Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Finančné trhy tento týždeň

Minulý týždeň dostali trhy poriadnu dávku optimizmu a americké indexy prepisovali dejiny. Index S&P 500 narástol o 5,6 % od začiatku roka a v piatok uzavrel na novom rekorde 7 230 bodov. Technologický Nasdaq nezostal pozadu a vďaka osempercentnému zhodnoteniu v tomto roku dosiahol úroveň 25 114 bodov. Wall Street sa nateraz tvári, že vojna s Iránom je na konci, hoci oficiálne potvrdenie stále chýba.

Volatilita na trhu zostáva vysoká, keďže každý nový titulok o situácii v prielive dokáže okamžite zamávať cenou ropy aj náladou investorov. V tomto týždni musia trhy tieto rekordné úrovne obhájiť pred lavínou makrodát. Čaká nás kľúčový report NonFarm Payrolls, prieskumy fluktuácie zamestnancov a dôležité indexy nákupných manažérov. Poďme sa teda pozrieť, čo nás čaká.

USA: Trh práce pod lupou a priemyselné nervy

V Spojených štátoch sa rozbieha kolotoč, ktorý určí smerovanie na najbližší mesiac. Výrobný index ISM síce zostal na úrovni 52,7 bodu, čo je najviac od leta 2022, no jeho štruktúra je povedzme, že komplikovanejšia. Priemysel síce stále beží, ale firmy hlásia drastické zvyšovanie nákladov na naftu a benzín, čo priamo súvisí s dianím v Perzskom zálive.

V utorok dorazí správa JOLTS o voľných pracovných miestach, kde sa očakáva pokles na 6,6 milióna pozícií. Investorov však bude najviac zaujímať piatkový report NonFarm Payrolls. Nezamestnanosť by mala zostať na úrovni 4,3 %, no predpokladaný prírastok len 73 tisíc nových miest signalizuje, že trh práce začína po predchádzajúcich ropných šokoch a colných sporoch citeľne chladnúť.

Okrem dát z trhu práce budú investori sledovať aj signály o tom, v akej kondícii je americká ekonomika. Ukáže sa, či firmy v sektore služieb rastú alebo spomaľujú a akú dôveru majú spotrebitelia vo vlastné financie. Celý týždeň napokon uzavrie prieskum spotrebiteľskej nálady, ktorý pripravuje University of Michigan.

Európa: Nemecká inflácia a čakanie na ECB

Európske trhy začnú týždeň v utlmenom režime, keďže burzy vo Veľkej Británii zostanú v pondelok zatvorené kvôli sviatku. Napriek tomu bude v regióne poriadne rušno, pretože spoznáme indexy nákupných manažérov PMI pre sektor výroby aj služieb. Tieto dáta poodhalia, či sa európsky priemyselný motor konečne odráža od dna, alebo či pretrvávajúce vysoké náklady na energie naďalej dusia produkciu.

Kľúčovým momentom pre eurozónu bude stredajšie zverejnenie nemeckej inflácie, kde sa očakáva jej zrýchlenie na 3,3 %. Toto oživenie cenových tlakov by mohlo výrazne skomplikovať ECB plány na uvoľňovanie, čo investorov v Európe prirodzene znervózňuje. Vidíme, že kým v USA dominuje téma odolnosti, v Európe sa rieši skôr hrozba stagnácie v kombinácii s opätovným nárastom cien tovarov.

Nemecko okrem inflácie odhalí aj údaje o maloobchodných tržbách a vývoji HDP, kde sa čaká len symbolický rast o 0,1 %. Ak sa potvrdí, že recesia klope na dvere najväčšej ekonomiky, nálada na európskych parketoch sa môže rýchlo prepadnúť do červených čísel. Investori tak budú musieť tento týždeň balansovať medzi opatrným optimizmom z korporátnych ziskov a tvrdou realitou európskych makrodát.

Ázia: Sviatočný útlm a japonský nedostatok ľudí

Ázijský región vstúpi do nového týždňa v pokojnejšom duchu, keďže burzy v Číne a Japonsku budú v pondelok aj utorok zatvorené. V Japonsku bude voľno pokračovať dokonca aj počas stredajšieho obchodovania. Čína vo štvrtok zverejní dôležité indexy PMI, ktoré ukážu, či sa aktivita v priemysle a službách po ropnom šoku stabilizuje. Japonsko svoje PMI odhalí v piatok.

Kvartálna sezóna

Výsledková sezóna za prvý štvrťrok prináša nečakane robustné čísla a zostáva hlavným motorom rastu indexov. Pondelkovou hviezdou bude spoločnosť Palantir, od ktorej trh očakáva potvrdenie sily v AI segmente. V utorok prevezme štafetu AMD a PayPal, pričom sa bude sledovať najmä vplyv drahších palív na logistické náklady spoločností ako Shopify. Akcionári budú sledovať marže, ktoré zatiaľ prekvapujúco odolávajú inflačným tlakom.

Streda bude patriť gigantom Disney a Uber, no skutočným magnetom pozornosti bude správa od farmaceutického kolosu Novo Nordisk, ktorý výrazne zaostáva za svojím konkurentom Eli Lilly. Týždeň plný správ uzavrú výsledky McDonald’s a Airbnb vo štvrtok, zatiaľ čo piatok bude patriť konglomerátu Berkshire Hathaway. Cash flow firiem zostáva prioritou, pretože investori chcú vidieť, či miliardové investície do technológií už reálne prinášajú ovocie.

Zaujímavosťou je, že podiel firiem, ktoré sklamali analytikov, padol na historické minimá od roku 2021. To je jasný dôkaz sily korporátneho sektora. Čisté ziskové marže firiem dosiahli rekordných 13,4 %, čo naznačuje, že korporátny sektor v USA má stále silné základy. Korporátna Amerika momentálne funguje na úplne inej úrovni odolnosti, než by sme v prostredí vysokých úrokov bežne čakali.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.