Prečo padajú energetické akcie?
Donedávna panoval názor, že čím je umelá inteligencia výkonnejšia, tým viac priestoru a elektrickej energie potrebuje. Spoločnosti ako Meta, Oracle či OpenAI stavali obrovské dátové centrá, ktoré si vyžadovali gigantické množstvo elektrickej energie. Firmy Amazon, Alphabet, Microsoft a Meta len v poslednom kvartáli investovali takmer 60 miliárd USD do AI infraštruktúry. Tento trend poháňal rast cien akcií energetických spoločností, ako sú Vistra, Constellation Energy a Talen Energy, ktoré dodávali energiu do dátových centier.
Všetko sa však zmenilo s nástupom čínskeho AI modelu DeepSeek. Ten ukázal, že pokročilé AI modely môžu fungovať s výrazne nižšími energetickými nárokmi. DeepSeek používa staršie verzie čipov od Nvidie, a to v menších množstvách, ako je bežné pri amerických gigantických dátových centrách. DeepSeek zmenil tradičné očakávania, že AI bude potrebovať stále viac elektriny.
Vďaka efektívnejším modelom sa zdá, že dátové centrá budú schopné fungovať s menšími zdrojmi energie. To vrhá tieň na optimistické očakávania energetických spoločností, ktoré stavili na masívne dodávky energie pre AI projekty. Však spoločnosti, ako Constellation Energy, Vistra či GE Vernova sa v minulom roku vďaka tomu dostali do TOP 50 najvýkonnejších akcii. Informácie o tom si môžeš prečítať tu:
Podľa analytika Juliena Dumoulin-Smitha z Jefferies tvorí umelá inteligencia až 75 % očakávaného rastu spotreby elektrickej energie v USA do roku 2035. Ak sú však modely ako DeepSeek energeticky menej náročné, predpokladaný rast spotreby elektriny môže byť nadhodnotený.
Energetické spoločnosti pod tlakom
Energetické spoločnosti, ktoré ešte nedávno profitovali z AI boomu, teraz čelia prudkým stratám po správach o efektívnejších AI modeloch, ktoré oslabili dôveru investorov v budúce zisky z tejto oblasti. Constellation Energy klesla o 20,85 %, Vistra stratila až 28,27 %, Talen Energy zaznamenala pokles o 21 %, zatiaľ čo Siemens Energy, ktorá využíva technológie od Nvidie a investovala do modernizácie energetických sietí pre AI infraštruktúru, uzavrela deň so stratou 19,95 %. Podobne Schneider Electric, ktorá spolupracuje s Nvidiou na riešeniach chladenia dátových centier pre AI, klesla o 9,5 %.
Kým niektoré spoločnosti, ako Constellation Energy, sa spoliehajú na špeciálne dohody s technologickými gigantmi, ktoré by mali pokryť až 75 % produkcie ich jadrových elektrární, ich realizácia nie je zaručená. Analytici tak varujú pred možným znížením dopytu po energiách, ktoré by mohlo ohroziť tieto dohody.
Napriek dramatickému poklesu cien akcií zostávajú niektorí analytici opatrní v hodnotení, či je aktuálny prepad príležitosťou na nákup alebo predzvesťou ďalšieho poklesu. Dumoulin-Smith označil akcie spoločnosti Talen Energy za sľubnejšie, keďže tá je menej závislá na dátových centrách ako jej konkurenti.
Doterajšia filozofia „väčšie je lepšie“ bola základom stratégie technologických aj energetických spoločností. Gigantické dátové centrá boli považované za nevyhnutné na zvládnutie rastúcej AI revolúcie. No DeepSeek naznačuje, že efektívnejšie a menšie modely by mohli byť rovnako dobré, alebo dokonca lepšie.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
