Do čoho investovať v roku 2025?

Každý má na otázku do čoho by mal investovať alebo na otázku, aké sú tie „najlepšie investície“, vlastný názor a na internete určite nájdete desiatky protichodných tipov a rôznych názorov. V tomto článku však nebudem naháňať módne trendy ani posudzovať investície do nehnuteľností či rôznych alternatívnych aktív. Tie si vyžadujú špecifické know-how a prax, ktorú nemám ambíciu predstierať a hoci verím, že môžu priniesť skvelé zhodnotenie, nebudem ich tu hodnotiť.

Rovnako sa nebudem venovať kryptomenám. Nie som ich fanúšikom a nechcem odporúčať niečo, čomu sám dostatočne neverím (alebo, možno im len jednoducho nerozumiem) na to, aby som vám o nich radil. Namiesto toho sa sústredím čisto na finančné trhy a možnosti, ktoré podľa mňa dávajú zmysel bežnému investorovi v roku 2025: akcie, dlhopisy, ETF fondy či komodity. Prejdeme si ich plusy a mínusy, riziká aj očakávané scenáre (berte ich prosím s rezervou, pretože nikto nevie predikovať budúcnosť), aby ste si vedeli vyskladať portfólio podľa svojich cieľov a v neposlednom rade tolerancie k riziku.

Jedno Vám však môžem zaručiť: v tomto článku nenájdete žiadne sľuby rýchleho zbohatnutia (ak ste kvôli tomu prišli na túto stránku, pokojne nás vypnite), len realistický pohľad na to, kde a ako môže kapitál pracovať rozumne a hlavne dlhodobo. Pretože sila investovania spočíva v zloženom úročení. To vám časom ukáže, že malé, pravidelné vklady dokážu priniesť veľké výsledky a môžete mi veriť, že ovocie budovania vášho majetku sa začne naplno prejavovať až v poslednej tretine investičného horizontu. Koniec koncov, tvrdia to aj ľudia, ktorí boli múdrejší ako ja. Jedným z nich bol Aristoteles, ktorý raz povedal: „Disciplína je horká, ale plody sladké.“

V banke sa mať peniaze neoplatí?

Okej, úvod by sme mali za sebou, poďme teda na tu podstatnú otázku – do čo investovať v roku 2025? Najuznávanejšie investičné domy na svete sa zhodujú: akcie áno, no s dôrazom na kvalitu, dlhopisy áno, ale nie je dlhopis ako dlhopis a zlato je viac ako poistka. V podstate sa dá súhlasiť, ale priblížme si to trochu detailnejšie. Na finančné trhy sa treba pozrieť z väčšej perspektívy. Ešte pred nejakým obdobím bolo pohodlné nechať peniaze na účte a pozerať sa, ako zarábajú samy. Išlo o to, že úrokové sadzby nastavené Európskou centrálnou bankou (ECB) boli ešte pred rokom na úrovni 4,5 %, takže banky vedeli ponúkať citeľne vyššie úroky na vkladoch.

Dnes je situácia však iná. Po sérii znížení drží ECB sadzby nižšie. K dnešnému dňu je hlavná refinančná sadzba 2,15 % a depozitná 2,00 %. Aj preto banky zrazili úroky na vkladoch. Pre investora to znamená, že hotovosť prestáva byť drahá, čo znamená, že úroky na vkladoch rapídne klesli. A navyše inflácia na Slovensku je jedna z najvyšších na Starom kontinente (v súčasnosti 4,2 %) takže mať peniaze na termínovanom vklade s úrokom 1,82 % je absolútne scestné. Znova sa tak oplatí premýšľať o dĺžke dlhopisov, kvalite firemných ziskov a o tom, čo by malo byť naozaj vo vašom v portfóliu. Poďme si teda o týchto aktívach čo-to povedať.

Akcie: Dlhodobý motor rastu

Akcie sú dlhodobý motor výnosu. Preto by v portfóliu investora, ktorý pozerá roky dopredu, mali mať veľké zastúpenie, pokojne cez 75 %. Opatrnejší človek, ale investor s menším investičným horizontom, by mal pomaly alokovať svoj kapitál do menej volatilných aktív, ako napríklad dlhopisy či zlato. Neradi hovoríme o konkrétnych číslach, pretože nejde o exaktnú vedu. Pointou je, aby každý človek pri zvolených percentách vedel pokojne „spávať“.

