Disney v roku 2024 kraľoval kinám, je Robert Downey Jr. esom v rukáve?

Po rokoch stagnácie Disney opäť dominuje. „Moana 2“, „Deadpool & Wolverine“ a „Inside Out 2“ prekročili miliardové tržby, zatiaľ čo Disney+ a Hulu prvýkrát vykázali zisk.

6. 2. 2025

293

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Spoločnosť Disney sa snaží obnoviť svoju povesť a znovu očariť divákov po slabších rokoch. Staronový CEO, Bob Iger, sa na D23 Expo vyjadril, že plánuje oživiť magickú auru Disneyho návratom k obľúbeným franšízam. Pokračovanie populárnej animácie „Moana 2“ prekonala globálne tržby 1 miliardy USD, čím sa stala tretím filmom štúdia v roku 2024, ktorý dosiahol tento úspech. Spolu s „Deadpool & Wolverine“ a „Inside Out 2“ Disney v minulom roku jasne dominoval svetovému filmovému priemyslu. „Inside Out 2“, sa dokonca stal najúspešnejším animovaným filmom všetkých čias.

Disney prekonal očakávania: Streamovanie dosiahlo zisk, no parky zasiahli hurikány

Spoločnosť nedávno tiež oznámila silné výsledky za prvý kvartál 2025, pričom zaznamenala rast tržieb o 5 % na 24,7 miliardy USD, čo bolo mierne nad očakávaniami analytikov, ktorí predpovedali 24,5 miliardy USD. Zisk na akciu dosiahol 1,76 USD, čím výrazne prekonal očakávania Wall Street na úrovni 1,45 USD. Medziročne vzrástol zisk o 44 %, čo odráža efektívnejšie riadenie nákladov a silný výkon viacerých segmentov.

Jedným z najväčších prekvapení bol obrat v streamovacom segmente, kde sa Disney+ a Hulu prvýkrát dostali do zisku. Tento segment vygeneroval 293 miliónov USD prevádzkového zisku, čo je výrazné zlepšenie oproti strate 138 miliónov USD pred rokom. Dosiahnutie ziskovosti v streamovaní bolo kľúčovým cieľom spoločnosti, keďže tradičné televízne balíky postupne strácajú predplatiteľov v prospech digitálnych služieb. Disney očakáva, že za celý fiškálny rok 2025 dosiahne streamovací segment zisk približne 875 miliónov USD.

Napriek tomuto úspechu počet predplatiteľov Disney+ klesol o 700 000 v dôsledku nedávnych zvýšení cien. Spoločnosť však očakávala tento pokles a analytici predpokladali ešte väčší úbytok 1,41 milióna predplatiteľov. Disney potvrdilo, že v druhom kvartáli 2025 môže nastať mierny pokles používateľov, no z dlhodobého hľadiska predpokladá rast predplatiteľskej základne.

Najdôležitejšie čísla

Segment Disney Entertainment, ktorý zahŕňa filmovú produkciu a televízne programy, zaznamenal medziročný nárast prevádzkového zisku o 95 % na 1,7 miliardy USD. Tento rast bol podporený práve silným výkonom filmov ako „Moana 2“ a „Mufasa“, pričom Disney očakáva, že nadchádzajúce filmy ako „Avatar: Fire and Ash“ či nový „Fantastic Four“ posilnia tržby v kinách aj v digitálnej distribúcii.

Naopak, segment zábavných parkov a zážitkov zaznamenal pokles prevádzkového zisku o 5 %, pričom domáce parky v USA boli zasiahnuté hurikánmi a vyššími nákladmi na výletné lode. Hurikány Helene a Milton spôsobili spoločnosti škodu približne 130 miliónov USD, zatiaľ čo predspustenie novej výletnej lode Disney Treasure stálo 90 miliónov USD. Disney však očakáva, že segment parkov a zážitkov sa v priebehu roka zotaví a vykáže 6 až 8 % rast. Výrazný rast zaznamenali medzinárodné parky, ktoré zvýšili príjmy o 28 % a pomohli zmierniť straty na domácom trhu.

Najdôležitejšie novinky

Po rokoch vysokých investícií sa streamovací segment Disney prvýkrát dostal do zisku, čím spoločnosť ukázala, že jej stratégia funguje. Generálny riaditeľ Bob Iger potvrdil, že Disney plánuje naďalej zvyšovať ceny predplatného, pričom argumentuje, že streaming je v porovnaní s tradičnou káblovou televíziou stále výhodnejší.

Štúdio Marvel Studios má za sebou silný rok 2024, no otázkou zostáva, či dokáže tento úspech udržať aj v roku 2025. Disney, ktoré vlastní Marvel od roku 2009, stále naplno ťaží zo svojej najhodnotnejšej filmovej značky. Marvel si od roku 2008, keď debutoval Iron Man, budoval dominantné postavenie vo filmovom priemysle. Vrchol dosiahol s Avengers: Endgame (2019), ktorý s 2,8 miliardy USD patrí medzi najzárobkovejšie filmy histórie.

Po tomto úspechu však diváci začali pociťovať únavu zo superhrdinov a väčšina Marvel filmov (okrem Spider-Mana) neprekročila miliardovú hranicu. Najväčším prepadákom bol The Marvels (2023). S príchodom nového traileru k Fantastic Four: First Steps a Disneyho kvartálnymi tržbami na úrovni takmer 25 miliárd USD, je jasné, že Marvel bude v roku 2025 jednou z kľúčových zbraní firmy v boji o divákov. V roku 2025 má Marvel naplánovaných šesť veľkých filmových premiér:

Silné pokračovania – Štvrtý diel Captain America príde do kín už o pár dní.
Veľkolepé akčné scény a easter eggy – Trailer k Fantastic Four naznačuje návrat tejto ikonickej tímovky vo veľkom štýle.
Hranie na nostalgickú strunu – Marvel údajne recastoval Roberta Downeyho Jr. do ďalšieho Avengers filmu, čo môže byť obrovský ťahák pre fanúšikov.

Disney čelí rastúcemu tlaku regulátorov, najmä po tom, čo zrušilo športovú streamovaciu službu Venu Sports, ktorú malo spustiť spolu s Warner Bros. Discovery a Fox. Spoločnosť namiesto toho spája Hulu+ Live TV s Fubo TV, čím posilní svoju prítomnosť v oblasti športového streamingu. Disney tiež oznámilo, že hľadá nástupcu generálneho riaditeľa Boba Igera, pričom nový CEO by mal byť oznámený v roku 2026.

Akcie Walt Disney

Akcie firmy si od začiatku roka si pripísali +0,3 % a za posledných 12 mesiacov vzrástli o +11,3 %. V súčasnosti sa obchodujú na úrovni 110,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 35,9 násobok zisku na akciu (P/E); 21,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 14,6 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 199,8 miliárd USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 0,90 %.