Finančné trhy tento týždeň
Tento týždeň bude pre finančné trhy kľúčový, pričom rozhodnutie Fed-u o sadzbách, dáta o PCE inflácii v USA a PMI čísla v Európe určia ďalší vývoj. Bank of Japan môže prekvapiť možným zvýšením sadzieb, zatiaľ čo čínska centrálna banka pravdepodobne zachová súčasnú politiku. Investori budú mať na základe týchto údajov jasnejšiu predstavu o globálnom ekonomickom smerovaní v závere roka a očakávaniach pre rok 2025.
USA: Fed pod drobnohľadom
Kľúčovou udalosťou tohto týždňa v USA je posledné zasadnutie Federálneho rezervného systému (Fed) v roku 2024. Trhy už teraz očakávajú, že Fed zníži úrokové sadzby o 25 bázických bodov, no oveľa dôležitejšie bude, aký výhľad na rok 2025 predstaví šéf Fedu Jerome Powell. Investori budú pozorne sledovať jeho komentáre k inflácii, rastu ekonomiky a tempu budúcich znížení sadzieb. Pri poslednom zverejnení tzv. dot plotu v septembri sa očakávali 4 zníženia sadzieb v roku 2024, no vzhľadom na silnejší ekonomický rast a odolný trh práce analytici teraz predpokladajú iba 2 zníženia v budúcom roku.
Ďalším dôležitým údajom je index PCE (Personal Consumption Expenditures), ktorý je preferovanou mierou inflácie pre Fed. Očakáva sa, že jadrový PCE medziročne stúpne o 2,9 %, čo je mierne nad októbrovými 2,8 %. Mesačný rast sa však očakáva na úrovni 0,2 %, čo by signalizovalo pokračujúci pokles inflačných tlakov. V kombinácii s očakávanými výsledkami novembrových maloobchodných tržieb, ktoré majú vzrásť o 0,5 %, budú mať trhy dostatok dát na vyhodnotenie aktuálnej sily amerického spotrebiteľa.
Ďalšie dôležité dáta zahŕňajú PMI výrobného a službového sektora. V novembri sa výrobný PMI zlepšil na 49,7 bodu, čo predstavuje najmiernejší pokles od júla. Služby zaznamenali najväčší rast od marca 2022, pričom firmy sú optimistické ohľadom výhľadu na rok 2025. Okrem toho budú zverejnené maloobchodné tržby za november, ktoré sa očakávajú v stabilnom raste, no s možným inflačným tlakom. Finálne údaje o HDP za 3. kvartál by mali potvrdiť spomalenie ekonomického rastu na 2,8 % ročne z 3 % v druhom kvartáli.
Európa: PMI a rozhodnutie Bank of England
V Európe budú investori pozorne sledovať flash PMI dáta z Nemecka, Francúzska a Veľkej Británie, ktoré odhalia stav podnikateľských aktivít. V Nemecku sa očakáva mierne zlepšenie výrobných PMI na 43,1 bodu, no sektor zostáva v hlbokej kontrakcii. Služby by mali vzrásť na 49,5 bodu, no stále budú tesne pod hranicou expanzie. Nemecká ekonomika zápasí s politickou neistotou a slabým dopytom, čo brzdí zotavenie priemyslu. Vo Francúzsku zostáva výrobný PMI na nízkych úrovniach, zatiaľ čo sektor služieb môže zaznamenať mierne zlepšenie. Napriek tomu sa obavy spojené s rozpočtovou neistotou krajiny prenášajú do ekonomického sentimentu.
V Spojenom kráľovstve sa očakáva stabilný, no mierne lepší výsledok PMI vo výrobe aj službách. Bank of England (BoE) tento týždeň pravdepodobne ponechá úrokové sadzby na úrovni 4,75 %. Centrálna banka zostáva opatrná vzhľadom na pretrvávajúce inflačné tlaky a silný pracovný trh. Októbrová inflácia vzrástla na 2,3 % a prognózy pre november naznačujú ďalší nárast na 2,6 %. Tieto faktory pravdepodobne oddialia uvoľňovanie menovej politiky.
Ázia a Pacifik: Bank of Japan a čínske úrokové sadzby
V ázijsko-pacifickom regióne sa pozornosť zameria na rozhodnutie Bank of Japan (BoJ) o menovej politike. Centrálna banka je v jedinečnej pozícii, keďže sa na rozdiel od ostatných veľkých centrálnych bánk zameriava na sprísňovanie politiky. BoJ už tento rok zvýšila sadzby v marci a júli a v prípade, že rast miezd a inflácie bude zodpovedať jej predpovediam, je možné ďalšie zvýšenie. Aktuálne trhy pripisujú 50 % pravdepodobnosť ďalšieho kroku, čo môže posilniť japonský jen a ovplyvniť export.
V Číne bude tento týždeň kľúčové rozhodnutie People’s Bank of China (PBoC) o 1-ročnej a 5-ročnej Loan Prime Rate (LPR). Po výraznejších zníženiach sadzieb v októbri sa očakáva, že PBoC tentoraz ponechá sadzby nezmenené. Čínska ekonomika čelí naďalej výzvam, vrátane slabého realitného sektora a nízkeho domáceho dopytu, no centrálna banka môže zvoliť vyčkávaciu stratégiu pred ďalšími krokmi.
Kvartálna sezóna
Kvartálna sezóna nám končí. Tento týždeň nás však čakajú ešte výsledky viacerých zaujímavých spoločností, ktoré dominujú vo svojich odvetviach. Streda a štvrtok prinášajú najsilnejšie mená týždňa. V stredu bude pozornosť upretá na Micron Technology, najväčšieho amerického výrobcu čipov. V minulom kvartáli vykázal rekordný prevádzkový zisk, pričom najnovším ťahúňom rastu je segment DRAM čipov, ktoré sú používané v dátových centrách.
Štvrtok sa dostáva do popredia Accenture, globálny gigant v oblasti IT a konzultačných služieb, ktorý profituje z digitálnej transformácie firiem. Firma nedávno oznámila zvýšenie dividend o 15 % po tom, čo implementácia AI v ich podaní prináša miliardové objednávky. Nike, ikona športového oblečenia, zverejní svoje výsledky tiež vo štvrtok po zatvorení trhu. Po spomalení predajov na čínskom trhu sa čaká na signály o oživení a krokoch v rámci nákladovej efektivity.
Po zatvorení trhov predostrie svoje čísla aj FedEx, globálna logistická spoločnosť v posledných kvartáloch sklamala Wall Street zlými kvartálnymi výsledkami a slabým výhľadom zisku. Firma čelí náročným makroekonomickým podmienkam, vrátane rastúcich nákladov a logistických problémov. Týždeň uzavrie spoločnosť Carnival Corporation, lídrom v oblasti výletných plavieb. Sektor cestovného ruchu sa zotavuje po pandémii a Carnival hlási rekordné rezervácie na rok 2025.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností môžete kúpiť TU.
