Čo čaká finančné trhy tento týždeň? Stručný prehľad

Finančné trhy nikdy nespia a vyznať sa v nich môže byť problém. Prinášame vám preto stručný prehľad o tom, čo nás v tomto týždni čaká.

13. 10. 2025

104

Prehľad článku

Finančné trhy tento týždeň

Tento týždeň sa na finančných trhoch ponesie v znamení napätia a očakávaní. Celosvetová nervozita sa zvýšila po nedávnom prepade akciových trhov, ktorú vyvolalo opätovné obchodné napätie medzi USA a Čínou, tentoraz kvôli hrozbe zvýšenia ciel zo strany USA ako reakcii na čínske reštrikcie vývozu vzácnych zemín.

Táto geopolitická hádka bude visieť vo vzduchu po celý týždeň. V Spojených štátoch navyše pretrváva „shutdown“ vlády, čo znamená, že investori sú v podstate „v tme“ a nemajú prístup ku kľúčovým ekonomickým dátam. Napriek tomu sa rozbieha výsledková sezóna s optimizmom, najmä v technologickom a finančnom sektore. Pripravte sa na príval inflačných dát z Nemecka, USA a eurozóny a na prejavy šéfov centrálnych bánk, Jeroma Powella (Fed) a Christine Lagardovej (ECB), ktoré môžu trhy poriadne rozhýbať.

USA: Medzi shutdownom a nádejou na silné zisky

Americké trhy sa ocitajú v kurióznej situácii. Pre shutdown vlády chýbajú dôležité ekonomické dáta, čo núti investorov k opatrnosti. Hoci je v pláne zverejnenie dôležitých čísel, vrátane výrobnej inflácie (PPI) a maloobchodných tržieb vo štvrtok, a najmä kľúčového reportu z trhu práce NonFarm Payrolls v piatok, nie je vôbec isté, či sa tieto čísla pre paralyzovanú vládu dostanú k investorom včas.

Trhy sa tak obchodujú bez „navigačných prístrojov“ a musia sa spoliehať na iné signály. Práve preto sa pozornosť presúva na výsledkovú sezónu firiem, ktorá na budúci týždeň naplno odštartuje s „veľkou štvorkou“ bánk – JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America a Wells Fargo. Wall Street je optimistická a očakáva, že zisky firiem z indexu S&P 500 vzrastú medziročne až o 8 %, pričom technológie by mohli viesť s rastom až o 20 %.

Optimizmus je živený boomom okolo umelej inteligencie (AI) a náznakmi, že obchodná politika voči Číne nemusí byť taká tvrdá, ako sa pôvodne čakalo. Analytici dokonca vidia potenciál na silné zisky v bankách, materiálových spoločnostiach a utilitách. Investori si tiež musia v utorok vypočuť prejav prezidenta Fedu, Jeroma Powella, ktorého slová o budúcnosti úrokových sadzieb sú vždy ostro sledované.

Európa: Inflačný boj a stagnujúce Spojené kráľovstvo

Aj Európa bude mať rušný týždeň, kde sa investori zamerajú na boj s infláciou a ekonomickú kondíciu. Celá eurozóna, ako aj jej najväčšia ekonomika Nemecko, zverejnia kľúčové inflačné čísla. Nemecká inflácia (CPI) by mala v utorok medziročne stúpnuť na 2,4 % z 2,2 %, čo len potvrdzuje, že tlaky na rast cien pretrvávajú.

V piatok bude nasledovať celková inflácia pre eurozónu, kde sa tiež očakáva mierny rast na 2,2 %. Vysoká inflácia bude hlavnou témou aj pre Christine Lagardovú, prezidentku Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá vystúpi so štvrtkovým prejavom. Trhy budú hľadať náznaky, či ECB urobí pauzu v zvyšovaní úrokových sadzieb, alebo bude v boji s cenami pokračovať.