Rok 2024 bol veľmi úspešný, dá sa povedať, že takmer pre všetkých investorov, ktorí svoj kapitál nasmerovali do akciových trhov, ktoré zažívajú takmer trojročný nepretržitý rast (až na malé výnimky). To však ešte nie je záruka toho, že akcie budú rásť každý rok. Na akciové trhy sa v súčasnosti mnoho analytikov pozerá s vyššou mierou opatrnosti. Hlavným dôvodom sú aktuálne vyššie valuácie (ocenenia) amerických akcií. O tom, čo určuje cenu jednotlivých akcií a aká je ich hodnota na burze sa detailne dozviete v článku nižšie:

Čo určuje cenu akcie a aká je hodnota akcie na burze?

No na druhej strane pozorujeme viacero pozitívnych faktorov, ktoré by mohli ešte viac nakopnúť súčasnú rally. Jedným z najsilnejších pozitívnych faktorov je znižovanie úrokových sadzieb centrálnymi bankami (najmä americkým Fedom a Európskou centrálnou bankou). Pričom v prípade Spojených štátov sa očakávajú ďalšie dve zníženia sadzieb do konca tohto roku. Nižšie úrokové sadzby znamenajú lacnejšie úvery pre firmy a domácnosti. To podporuje ekonomické oživenie, zvyšuje spotrebu a investície, a tým priamo zlepšuje ziskovosť firiem.

Pokles úrokov robí akcie atraktívnejšími v porovnaní s dlhopismi, čo má potenciál priliať nový kapitál do akciových trhov. Tento scenár je analytikmi považovaný za ideálny pre akcie. Analytici na Wall Street predpovedajú, že zisky spoločností v indexe S&P 500 by mohli v roku 2025 rásť o solídnych 15 %, čím by prekonali očakávaný rast z roku 2024. Tento fundamentálny rast bude kľúčovým motorom trhov. Je však dôležité povedať, že rast ťahá najmä skupina „Magnificent 7“. Ide o spoločnosti Alphabet, Amazon, Apple, Meta a Microsoft, Nvidia či Tesla – bez tejto skupiny by bol rast v podstate polovičný.

Americke banky – kopia 16 1
Zdroj: Deutsche bank

Index S&P 500 si od začiatku roku pripísal už 14,4 % a vyhrieva sa tak na historickom maxime. Podobne sú na tom aj akciové indexy Nasdaq Composite či Dow Jones. Súčasný rast poháňajú aj obrovské investície, ktoré putujú do infraštruktúry do AI. Celkové kapitálové výdavky na umelú inteligenciu len v USA by mali v rokoch 2026 a 2027 presiahnuť 500 miliárd dolárov, čo je zhruba ročný HDP Singapuru. S rastom umelej inteligencie (AI) v roku 2025 už neprofitujú len giganti ako Nvidia, dodávajúca kľúčové GPU čipy, a softvéroví lídri ako Microsoft a Alphabet (Google), ktorí modely vyvíjajú a nasadzujú cez svoje cloudové platformy Azure a Google Cloud, ale aj rozsiahly ekosystém pridružených sektorov.

Tieto nepriame investície zahŕňajú najmä spoločnosti, ktoré poskytujú základnú infraštruktúru. Napríklad operátorov dátových centier (Equinix), ktorý sú fyzickými „domovmi“ AI serverov, firmy zaoberajúce sa chladením a správou energie (Vertiv, Eaton), ktoré riešia obrovskú energetickú náročnosť AI, a v neposlednom rade spoločnosti z oblasti kybernetickej bezpečnosti (Palo Alto Networks, Crowdstrike), ktoré chránia rastúce množstvo citlivých dát a samotné AI modely pred útokmi.

Úspešná investičná stratégia pre rok 2025 by preto mala zohľadňovať nielen priamych lídrov v AI technológiách, ale aj týchto strategických dodávateľov, ktorých dopyt je stabilne garantovaný neustálou potrebou rozširovania AI infraštruktúry. Ak by sme teda ešte zostali na druhej strane Atlantiku, na vlne AI sa vezie mnoho spoločností. Víťazmi tohto rally sú firmy, ako Broadcom, Oracle, AMD, Palantir či General Electric.

Neviete, kde nakúpiť akcie týchto firiem? Na tomto linku si môžete porovnať jednotlivých brokerov a dozviete sa všetko. Avšak, treba si byť vedomý aj rizík spojených s naratívom, že všetko čo sa točí okolo AI je dobrá investícia. V súčasnosti sa objavuje stále viac indikátorov, ktoré varujú pred bublinou. Pri jej spľasnutí môžete prísť o značnú časť vašej investície. Preto vám odporúčame prečítať si článok nižšie:

AI vs. dot-com bublina. Déjà vu na akciovom trhu?

