Člen Big Techu Amazon sa prepadá. Čo je za tým?

Kým Microsoft a Meta oslavovali, Amazon investorov zneistel opatrným výhľadom. Hoci čísla prekonali očakávania, akcie reagovala poklesom o 3 %.

2. 5. 2025

501

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Kým včera Microsot a Meta žiarili, Microsoft po vydarenom kvartáli poskočil o 9 % a Meta si pripísala 6,5 %, dnes členovia Big Techu sklamali. Nad Applom sa zmráka kvôli clám a hoci Amazon zverejnil silné čísla, akcie spoločnosti klesli v rozšírenom obchodovaní o 3,9 %. Dôvodom bola opatrná prognóza na druhý kvartál a obavy z obchodného prostredia, ktoré sa mení v dôsledku návratu ciel.

Od začiatku roka stratili akcie Amazonu už 13 %, čo je však, okrem Microsoftu, bežný prepad členov Big Techu v tomto roku. Technologický gigant Amazon predstavil kvartálne výsledky, ktoré výrazne prekonali očakávania analytikov, no investorov znepokojila predpoveďou na druhý štvrťrok, v ktorom firma očakáva tržby v rozpätí od 159 do 164 miliárd USD. Stredná hodnota tohto pásma je 161,5 miliardy USD, zatiaľ čo analytici predpokladali 161,21 miliardy USD. Prevádzkový zisk by mal dosiahnuť 13 až 17,5 miliardy USD, čo je menej ako očakávaných 17,62 miliardy USD.

Podľa CEO spoločnosti Andyho Jassyho je vývoj ovplyvnený neistotou okolo ciel zavádzaných administratívou prezidenta Trumpa. Aj keď Amazon nezaznamenal výrazné zmeny v priemernej predajnej cene alebo v dopyte, v určitých kategóriách eviduje zvýšené nákupy, čo by mohlo naznačovať predzásobovanie sa pred potenciálnymi clami. „Samozrejme, nikto z nás nevie presne, kde sa clá ustália, alebo kedy,“ povedal Jassy.

Najdôležitejšie čísla

Amazon za prvý štvrťrok 2025 zaznamenal tržby vo výške 155,7 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 9 %. Čistý zisk sa medziročne zvýšil o výrazných 64 % na 17,1 miliardy USD, čím pohodlne prekonal očakávania analytikov na úrovni 14,58 miliardy USD. Zisk na akciu dosiahol 1,59 USD oproti predpokladaným 1,37 USD.

Člen Big Techu Amazon sa prepadá. Čo je za tým? — Zdroj: Amazon IR

Reklamný segment spoločnosti, ktorý čoraz viac zaujíma investorov ako zdroj vysokej marže, vzrástol o 18 % na 13,9 miliardy USD. Kapitalové výdavky sa ustálili na 25 miliardách USD, čo bolo v súlade s očakávaniami trhu. Amazon Web Services, kľúčový motor ziskovosti spoločnosti, dosiahol tržby 29,3 miliardy USD, čo predstavuje takmer 17 % rast. Napriek tomuto solídnemu výkonu výsledok mierne zaostal za očakávaniami, najmä v porovnaní s Microsoftom, ktorého cloudová divízia prekonala očakávania výraznejšie.

Najdôležitejšie novinky

Ako aj v prípade Applu, aj nad Amazonom visí hrozba obnovených ciel. Aj keď prezident Donald Trump avizoval možnosť deeskalácie obchodnej vojny s Čínou, zatiaľ stále platia 145 % clá pre druhú najväčšiu ekonomiku sveta. Pre Amazon, ktorého platforma závisí z viac ako 60 % od predajcov tretích strán, často s tovarom z Číny, to predstavuje vážnu výzvu. Podľa analytika Goldman Sachs Erica Sheridana by nové clá mohli firmu stáť 5 až 10 miliárd USD ročne. Ak sa neprijmú kompenzačné opatrenia, náklady na niektoré produkty by mohli vzrásť o 15 až 20 %.

Amazon reaguje tlakom na dodávateľov, aby náklady neprenášali na firmu. Zároveň si vopred vytvára zásoby a sleduje vývoj dopytu, podľa CEO Andyho Jassyho už evidujú zvýšené nákupy v niektorých kategóriách, ktoré môžu naznačovať predzásobenie sa pred potenciálnym zdražením. Objavili sa aj špekulácie, že Amazon zvažoval zobrazenie dopadu ciel priamo v procese online platby, no firma to rýchlo odmietla ako neschválený interný návrh. Trump neskôr uviedol, že o tejto téme diskutoval osobne so zakladateľom Jeffom Bezosom.

Do hry vstupuje aj umelá inteligencia. Amazon oznámil, že vylepšený hlasový asistent Alexa+, postavený na generatívnej AI, má už viac ako 100 000 používateľov. Aj keď je to len zlomok oproti 600 miliónom zariadení s pôvodnou Alexou, ide o prvý krok v ambicióznej AI stratégii. Alexa+ má v budúcnosti umožniť prirodzenejšiu konverzáciu a lepšie schopnosti, používanie aplikácií tretích strán či generovanie obsahu. Mnohé z týchto funkcií však zatiaľ nie sú dostupné a termín ich zavedenia je nejasný.

Akcie Amazon

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov stúpli o +2,97 % na 190 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 31 násobok zisku na akciu (P/E), 30,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 17,2 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 2,01 bilióna USD.