Finančné trhy
Finančné trhy čaká nabitý týždeň plný makroekonomických udalostí, ktoré môžu výrazne ovplyvniť náladu investorov. V centre pozornosti budú údaje o inflácii, raste HDP a situácii na trhu práce v Spojených štátoch a eurozóne. Okrem toho budú trhy citlivo reagovať na kvartálne výsledky technologických gigantov ako Apple, Meta či Amazon, ktoré majú veľký vplyv na hlavné akciové indexy. Vývoj v najbližších dňoch tak môže naznačiť ďalší smer pre globálne akciové aj dlhopisové trhy.
USA: PCE inflácia v centre pozornosti
Americký trh čaká séria kľúčových údajov, ktoré môžu ovplyvniť očakávania ohľadom ďalšieho vývoja úrokových sadzieb. V strede pozornosti bude rast HDP za prvý kvartál 2025, kde analytici predpokladajú výrazné spomalenie ekonomiky. Očakáva sa rast len o 0,3 % po veľmi silnom závere roka 2024, kedy HDP vzrástol o 2,4 %. Oslabenie tempa je pripisované najmä neistote spojenej s colnými tarifami. Ďalším kľúčovým údajom bude Personal Consumption Expenditures (PCE) index, preferovaný inflačný ukazovateľ Fedu. Predpokladá sa, že jadrová PCE inflácia v marci spomalí na 0,1 % z februárových 0,4 %.
Veľký význam bude mať aj piatkový report z trhu práce, Non-Farm Payrolls. Trh predpokladá, že v apríli vzniklo 129 000 až 130 000 nových pracovných miest, čo by bolo výrazné spomalenie oproti marcovým 228 000. Miera nezamestnanosti by mala zostať stabilná na 4,2 %. Mesačný rast miezd sa očakáva na úrovni 0,3 %. Výsledky zamestnanosti budú kľúčové pre ďalšie rozhodovanie Fedu, hlavne v kombinácii s vývojom inflácie.
Európa: Inflácia v eurozóne a očakávané zníženie sadzieb ECB
V Európe sa tento týždeň čakajú prvé odhady inflácie a HDP za prvý kvartál, ktoré budú kľúčové pre ďalšie kroky ECB. Predbežné odhady naznačujú, že ročná inflácia v eurozóne v apríli mierne klesne na 2,1 % z marcových 2,2 %, pričom jadrová inflácia by mala paradoxne mierne vzrásť na 2,5 % z 2,4 %. Tento trend ukazuje, že hoci celková inflácia smeruje k cieľu ECB, podkladové cenové tlaky ostávajú. Zároveň budú zverejnené aj predbežné čísla rastu HDP. Predpokladá sa, že ekonomika eurozóny vzrástla v prvom kvartáli len veľmi mierne, pričom medziročný rast sa pohybuje okolo 0,1 % až 0,2 %.
Prezidentka ECB Christine Lagarde nedávno vyhlásila, že proces dezinflačného trendu je takmer ukončený. Po sérii 7 znížení sadzieb od júna minulého roka sa aktuálna depozitná sadzba nachádza na 2,25 %. Očakáva sa, že na júnovom zasadnutí príde ešte jedno zníženie o 25 bázických bodov na 2,0 %, kde by mala sadzba zostať do konca roka. Slabý ekonomický rast a dopady amerických taríf na európsky export vytvárajú tlak na podporu hospodárskej aktivity prostredníctvom uvoľnenejšej menovej politiky.
Ázia a Pacifik: Bank of Japan v defenzíve
V Ázii bude kľúčovou udalosťou rozhodnutie Bank of Japan (BOJ) o nastavení úrokových sadzieb. Centrálna banka by mala ponechať základnú sadzbu na aktuálnej úrovni 0,50 %, keďže guvernér Kazuo Ueda vyjadril obavy o stabilitu cien v dôsledku globálnych obchodných neistôt. BOJ síce naznačuje ochotu ďalej zvyšovať sadzby, ak sa inflácia udrží nad 2 %, no aktuálny tlak z vonkajšieho prostredia (najmä americké tarify) môže v najbližšom období brzdiť dynamiku rastu a inflačných očakávaní.
Okrem Japonska budú trhy sledovať aj dôležité dáta z Číny a Austrálie. V Číne budú publikované PMI za apríl. Predbežné odhady naznačujú, že priemyselný PMI by mohol zostať blízko hranice 50 bodov (hranica medzi rastom a poklesom aktivity), zatiaľ čo sektor služieb by mal vykazovať mierne spomalenie rastu. V Austrálii sa zverejní prvý odhad CPI inflácie za prvý štvrťrok. Očakáva sa medziročný rast cien na úrovni 3,5 %, čo by mohlo ovplyvniť očakávania ohľadom politiky tamojšej centrálnej banky (RBA).
Kvartálna sezóna
Tento týždeň sa investori pripravujú na vlnu kvartálnych výsledkov od najväčších a najvplyvnejších spoločností na svete. V centre pozornosti budú predovšetkým členov Big Techu, Microsoft, Meta, Amazon a Apple. Očakávania sú vysoké, keďže práve tieto spoločnosti tvoria výraznú časť hlavných amerických či svetových indexov a ich výkon často udáva tón celému technologickému sektoru. Analytici budú pozorne sledovať nielen výsledky, ale aj komentáre manažmentu k výhľadu na ďalšie štvrťroky, najmä v súvislosti s vplyvom obchodných ciel.
Okrem najväčších týchto najsilnejších mien, bude tento týždeň naozaj plný svetoznámym značiek. Reportovať svoje kvartálne čísla budú výsledky aj spoločnosti ako Coca-Cola, McDonald’s či Visa, ktoré patria medzi stabilné piliere defenzívneho a spotrebného sektora. Na záver týždňa sa pozornosť presunie aj k ropnému sektoru, kde svoje výsledky zverejnia ropní giganti ako ExxonMobil a Chevron. Výsledky ropných gigantov budú dôležité najmä z pohľadu vývoja cien energií a ich vplyvu na širší makroekonomický výhľad. Okrem toho nás čaká mnoho zaujímavých titulov, ako napríklad PayPal, Pfizer, Starbucks, Qualcomm, Eli Lilly a tiež aj Booking či Airbnb.
Aj v Európe sa to tento týždeň bude hemžiť zaujímavými menami. Pozornosť investorov sa bude sústreďovať predovšetkým na veľké banky ako UBS a Banco Santander. Práve prvá menovaná stratila korunu najcennejšej európskej banky v kontinentálnej Európe na úkor tej druhej. Výsledky bánk prichádzajú v období, keď úrokové sadzby v eurozóne klesajú a ziskové marže bánk sa môžu postupne stláčať, preto budú trhy veľmi citlivo reagovať na každú zmienku o výhľade na ziskovosť a správaní klientov.
Okrem finančných titulov budú reportovať aj ďalšie ťažiskové spoločnosti rôznych sektorov. Švajčiarsky farmaceutický gigant Novartis, britský energetický koncern BP, európsky výrobca lietadiel Airbus, športový gigant Adidas, automobilka Porsche, švédska streamovacia platforma Spotify a mnoho ďalších. Ich výsledky budú preto dôležitým ukazovateľom, ako sa jednotlivé časti ekonomiky vyrovnávajú s vyššími nákladmi, geopolitickými rizikami a meniaci sa spotrebiteľským správaním.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností môžete kúpiť TU.
