Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Finančné trhy majú za sebou mimoriadne náročné obdobie, keď sa hlavné americké indexy ocitli pod tlakom. Širší index S&P 500 odpísal v minulom týždni 0,6 % a technologický Nasdaq Composite sa prepadol o 2,1 %, čím natiahli svoju sériu poklesov. Na trhu opäť vzplanulo geopolitické napätie po tom, čo USA a Irán pokračovali vo vzájomných útokoch, čo poslalo cenu ropy Brent nad hranicu 100 USD za barel.

Výnosy na 10-ročných amerických štátnych dlhopisoch v dôsledku drahších energií vyskočili na 4,7 %, čo je najvyššia úroveň od začiatku roka. Trhy klesajú už niekoľko týždňov za sebou a nervozita medzi investormi rýchlo rastie, pričom opcie signalizujú zvýšenú volatilitu. Výrazné prepady akcií firiem ako Tesla či Alphabet z minulých dní nastavili nekompromisný meter pre ostatných technologických hráčov, ktorí musia ukázať reálnu ziskovosť.

Nadchádzajúce dni prinesú absolútny vrchol letnej výsledkovej sezóny, keďže svoje finančné výkazy zverejní takmer tretina podnikov z indexu S&P 500. Obchodníci budú podrobne skúmať najmä to, či obrovské kapitálové výdavky na umelú inteligenciu prinášajú očakávané ovocie. Okrem firemných správ však smerovanie trhov ovplyvní aj kľúčové zasadnutie americkej centrálnej banky a séria zásadných makroekonomických dát zo zámoria.

USA: Warshova neistota a kľúčový inflačný ukazovateľ PCE

V Spojených štátoch sa celá pozornosť sústredí na stredajšie rozhodnutie Fedu o nastavení menovej politiky. Trhový konsenzus síce stále počítal s ponechaním základnej sadzby na úrovni 3,75 %, no situácia sa komplikuje a CME FedWatch Tool ukazuje už približne 31,5 % šancu na jej zvýšenie o 25 bázických bodov. Nová neistota okolo krokov Fedu pramení najmä z prístupu nového predsedu Kevina Warsha, ktorý odmieta Wall Street vopred signalizovať budúci vývoj sadzieb.

Vo štvrtok nadviažu na rozhodnutie centrálnej banky prvotné dáta o vývoji hospodárskeho rastu za druhý štvrťrok. Analytici predpovedajú, že americký hrubý domáci produkt dosiahne v sezónne upravenom ročnom vyjadrení tempo 2,1 %, čím presne skopíruje výkon z prvého kvartálu. V rovnaký deň dorazí aj cenový index výdavkov na osobnú spotrebu za jún, čo je pre Fed vôbec najdôležitejší index spotrebiteľských cien.

Očakáva sa, že medziročná PCE inflácia spomalí z májových 4,1 % na 3,6 % alebo 3,7 %, zatiaľ čo jadrová zložka by mala klesnúť na 3,3 %. Ak keď miernejšie dáta dávajú bankárom krátkodobý priestor na dýchanie, trhy očakávajú opätovné sprísnenie politiky už na jeseň. Týždeň v piatok uzavrie tradičný prieskum spotrebiteľského sentimentu z Michiganskej univerzity, ktorý ukáže, ako drahý život vnímajú samotné domácnosti.

Európa: Skok nemeckých cien a verdikt Bank of England

Starý kontinent zažije rovnako rušný týždeň, keď sa do popredia dostanú inflačné dáta aj rozhodnutia centrálnych bankárov. Nemecko v pondelok najprv zverejní index podnikateľskej nálady Ifo, no kľúčové správy dorazia vo štvrtok v podobe júlovej spotrebiteľskej inflácie. Ekonómovia predpovedajú, že nemecké ceny podnietené vyššími nákladmi na ropu vzrastú medzimesačne o 0,7 %, čo znamená prudký skok po predošlom poklese o 0,3 %.