Budeme to v tomto článku ešte niekoľkokrát prízvukovať: nevsádzajte všetko na umelú inteligenciu. V tomto roku sú v kurze aj menšie spoločnosti, zvyčajne reprezentované indexom Russell 2000 v USA, historicky prudko reagujú na zmeny menovej politiky. Ich potenciál pre nadpriemerné zisky v roku 2025 je postavený na troch hlavných pilieroch: citlivosť na úrokové sadzby, atraktívna valuácia (ocenenie) a viazanosť na domácu ekonomiku. Po dlhom období, kedy boli „stlačené“ vysokými úrokovými sadzbami, majú vďaka očakávanému poklesu sadzieb a rotácii kapitálu priestor na prudké a rýchle dobehnutie strát a prevzatie štafety.

Americke banky – kopia 17
Zdroj: Curvo

Európske akcie zostávajú z hľadiska oceňovania (pomeru P/E) výrazne lacnejšie ako ich americké náprotivky, čo ich robí atraktívnymi ak uvažujete o presune kapitálu mimo USA. Kľúčovým motorom rastu je v súčasnosti zbrojársky priemysel. Pretrvávajúce geopolitické napätie a záväzky členských štátov NATO (napr. Nemecko, Francúzsko, Poľsko) zvýšiť výdavky na obranu vytvárajú štrukturálny a dlhodobý dopyt, z ktorého profitujú firmy ako Rheinmetall, Thales, Leonardo alebo BAE Systems. Celkovo Európska komisia odhaduje, že do roku 2030 by členské štáty mohli investovať 800 miliárd EUR do obrany.

Práve z týchto krokov profitujú aj banky. Zbrojenie európskych štátov po prvý raz umožní spoločné financovanie obrany prostredníctvom eurodlhopisov. Pre banky je to príležitosť v cene zlata. Nielenže sa budú podieľať na upisovaní nových štátnych dlhopisov, ale priamo sa zapoja aj do financovania infraštruktúrnych projektov. Obrovské investície do armády a ekonomiky znamenajú, že európske firmy aj vlády sa ocitajú pred novými výzvami: budú potrebovať reštrukturalizovať dlhy, refinancovať projekty, prípadne hľadať strategických partnerov či akvizície. Presne tu vstupuje do hry investičné bankovníctvo. Dobrou voľbou môžu byť banky ako UniCredit, Intesa Sanpaolo, či Santander.

Aj v Ázii nájdete viacero zaujímavých možností. Čína, napriek ekonomickým a geopolitickým rizikám, aktívne buduje svoj vlastný robustný AI ekosystém, pričom tamojšia vláda do neho vkladá miliardy dolárov. Domáce technologické firmy, ako napríklad Baidu či Alibaba, preberajú v rámci umelej inteligencie iniciatívu. Na druhej strane, India je vnímaná ako bezpečnejšia a rýchlejšie rastúca alternatíva. Indická ekonomika profituje z masívnej digitalizácie. Navyše Fond iShares MSCI India ETF klesol za posledný rok o 12 %, zatiaľ čo väčšina rozvíjajúcich sa trhov vzrástla o približne 20 %. Mnohí analytici, tak v Indii vidia príležitosť.

Kúpiť akcie » Váš kapitál je vystavený riziku.

ETF: Najhorúcejšie želiezko v ohni

V prípade, že si neviete vybrať spomedzi tisícok firiem kótovaných na burze, alebo sa s tým jednoducho nechcete zapodievať, ideálnou formou investície sú ETF. Tie sa tešia zvýšenému záujmu investorov a v roku 2025 pravdepodobne budeme svedkami posilňovania tohto trendu. ETF fondy sú dnes jednoducho a lacno dostupné na pár kliknutí prakticky pre každého so smartfónom. ETF môžete nakupovať doslova od pár eur mesačne.

ETF je skratka pre anglický pojem „Exchange traded funds“. ETF fondy jednoducho predstavujú na burze obchodované fondy a obchoduje sa s nimi podobne ako s akciami jednotlivých spoločností. Sú synonymom pasívneho investovania, ktoré si nevyžaduje správu a preto sú lacnejšie oproti aktívnym fondom. Cieľom ETF je kopírovať akciové indexy a preto sú zložené rovnako podľa vzoru podkladových akciových indexov, pričom sú pravidelne rebalansované, aby bola váha jednotlivých akcií v indexoch rovnaká. Detailné vysvetlenie čo sú ETFká nájdete v článku TU.

Kúpiť ETF » Váš kapitál je vystavený riziku.

