Finančné trhy tento týždeň
Nižšia inflácia v USA, sviatočne utlmené obchodovanie a náznaky uvoľňovania menovej politiky v Európe. Finančné trhy vstupujú do jedného z najšpecifickejších týždňov roka, kde sa mieša optimizmus s opatrnosťou. Likvidita bude nízka, objemy slabšie a aj malé správy môžu spôsobiť výraznejšie pohyby. Práve preto sa oplatí pozerať menej na denné výkyvy a viac na širší obraz, čo nám posledné dáta hovoria o tom, ako môže vyzerať začiatok nového roka.
USA: Santa Claus môže prísť
Americké trhy si do tohto týždňa nesú pomerne dobrú náladu. Akcie sa minulý týždeň odrazili od poklesov, pričom hlavným impulzom boli nové inflačné dáta. Jadrová inflácia v USA sa spomalila na najnižšiu úroveň od jari 2021, čo investori čítajú ako jasný signál, že tlak na ceny konečne slabne. Trhy si to rýchlo spojili s menom Federal Reserve, ak inflácia ustupuje, Fed má viac priestoru uvoľňovať menovú politiku.
To sa okamžite prejavilo na dlhopisovom trhu, kde klesali výnosy, a najmä na technologických akciách. Práve tie patria medzi najcitlivejšie segmenty na vývoj úrokových sadzieb. Nasdaq Composite minulý týždeň posilnil o viac než 1 % a vrátil sa späť do výrazne pozitívneho teritória. Darilo sa aj širšiemu indexu S&P 500, ktorý sa udržal blízko historických maxím.
Z pohľadu tohto týždňa bude kľúčové hlavne pondelkové zverejnenie inflácie PCE, ktorú Fed sleduje ešte pozornejšie než klasický index spotrebiteľských cien. Ak potvrdí trend spomaľovania inflácie, môže to podporiť očakávania znižovania sadzieb v roku 2026. V utorok sa investori pozrú aj na HDP za tretí kvartál, kde sa očakáva stále veľmi slušný rast okolo 3,2 %.
Zároveň však treba mať na pamäti, že obchodovanie bude počas sviatkov obmedzené. Americké burzy budú mať skrátené obchodné hodiny a nízka likvidita môže skresľovať pohyby cien. Otázka, ktorú si investori kladú, je jednoduchá – udrží sa tradičná „Santa Claus rally“, alebo si trhy dajú pauzu až do januára?
Európa: Rekordy na burzách
Európske trhy vstupujú do sviatočného týždňa tiež vo veľmi dobrej kondícii. Paneurópsky index STOXX Europe 600 sa vyšplhal na nové historické maximum, čo je kombinácia viacerých faktorov. Investori pozitívne reagovali na rozhodnutia centrálnych bánk aj na zlepšený výhľad ekonomiky eurozóny.
Zatiaľ čo väčšina centrálnych bánk ponechala úrokové sadzby bez zmeny, Bank of England pristúpila k ich zníženiu. Zároveň Európska centrálna banka mierne zlepšila svoj ekonomický výhľad, čo trhy vnímajú ako signál, že najhoršie obdobie pre európsku ekonomiku by mohla mať za sebou. Aj v Európe však budú sviatky hrať veľkú rolu. Väčšina búrz bude 25. a často aj 26. decembra zatvorená.
Ázia: Ticho pred novým rokom
Ázijské trhy budú v tomto týždni skôr v úzadí, no to neznamená, že by boli nezaujímavé. Investori v Ázii veľmi pozorne sledujú vývoj v USA a Európe, najmä pokiaľ ide o infláciu a úrokové sadzby. Uvoľňovanie menovej politiky na Západe je pre ázijské ekonomiky dôležitým signálom, keďže podporuje globálny dopyt aj tok kapitálu do rozvíjajúcich sa trhov.
Pre ázijské trhy tak platí podobné pravidlo ako inde vo svete, menej krátkodobého šumu, viac sledovania dlhodobých signálov. A tie zatiaľ hovoria pomerne jasne: inflácia v globálnej ekonomike slabne, centrálne banky postupne menia tón a investori sa čoraz viac pozerajú na rok 2026 s miernym optimizmom.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
