Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Čo čaká finančné trhy?

Finančné trhy vstupujú do nového týždňa v napätí. Americké akciové trhy majú totiž za sebou výrazne rozkolísaný týždeň, ktorý však v závere priniesol silný obrat. Index Dow Jones Industrial Average v piatok prudko posilnil o 2,5 % a historicky prvýkrát uzavrel nad hranicou 50 000 bodov, čo mu pomohlo zakončiť celý týždeň v miernom pluse. S&P 500 si v piatok pripísal približne 2 %, no v rámci celého týždňa sa pohyboval takmer bez zmeny a uzavrel len s miernou stratou okolo -0,2 %. Najslabší výkon zaznamenal technologický Nasdaq Composite, ktorý síce v piatok vzrástol o 2,2 %, no za celý týždeň klesol takmer o 2 %, keďže straty z prvej polovice týždňa boli výraznejšie.

Rozdielny vývoj indexov bol dôsledkom sektorovej rotácie. Technologický sektor sa dostal pod tlak po negatívnych reakciách na výsledky spoločností Amazon a Alphabet, čo sa najviac prejavilo práve na Nasdaqu. Naopak, tradičnejšie a defenzívnejšie tituly podporili Dow Jones. Investori zároveň presúvali kapitál smerom k energetickým spoločnostiam, ktoré profitovali zo stabilných cien ropy, a to aj v čase, keď technologické a veľkokapitálové akcie strácali dynamiku.

Po rozkolísanom vývoji a prudkých pohyboch jednotlivých akcií tak budú investori hľadať odpoveď na jednoduchú otázku: upokojuje sa ekonomika bez toho, aby sa zlomil rast? Odpoveď budú hľadať najmä v číslach z USA, v inflácii a na trhu práce, ktoré majú priamy vplyv na rozhodovanie centrálnej banky o úrokových sadzbách. Do toho vstupuje doznievajúca výsledková sezóna veľkých firiem a signály z Európy aj Ázie, ktoré ukážu, či sa spomalenie šíri globálne alebo zostáva regionálne obmedzené.

USA: Inflácia a trh práce

V Spojených štátoch sa tento týždeň bude prakticky všetko točiť okolo dvoch dát. Prvým je inflácia, druhým trh práce. Práve tieto ukazovatele majú najväčší vplyv na to, či Federálny rezervný systém bude môcť v najbližších mesiacoch pokračovať v znižovaní úrokových sadzieb, alebo si bude musieť dať pauzu.

Investori budú pozorne sledovať, či sa inflácia skutočne ochladzuje. Očakáva sa pokles medziročného rastu cien na približne 2,5 %, čo by bol signál, že tlak na peňaženky domácností slabne. Dôležité však nebude len celkové číslo, ale aj jadrová inflácia, teda ceny bez potravín a energií. Ak by sa tu objavilo zrýchlenie, trhy by to mohli vnímať ako varovanie.

Druhým veľkým testom bude trh práce. Po oneskorení spôsobenom krátkodobým shutdownom vlády príde report o nových pracovných miestach. Očakáva sa, že ekonomika vytvorila zhruba 70-tisíc nových miest a nezamestnanosť mierne vzrástla. Pre trhy je ideálny scenár takzvané „mäkké pristátie“ a teda mierne ochladenie bez masívneho prepúšťania. Príliš silný trh práce by mohol znamenať vyššie sadzby na dlhšie, príliš slabý zas obavy z recesie.

Európa: Rast na hrane a otáznik nad ekonomikou

Európsky program je tento týždeň o niečo pokojnejší, no o to dôležitejší z pohľadu trendov. Investori budú sledovať, či sa ekonomika eurozóny dokáže udržať nad hranicou stagnácie, alebo sa začne prepadávať hlbšie. Pozornosť sa sústredí na druhý odhad HDP eurozóny a čerstvé údaje z trhu práce. Tie ukážu, či je rast síce slabý, ale stále pozitívny, alebo či sa začínajú objavovať jasnejšie známky ochladzovania. Pre Európsku centrálnu banku ide o kľúčové signály pri rozhodovaní o budúcej politike.