Vo štvrtok o nastavení úrokových sadzieb rozhodne aj britská Bank of England, pričom analytici očakávajú ich potvrdenie na súčasnej úrovni 3,75 %. Investori budú v sprievodných vyjadreniach úpenlivo hľadať akékoľvek náznaky toho, kedy by britská centrálna banka mohla začať s uvoľňovaním prísnej menovej politiky. Keďže cenové tlaky v Spojenom kráľovstve ustupujú len pozvoľna, bankári zatiaľ zostávajú vo svojich vyhláseniach mimoriadne opatrní.

Európsky kalendár uzavrie v piatok bleskový odhad júlovej inflácie za celú eurozónu, kde sa očakáva mierne zrýchlenie medziročného tempa na 3,0 % z predchádzajúcich 2,8 %. Vyššie cifry by okamžite skresali pravdepodobnosť, že ECB pristúpi v blízkej dobe k ďalšiemu zníženiu úrokových sadzieb. Pre európske akcie to znamená, že priestor na výraznejší rast zostáva nateraz dosť obmedzený.

Ázia: Pomalší čínsky priemysel a opatrné Tokio

V ázijskom regióne odštartuje piatkové ráno Čína zverejnením oficiálnych indexov nákupných manažérov vo výrobnom sektore aj v službách. Obidva dôležité PMI ukazovatele sa momentálne pohybujú na veľmi tesnej hranici medzi expanziou a kontrakciou, čo podčiarkuje pokračujúce trápenie druhej najväčšej svetovej ekonomiky. Akékoľvek zakopnutie v čínskej produkcii by ihneď vyhrotilo obavy z oslabenia globálneho dopytu po komoditách.

Paralelne s Čínou zasadne v piatok aj japonská Bank of Japan, pričom konsenzus predpokladá ponechanie základnej úrokovej sadzby na hladine 1,0 %. Investori budú veľmi pozorne sledovať akúkoľvek zmenu vo výhľade centrálnej banky po tom, čo postupne opustila svoju dlhoročnú ultra-uvoľnenú menovú politiku. Japonský jen zostáva mimoriadne citlivý na akékoľvek posuny vo výnosoch amerických dlhopisov a rétoriku z Tokia.

Ázijské trhy navyše vstupujú do nových dní v značnom napätí kvôli pretrvávajúcemu geopolitickému konfliktu na Blízkom východe, ktorý priamo ohrozuje plynulosť dodávok ropy pre tamojší priemysel. Vysoké ceny vstupných surovín v kombinácii s hrozbou nových obchodných taríf zo strany USA držia regionálnych kupcov v šachu. Na ázijských burzách tak aj naďalej prevláda zvýšená opatrnosť.

Kvartálna sezóna

Korporátny svet čaká absolútny vrchol letného reportovania, keď svoje karty odkryje štvorica dominantných hráčov zo zoskupenia Magnificent 7. V stredu po uzavretí obchodovania predstavia výsledky technologickí lídri Meta Platforms a Microsoft, pričom vo štvrtok ich okamžite doplnia Amazon a Apple. Test návratnosti masívnych AI investícií rozhodne o tom, či si technologické tituly udržia svoje vysoké valuácie, alebo príde ďalšia vlna výpredajov.

Výsledkovú mozaiku v technologickom segmente obohatia aj poprední zástupcovia polovodičového priemyslu na čele so spoločnosťami Qualcomm, Arm Holdings či Applied Digital. Okrem toho sa investori dočkajú správ od tradičných priemyselných lídrov, akými sú Boeing, Coca-Cola, Visa, Procter & Gamble, Starbucks či Mastercard. Výsledky týchto firiem ukážu reálny stav celosvetovej spotreby aj leteckého priemyslu.

Záver týždňa bude v piatok patriť ropným koncernom ExxonMobil a Chevron, od ktorých sa po prekročení 100 USD hranice na rope očakávajú silné čísla. V Európe svoje hospodárenie odhalia bankové domy Barclays, UBS či HSBC, farmaceutický gigant AstraZeneca aj automobilka Ferrari. Pre bežných investorov tak nastáva najdôležitejší týždeň tohto roka, ktorý udá jasný smer vývoja na globálnych burzách pre nadchádzajúce obdobie.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.