici varujú, že cena akvizície môže byť nadhodnotená a v krátkodobom horizonte môže negatívne ovplyvniť ziskovosť Zalanda, pretože About You je momentálne stratová. Napriek tomu sa očakáva, že v dlhodobom horizonte spojenie oboch spoločností prinesie synergické efekty a posilní pozíciu Zalanda na trhu.
Čo Zalando získa akvizíciou?
Hlavným cieľom Zalanda je posilniť svoju prítomnosť medzi mladšími zákazníkmi. About You je známe spoluprácou so sociálnymi médiami a influencermi, ktorí pomáhajú budovať povedomie o značke a vytvárajú trendy v online móde. Spolupráca s influencermi je pre Zalando atraktívna, keďže dokáže osloviť dynamickú generáciu mladších zákazníkov.
Ďalším dôležitým prínosom akvizície je Scayle, softvérová platforma About You určená pre B2B segment. Scayle poskytuje podnikové riešenia pre viac ako 200 obchodov v Európe a Severnej Amerike, vrátane známych značiek ako Fielmann či Manchester United. Tieto synergie sú pre organizáciu kľúčové pri jej pláne posilniť logistickú divíziu a ďalej rozšíriť služby v oblasti obchodných partnerstiev.
Spoluzakladateľ Zalanda Robert Gentz dodal, že vďaka akvizícii môžu obe značky lepšie konkurovať rastúcim hráčom ako Shein, ktorí spôsobili cenovú polarizáciu na trhu. „Tento obchod nám poskytne prístup k novým technológiám a zákazníkom, čo z dlhodobého hľadiska posilní našu konkurencieschopnosť,“ vysvetlil Gentz.
O možných prepúšťaniach Gentz uviedol, že zmeny v tímoch budú „ak vôbec, tak len obmedzené“. Napriek tomu bude musieť nemecká firma čeliť výzvam spojeným s integráciou dvoch veľkých e-commerce hráčov. Odborníci sa zhodujú, že akvizícia prichádza v čase, keď sa európsky online trh stabilizuje po prudkom raste počas pandémie. Mnohé spoločnosti, ktoré počas pandémie príliš expandovali, sa teraz stretávajú s klesajúcim dopytom a tlakom na znižovanie nákladov. Tento trend vedie k zlučovaniu väčších hráčov, ako ukazujú aj aktivity spoločnosti Frasers, ktorá v posledných rokoch nakúpila alebo sa uchádzala o viaceré online značky.
Akcie Zalando
Akcie firmy v tomto roku stúpli o +63,3 % a +57,9 % za posledných 12 mesiacov na 34,3 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 44,2 násobok zisku na akciu (P/E); 66,3 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 15,1 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia firmy je v súčasnosti 9,3 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