Asi najčastejšie sa zoznámite v rámci pasívneho investovania s indexom S&P 500, celým názvom Standard & Poor’s 500. Ide o americký akciový index založený na trhovej kapitalizácii 500 najväčších spoločností, ktoré majú akcie obchodované na burze NYSE alebo na NASDAQ. Medzi najznámejšie ETF fondy kopírujúce index S&P 500 patria predovšetkým iShares Core S&P 500 UCITS ETF od BlackRocku a Vanguard S&P 500 UCITS ETF, ktoré patria k najobľúbenejším voľbám dlhodobých investorov vďaka nízkym poplatkom. Populárnou alternatívou je aj Invesco S&P 500 UCITS ETF. Ide tak o jednoduchý a transparentný spôsob, ako investovať do 500 najväčších amerických spoločností a profitovať z dlhodobého rastu americkej ekonomiky.

SP 500
Zdroj: Macrotrends

Nie je to však len o ETFkách naviazaných na index S&P 500. Dnes máte aj v tomto smere veľkú škálu možností. Napríklad cez eToro je možné investovať celkovo do viac ako 5 000 inštrumentov, z toho do viac ako 385 rôznych ETF, ktoré pokrývajú širokú škálu indexov, odvetví, komodít, dlhopisov a rôznych investičných stratégií. Za nákup alebo predaj ETF si eToro pritom neúčtuje ani euro. Pripravili sme preto pre Vás detailné zhnitie tých najznámejších akciových indexov a najlepších ETFkách, ktoré ich kopírujú. Ak si teda neviete vybrať tie „najlepšie akcie“ investujte do väčších košíkov, ktoré vám ponúkajú ETF .

Najznámejšie akciové indexy a najlepšie ETF, ktoré ich kopírujú

Zlato: Všetci chcú najprestížnejší kov

Zlato v poslednom období zažíva nebývalý rast. Aby sme pochopili, prečo je tomu tak, pripomeňme si známy vzorec. Investori kupujú zlato buď vtedy, ak nevedia, čo iné kúpiť, alebo ak začínajú pociťovať nedôveru v globálny finančný systém a utekajú do bezpečia (svoje peniaze si uložia do bezpečnejších aktív). V súčasnosti je zlato na historických maximách, keď v čase písania tohto článku prekonalo hranicu 4000 dolárov za trójsku uncu. Pre zaujímavosť, zlato zostáva jedným z najlepších hráčov na finančných trhoch v 21. storočí. Od konca roka 1999 sa jeho hodnota zvýšila 11-krát. Pre porovnanie, vyššie spomínaný akciový index S&P 500 vzrástol za rovnaké obdobie „len“ 6,8-krát.

čo j trójska unca, trójska unca

Hlavným dôvodom posledného nárastu je rozpočtová kríza v Spojených štátoch. Federálna vláda v USA funguje od 1. októbra v obmedzenom režime po tom, ako sa republikáni a demokrati v Senáte nedokázali dohodnúť na jej financovaní v nasledujúcich zhruba dvoch mesiacoch. Takzvaný „shutdown“ (uzatvorenie vlády) zvyšuje u investorov nervozitu. Hlavne preto, že vláda prestala zverejňovať väčšinu dôležitých makroekonomických údajov. Táto neistota je pre zlato výhodná. Investori však teraz nereagujú len panickým nákupom zlata ako v minulosti. Tentokrát nejde len o jednorazový reflex „útek k zlatu“.

Za rastom cien najhodnotnejšieho kovu na svete stoja aj centrálne banky. Tie po celom svete zmenili svoju stratégiu v roku 2010, po finančnej kríze, a prestali zlato predávať. Odvtedy ho začali aktívne nakupovať, pričom tento trend vyvrcholil v roku 2022 dosiahnutím historického rekordu. Posledné tri roky sú z hľadiska nákupov zlata centrálnymi bankami najsilnejšie od roku 1950. Tento takmer 16-ročný nákupný trend viedol k tomu, že centrálne banky dnes držia už takmer pätinu všetkého vyťaženého zlata.

centrálne banky, nákup zlata centrálnymi bankami, Do čoho investovať v roku 2025
Zdroj: World Gold Council

Hlavným dôvodom tohto masívneho skupovania je snaha centrálnych bánk diverzifikovať svoje devízové rezervy preč od amerického dolára. Klesá totiž dôvera v silu americkej meny, čo sa odráža aj na jej podiele v globálnych rezervách, ktorý klesol zo 70 % v roku 2000 na dnešných 57 %. Vojny a iné geopolitické udalosti, ako rozsiahle sankcie uvalené na Rusko v roku 2022, len podnietili krajiny ako Čína k urýchleniu tohto procesu. Centrálne banky veria žltému kovu viac, pretože zlato má inverzný vzťah k doláru (ak dolár slabne, zlato rastie) a efektívne ich chráni pred infláciou a znehodnotením peňazí. Tento nárast v zhromažďovaní zlata je tak priamou reakciou na obavy z devalvácie meny.