Veľká Británia zverejní údaje o HDP za posledný štvrťrok. Očakáva sa len veľmi mierny rast, prakticky na hrane stagnácie. Ak by čísla sklamali, posilnilo by to očakávania, že Bank of England bude musieť v priebehu roka uvoľniť menovú politiku, aby podporila ekonomiku. Európske trhy tak zostávajú v citlivej rovnováhe medzi slabým rastom a nádejou na nižšie sadzby. Pre investorov je to prostredie, kde sa viac než na rýchly rast hrá na stabilitu a výber kvalitných firiem.

Ázia: Čína pod tlakom, Japonsko v lepšej forme

V Ázii sa pozornosť sústredí najmä na Čínu. Dáta o spotrebiteľských cenách naznačujú pokračujúce spomaľovanie inflácie, čo odráža slabší domáci dopyt. Pre investorov je to dvojsečná správa. Na jednej strane nízka inflácia dáva vláde a centrálnej banke priestor na stimuly, na druhej strane poukazuje na pretrvávajúce problémy čínskej ekonomiky.

Japonsko naopak profituje z kombinácie slabšieho jenu a relatívne stabilného rastu. Japonské akcie v poslednom období držia pozitívny trend, podporené aj záujmom zahraničných investorov. Ázia tak zostáva regiónom kontrastov. Kým Čína bojuje s nedostatkom dynamiky, iné trhy ponúkajú stabilnejší vývoj. Pre globálnych investorov je to pripomienka, že Ázia nie je jeden príbeh, ale mozaika veľmi rozdielnych ekonomík.

Kvartálna sezóna

Tento týždeň bude výsledková sezóna opäť jedným z hlavných motorov pohybov na akciových trhoch a na rad prichádza zaujímavá kombinácia defenzívnych istôt, spotrebiteľských ikon aj rastových technologických príbehov. Pozornosť investorov sa bude sústreďovať najmä na spoločnosti ako Coca-Cola a McDonald’s, ktoré v prostredí zvýšenej neistoty profitujú z presunu kapitálu do stabilnejších, defenzívnych akcií.

Coca-Cola si od začiatku roka pripísala približne 14 % a patrí medzi dividendových kráľov, teda firmy, ktoré desaťročia bez prerušenia zvyšujú dividendu. McDonald’s sa do tohto exkluzívneho klubu oficiálne zaradí práve tento rok, čo z neho robí mimoriadne sledovaný titul pre dlhodobých investorov, ktorí hľadajú stabilitu a pravidelný výnos aj v čase zvýšenej volatility.

Z rastovejšej a zároveň rizikovejšej časti trhu budú v centre pozornosti Ferrari, Spotify a Nebius. Ferrari síce patrí medzi najziskovejšie automobilky sveta, no ku koncu roka 2025 predstavilo svoj prvý plne elektrický model a zároveň odhalilo strategický plán do roku 2030. Podľa neho budú elektromobily tvoriť len približne 20 % portfólia, zatiaľ čo spaľovacie a hybridné motory si majú udržať dominantné postavenie.

Spotify sa naopak trápi prakticky celý rok 2025, pričom tlak zosilnel po oznámení zdraženia individuálneho predplatného v Európe z 10,99 EUR na 11,99 EUR mesačne, ktoré sa dotkne aj ďalších regiónov sveta. Investori budú sledovať, či vyššie ceny dokážu zlepšiť hospodárenie bez výraznejšieho odlivu používateľov. Protipólom je Nebius, európska nádej v oblasti umelej inteligencie, ktorá vďaka megakontraktu od Mety masívne rozširuje AI infraštruktúru. Prudký rast dopytu katapultoval akcie od IPO až o približne 340 %, no za cenu rekordných investícií a pretrvávajúcich strát, čo robí z jej výsledkov jeden z najnapätejších momentov týždňa.

Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.