Zvýšenie cieľovej úrovne S&P 500
Americký akciový index S&P 500 má podľa analytikov Citigroup pred sebou ďalšiu silnú fázu rastu, ktorá by mohla v najbližších týždňoch vyústiť do prekonania historického maxima. Po tom, čo index minulý piatok uzavrel nad psychologickou hranicou 6000 bodov, je čoraz zreteľnejšie, že Big tech a optimizmus v oblasti obchodných rokovaní tlačia trh k novým výšinám.
Citigroup, vedená hlavným analytikom Scottom Chronertom, výrazne prehodnotila svoj výhľad. Nový cieľ pre koniec roka stanovila na úrovni 6300 bodov, čo je nárast o 500 bodov oproti predchádzajúcemu odhadu z apríla. V porovnaní s piatkovou uzávierkou to znamená očakávaný rast o 5 %. Doterajšie historické maximum indexu na úrovni 6144 bodov bolo dosiahnuté 19. februára.
Zaujímavosťou je, že banka zároveň predstavila veľmi široký rozsah potenciálnych scenárov. V optimistickej verzii by sa index mohol dostať až na 7000 bodov, zatiaľ čo v pesimistickom prípade očakáva pokles na 5200 bodov. Vývoj podľa Citigroup závisí predovšetkým od dvoch faktorov: výkonnosti technologických spoločností, najmä v sektore umelej inteligencie, a ekonomickej politiky administratívy prezidenta Donalda Trumpa.
Chronert upozorňuje, že v prípade priaznivého vývoja by rast poháňali najmä AI firmy a tzv. „goldilocks“ scenár, teda ideálny stav ekonomiky bez prehriatia alebo recesie. Naopak, medvedí scenár by mohol nastať v prípade tvrdšej obchodnej politiky vrátane nových ciel a sprievodného rizika miernej recesie.
Podľa Chronerta ide o obdobie bezprecedentnej politickej neistoty. „Za viac než 40 rokov, čo pôsobíme na amerických akciových trhoch, si len ťažko spomenieme na obdobie, keď mala politika prezidentskej administratívy taký silný dopad na sentiment investorov a fundamentálne očakávania ako doteraz v roku 2025,“ uvádza tím analytikov.
Rokovania USA a Číny
Napätie na poli medzinárodného obchodu opäť narastá. Zástupcovia USA a Číny sa stretávajú dnes v Londýne, po tom, čo sa v Ženeve zadrhol pokrok dosiahnutý minulý mesiac. Prebiehajú tiež rokovania s Japonskom, ktoré sa odohrávajú v tieni blížiaceho sa konca 90-dňovej prestávky na tzv. „Dňoch oslobodenia“, ktoré dočasne pozastavili zavedenie ciel. Táto prestávka vyprší 9. júla.
Na domácej scéne sleduje Wall Street vývoj v Senáte, kde republikáni pokračujú v prípravách daňového a výdavkového balíka, ktorý by v priebehu nasledujúcej dekády mohol zvýšiť federálny deficit o približne 2,4 bilióna USD. Trh s dlhopismi zároveň odráža rastúce obavy z návratu inflácie. O tejto téme sme vás informovali aj v našom podcaste:
Citigroup v tejto súvislosti varuje pred viacerými rizikami, od vývoja spotrebiteľského správania, cez vplyv Trumpovej politiky na úrokové sadzby a výmenné kurzy až po možnosť negatívnych dopadov na reálnu ekonomiku. Zároveň však poukazuje na nový impulz v AI sektore, ktorý podľa analytikov opäť naberá na sile po fáze poklesu záujmu po udalostiach okolo projektu DeepSeek.
Kapitálové výdavky v sektore sa rátajú v miliardách a mnohé firmy zároveň pokračujú v spätných odkupoch akcií, čo poukazuje na silné peňažné toky a vysokú dôveru manažmentov. Akcie najväčších hráčov v oblasti umelej inteligencie, Microsoft, Meta Platforms, Amazon a Alphabet, za posledný mesiac posilnili o 10 % až 19 %. Nvidia, popredný výrobca AI čipov, za rovnaké obdobie vzrástla o 21 %, a to najmä vďaka silným výsledkom za prvý štvrťrok. Samotný index S&P 500 v rovnakom čase vzrástol približne o 6 %.
Celkovo sa výsledková sezóna za prvý kvartál ukázala byť výrazne lepšia, než sa čakalo. Kolektívne zisky firiem v indexe S&P 500 vzrástli o 14 % na približne 534 miliárd USD. Citi na základe toho očakáva celoročný zisk na úrovni 261 USD na akciu, čo je o 6 USD viac než ich predchádzajúci odhad. Tento údaj však mierne zaostáva za konsenzom na Wall Street, ktorý je na úrovni 264 USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