Čo z toho plynie pre investora v tomto roku? Zlato dáva zmysel ako stála poistka a forma diverzifikácie, avšak nie ako „all-in“ téza, dajme tomu, že 5 % vášho portfólia. Miliardár Ray Dalio, autor knihy Princípy, sa nedávno nechal počuť, že zlato je „určite bezpečnejším prístavom než dolár“ a že jeho rekordný rast pripomína 70. roky. Paralely preto vidí Dalio najmä vo vysokej inflácii, masívnych vládnych výdavkoch do AI a vysokom dlhu. Práve z tohto dôvodu odporúča investorom alokovať do zlata až 15 % svojho portfólia, čo je výrazne viac, ako radia tradiční finanční poradcovia (väčšinou 5 %).

Ako teda môžeme investovať do zlata? Najjednoduchšia cesta je kúpiť burzové fondy kryté fyzickým zlatom. Napríklad na eTore iShares Physical Gold (SGLN/IGLN), SPDR Gold (GLD) alebo iShares Gold Trust (IAU). Majú nízke poplatky a hodia sa na „buy & hold“. Treba však rátať s tým, že väčšinou sú v USD/GBP, takže nesiete aj kurzové riziko voči euru.

Kúpiť Zlato » Váš kapitál je vystavený riziku.

Ak chcete skôr krátkodobé obchody, na eTore nájdete aj zlato ako komoditu (CFD pod symbolom GOLD), ktoré hýbe sa rýchlejšie, ale je rizikovejšie kvôli páke. Treťou možnosťou sú akcie ťažiarskych firiem či fondy na nich (napr. GDX). Tie zvyknú kolísať viac než samotné zlato, preto skôr doplnok. Ťažiari zlata sa v súčasnosti tešia vysokým maržiam pre vysokú cenu zlata, no treba brať do úvahy, že tieto spoločnosti sú vystavené rôznym trhovým rizikám, takže pri výbere je nutná detailnejšia analýza. Viac informácií o týchto spoločnostiach nájdete napríklad aj v našom článku na tému – TOP 10: Najväčšie ťažobné spoločnosti na svete.

Záver

Kde teda nájsť investičné svetlo v roku 2025? Kam smerovať investície? To sú dobré otázky. Na úvod záveru si pripomeňme staré známe pravidlo – časté zásahy do portfólia zriedkakedy prinášajú ovocie. Skôr nám škodia, ak teda nemáte dar trafiť úplný začiatok dlhodobého rastu. Na druhej strane, ak sa investorovi darí, neraz podlieha ilúzii nekonečných výnosov a je ťažké presvedčiť ho, aby zrealizoval zisky. Možno teraz je to ešte aktuálnejšie pri pohľade na svet v ktorom je mnoho aktív na svojom historickom maxime – zlato, akcie, nehnuteľnosti, Bitcoin. Pamätajte: rovnako ťažké je priznať si chybu a zaznamenať stratu pri zlej investícii, ako aj mať odvahu vziať si výnos, keď trhy výrazne rastú.

Preto investujte s rozvahou a nepodliehajte panike. Ak máte vo svojom portfóliu kvalitné aktíva, pokojne spávajte aj pri väčšom prepade a radšej dokúpte. Nebuďte však chamtivý a nenaháňajte sa za najvyššími výnosmi, vo väčšine prípadov Vás to dobehne. Pasívne investovanie, napríklad formou ETF naviazaného na index S&P 500, môže byť tiež dobrou formou investície. V takomto prípade je však veľmi dôležitá disciplína: jednoducho pošlite peniaze každý mesiac na brokera, kúpte ETF a zabudnite, že ste tak spravili (a zabúdajte to každý mesiac po dobu 20 až 30 rokov). Držíme Vám v roku 2025 palce, prajeme vám pevné zdravie a dobré investičné rozhodnutia, nech môžete so svojim portfóliom dobre spávať.

Ďalšie články zo sekcie základy investovania:


SÚVISIACE ČLÁNKYVIAC OD AUTORA

ZANECHAŤ ODPOVEĎ

Zadajte svoj komentár!
Zadajte svoje meno