Okrem toho dorazia v stredu z Európy údaje o vývoji priemyselnej produkcie, ktoré nám napovedia viac o zdraví výrobného sektora. Pozornosť si zaslúži aj Spojené kráľovstvo, ktoré v utorok zverejní dôležité dáta z trhu práce, kde sa očakáva stabilná miera nezamestnanosti na úrovni 4,7 %, no hlavne vo štvrtok oznámi HDP a priemyselnú produkciu. Odhady naznačujú, že britská ekonomika by mohla medzikvartálne stagnovať, čo nie je pre jej trhy dobrá správa.

Ázia: Obchodné napätie a deflačné Číny

Ázijské trhy začnú týždeň pomaly, keďže v Japonsku je v pondelok štátny sviatok a burza bude zatvorená. Hlavná pozornosť sa sústredí na Čínu, ktorá je v centre globálneho obchodného napätia. Čína v pondelok zverejní dáta o svojej obchodnej bilancii za október, ktoré naznačia, aký silný bol jej exportný motor.

Najdôležitejšie však prídu v stredu, kedy budú oznámené inflačné údaje (CPI a PPI). Očakáva sa, že výrobné aj spotrebiteľské ceny budú pokračovať v deflačnom trende, čo znamená, že ceny v ekonomike buď nerastú, alebo klesajú, a je to signálom oslabujúceho dopytu a pretrvávajúcich problémov druhej najväčšej ekonomiky sveta. V kombinácii s pretrvávajúcou hrozbou zvýšenia ciel zo strany USA sa tak región bude aj naďalej potýkať s geopolitickými a ekonomickými rizikami.

Kvartálna sezóna

Tento týždeň sa na Wall Street začína hlavná vlna výsledkovej sezóny za 3. kvartál a trhy s napätím očakávajú, či firmy potvrdia doterajší optimizmus. Utorok bude dňom D pre americký finančný sektor, keď svoje čísla zverejní celá plejáda investičných gigantov a veľkých bánk, vrátane JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup a Wells Fargo. Okrem bánk budeme sledovať aj najväčšieho správcu svetových aktív, firmu BlackRock. Analytici očakávajú, že práve finančný sektor bude patriť k tým, ktoré zaznamenajú jeden z najsilnejších rastov zisku na akciu, hneď po technológiách.

Streda a štvrtok prinesú na trhy dôležité mená z technologického a priemyselného sveta. ASML Holding (streda), kľúčový európsky dodávateľ pre výrobcov čipov, a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) (štvrtok), najväčší výrobca čipov na svete, budú ostro sledované, keďže predstavujú barometer celého globálneho dopytu po polovodičoch, ktoré sú v súčasnosti poháňané najmä boomom umelej inteligencie.

Z ich vyhlásení sa investori dozvedia, aký je skutočný stav dopytu v sektore, ktorý je kritický pre technologickú dominanciu. Navyše, v priebehu týždňa sa k nim pridajú ďalšie dôležité mená ako zdravotnícky gigant Johnson & Johnson, letecká spoločnosť United Airlines Holdings a logistická firma CSX, ktoré dohromady ukážu, ako sa darilo širšej americkej ekonomike.

Ani európsky parket nezostane pozadu a ponúkne prehliadku toho, ako si vedú kľúčové sektory Starého kontinentu. Už v pondelok budeme sledovať výsledky nemeckého automobilového giganta Volkswagen, ktoré investori použijú na posúdenie celkového dopytu po autách, najmä v segmente elektrických vozidiel, ktoré sú kľúčové pre budúcnosť celej skupiny. Utorok prinesie správu o stave spotrebiteľskej sily a bohatstva, keď reportuje francúzsky kráľ luxusu LVMH, vlastník značiek ako Louis Vuitton.

Akýkoľvek signál spomalenia predaja exkluzívnych tovarov by bol pre globálne trhy varovným signálom. V stredu zverejní výsledky aj holandská firma ASML, kľúčový európsky dodávateľ litografických strojov pre výrobu čipov. Ten ostáva zatiaľ v rally poháňanej umelou inteligenciou na druhej koľaji a tak investorov bude zaujímať, či na tento vlak nasadne aj najhodnotnejšia európska firma. Týždeň uzavrie vo štvrtok potravinársky gigant Nestlé, ktorý posledné roky bojuje na viacerých frontoch, čo ši vyžiadalo daň v podobe poklesu akcií o takmer 40 %.