Dulingo narazilo na realitu trhu
Duolingo, digitálna platforma na výučbu jazykov, sa v priebehu niekoľkých rokov premenila z nenápadného startupu na verejne obchodovaného miláčika Wall Street. Jeho kombinácia zábavného učenia, virálneho marketingu a technologických inovácií ho katapultovala medzi najrýchlejšie rastúce firmy v edukačnom segmente. No posledné týždne ukazujú, že aj hviezdy s najrýchlejším tempom musia občas jednoducho spomalia.
Akcie Duolinga v tomto týždni klesli o viac ako 15 % a dôvod? Analytici investičnej banky Jefferies upozornili na zreteľné spomalenie rastu denných aktívnych používateľov. Medziročné tempo v júni dosiahlo 37 %, čo je pokles oproti 53 % v marci, 41 % v apríli a 40 % v máji. Rovnako aj návštevnosť mobilnej aplikácie stráca dynamiku. V apríli a máji rástla len o 30 % a 35 %, kým v prvom kvartáli dosahovala 37 %. Hoci údaje za jún ešte nie sú kompletné, trend sa zdá byť zjavný: krivka rastu, ktorá bola donedávna prudká, sa začína vyrovnávať.
Spomalenie prichádza v čase, keď má firma za sebou rekordné výsledky. V prvom kvartáli 2025 Duolingo zaznamenalo tržby 230,7 milióna USD, čím prekonalo očakávania trhu na úrovni 223,1 milióna USD. Tržby rastú, produkt expanduje, no trh si začína všímať detaily. V poslednom mesiaci stratili akcie štvrtinu hodnoty a od májového maxima klesli o 27 %.
Čo sa teda deje? Dôvodov je viacero, no jedným z nich je nepochybne citlivosť trhu na akýkoľvek signál spomalenia v tech sektore. Nemusíme si klamať, žiadneho investora nepotešia údaje o spomaľovaní tempa rastu. Po rokoch, keď investorov nadchýnal každý startup s príbehom o umelej inteligencii, sa nálada mení. Úrokové sadzby v USA sú na vysokých úrovniach už dlhšie, než sa pôvodne očakávalo a tak peniaze nie sú také lacné ako predtým. V tomto prostredí si tak investori vyberajú oveľa opatrnejšie, kto čoho investujú.
Umelá inteligencia ako sľub aj hrozba
V dnešnom svete, kedy je každá firma pod drobnohľadom sa detaily stávajú rozhodujúcimi. Vyjadrenie CEO Luisa von Ahna, že Duolingo sa plánuje stať „AI-first“ spoločnosťou a že prestane využívať externých dodávateľov na úlohy, ktoré dokáže zvládnuť umelá inteligencia, vyvolalo vlnu nevôle. Kritika sa šírila sociálnymi sieťami, čo firmu donútilo k dodatočnému vysvetleniu.
Von Ahn v reakcii napísal: „Nemyslím si, že AI nahradí prácu našich zamestnancov, v skutočnosti stále naberáme rovnakým tempom ako doteraz. Vnímam ju ako nástroj, ktorý nám umožní pracovať rýchlejšie, pri rovnakej alebo ešte lepšej úrovni kvality.“ Zamýšľaný posun k umelej inteligencii pritom nie je novinkou. Už v septembri minulého roka von Ahn v rozhovore pre Sherwood News v rámci série Final Boss prezentoval AI ako pomocný nástroj, nie ako náhradu ľudí. Dnes sa však situácia líši, nálada na trhu je menej euforická, a preto by sa takéto vyjadrenia z úst CEO mali interpretovať citlivejšie než v časoch rastového ošiaľu.
Faktom ostáva, že Duolingo má stále silné stránky. Aplikácia ponúka výučbu 40 jazykov, od francúzštiny a španielčiny cez kórejčinu až po fiktívnu valyrijčinu zo seriálu Game of Thrones. Využíva gamifikáciu, každodenné výzvy a interaktívne chatboty na báze AI, ktoré personalizujú výučbu pre milióny používateľov. Jej marketingová stratégia, najmä na TikToku, patrí medzi najlepšie v odvetví a prispieva k rastu predplatiteľov aj zviditeľneniu značky medzi mladými.
Nie je preto náhodou, že Duolingo sa v roku 2023 dostalo medzi 100 najvplyvnejších spoločností sveta a jeho akcie sa v tom roku sme zaradili medzi 50 najvýnosnejších titulov roka. Investori verili, že ide o nový typ edukačnej firmy, digitálny produkt s globálnym dosahom, ktorý dokáže škálovať a zároveň si udržať komunitu. Dnešné obavy však naznačujú, že aj takáto vízia môže mať hranice.
Pre Duolingo je tak toto obdobie ako testom na Wall Street. Má silnú značku, kvalitný produkt a loajálnu používateľskú základňu. No trh už neodpúšťa zaváhania. Kde kedysi stačila vízia, dnes už treba výsledky. Kde sa oslavovala inovácia, teraz sa vyžaduje disciplína. Pre Duolingo bude teda dôležité či dokáže presvedčiť investorov, že jeho príbeh rastu ešte neskončil, len prechádza do ďalšej kapitoly.
Akcie Duolingo
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli +95,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 397,7 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 195,9 násobok zisku na akciu (P/E); 131,7 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 205,3 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 18,1 miliárd USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
