Mondelez opäť plánuje získať Hershey
Spoločnosť Mondelez, výrobca obľúbených značiek ako Oreo či Toblerone, sa znova pokúša o prevzatie amerického čokoládového giganta Hershey. Ak by sa tento obchod podaril, vytvoril by sa potravinový gigant s ročnými tržbami takmer 50 miliárd USD. Podľa najnovších informácií sa Mondelez obrátilo na Hershey s predbežnou ponukou.
Akcie Hershey okamžite vzrástli až o 19 %, čo bol najväčší denný nárast za posledných osem rokov. Na konci obchodovania akcie uzavreli so ziskom 11 %, čím sa trhová hodnota spoločnosti vyšplhala na 39 miliárd USD. Naopak, akcie Mondelez klesli o 2,3 %, pričom jeho trhová kapitalizácia je okolo 82 miliárd USD.
Toto nie je prvý pokus Mondelez o prevzatie Hershey. Už v roku 2016 sa snažili o podobný obchod, avšak ich ponuka v hodnote 23 miliárd USD bola zamietnutá. Tentokrát má Hershey hodnotu vrátane dlhu presahujúcu 44 miliárd USD, čo by znamenalo jeden z najväčších tohtoročných obchodov v potravinárskom priemysle.
Kľúčovým hráčom v tejto dohode je Hershey Trust Co., ktorý vlastní približne 80 % hlasovacích práv spoločnosti. Trust pomaly predáva svoje akcie s cieľom diverzifikovať svoje portfólio. Ak by Trust podporil túto akvizíciu, Hershey by mohlo zaujať aj ďalších potenciálnych kupcov, vrátane globálneho giganta Nestlé. Prekážkou môže byť aj schválenie regulátormi. Americká Federálna obchodná komisia (FTC) môže obchod zablokovať kvôli obavám z monopolného postavenia, keďže by Mondelez posilnilo svoj globálny podiel na trhu s čokoládou na viac ako 21 %.
Hershey, ktorý sa môže pochváliť 130-ročnou históriou, je známy svojou stabilitou aj počas globálnych recesií. Hershey je s 36 % trhovým podielom v USA jednoznačne najväčším hráčom na trhu čokolád. Akvizícia by tak vytvorila giganta v čokoládovom priemysle. Prípadná akvizícia Hershey prichádza v čase, keď čokoládový priemysel čelí novým výzvam. Rastúca popularita liekov na potlačenie chuti do jedla (GLP-1), ako je Ozempic, môže v budúcnosti ovplyvniť spotrebu sladkostí.
Napriek týmto obavám vidia giganti ako Mars či Mondelez v cukrovinkách dlhodobý potenciál. V auguste tohto roka spoločnosť Mars, najväčší výrobca čokolády na svete, kúpila firmu Kellanova za 35,9 miliardy USD. Táto vlna akvizícií naznačuje, že potravinárske spoločnosti sa snažia posilniť svoje pozície a získať väčší trhový podiel prostredníctvom strategických nákupov.
Trh s čokoládou čelí výzvam
Odvetvie potravín, najmä čokolády, čelí v posledných rokoch rastu nákladov a zmenám v spotrebiteľských trendoch. Spotrebitelia sa stávajú citlivejší na ceny, pričom narastá dopyt po zdravších alternatívach. Navyše, rekordné ceny kakaa a cukru ešte viac sťažujú situáciu.
Hershey sa v poslednej dobe snaží diverzifikovať svoj biznis, pričom nedávno kúpilo značku Sour Strips, aby rozšírilo svoje portfólio sladkostí. Napriek tomu spoločnosť čelí ťažkostiam, keďže jej CEO Michele Buck upozornila na rastúce náklady na kakao ako najväčší problém v roku 2025. Futures na kakao v apríli dosiahli rekordné hodnoty takmer 12 000 USD za tonu, pričom sa v pondelok vyšplhali opäť nad 10 000 USD. Táto situácia núti čokoládovne hľadať riešenia, ako znížiť náklady a zvýšiť efektivitu.
Podľa analytikov by tento obchod pomohol Mondelez lepšie zvládnuť rastúce náklady na kakao a posilnil by ich pozíciu na americkom trhu, kde Hershey disponuje silnou značkou. Zároveň by Mondelez mohlo využiť túto akvizíciu na expanziu do Európy. Mondelez má silnú finančnú pozíciu a je otvorené akvizíciám, najmä v segmentoch čokolády, sušienok a pečiva. Spoločnosť nedávno prekonala očakávania v oblasti tržieb, čo dokazuje jej schopnosť zvládať výzvy a rásť aj v náročných časoch.
Akcie Mondelez
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -14,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 61,4 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 21,8 násobok zisku na akciu (P/E); 17,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 13,5 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 82,1 miliárd USD. Dividendový výnos je 3,06 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU
