Prečo sa akcie ON Semi oslabili?
ON Semiconductor, výrobca čipov z Arizony, prešiel náročným obdobím, no podľa analytikov sa blýska na lepšie časy. Firma, ktorá dodáva polovodiče pre automobilový a priemyselný sektor, môže vďaka zlepšeniu dopytu a ekonomickým stimulom opäť nabrať na sile. ON Semiconductor má hodnotu 31 miliárd USD a je známa najmä svojimi čipmi pre automobilový priemysel, ktoré tvoria viac ako polovicu jej príjmov.
ON Semiconductor generuje svoje príjmy v troch hlavných oblastiach. Power Solutions Group (PSG) prináša až 54 % príjmov a zahŕňa technológie, ktoré podporujú elektrifikáciu vozidiel a energetické systémy, napríklad komponenty pre elektrické vozidlá a priemyselné aplikácie. Advanced Solutions Group (ASG) prispieva 30 % a zameriava sa na riešenia pre automobilový a priemyselný sektor, ako sú senzorové rozhrania a riadiace jednotky. Intelligent Sensing Group (ISG), ktorý tvorí 16 % príjmov, sa špecializuje na obrazové senzory pre automobilový priemysel a priemyselnú automatizáciu.
Po pandémii sa automobilky obávali nedostatku čipov, a preto si vytvorili veľké zásoby. Keď však výroba áut stagnovala, čipy zostali nevyužité a dopyt po nových klesol. Spoločnosť ON Semiconductor zaznamenala pokles tržieb z autočipov o 21 % v porovnaní s minulým rokom. Slabý dopyt a problémy v priemysle znížili jej ziskové marže z 47,3 % na 45 % a zisk klesol o 31 %.
Analytici sú však optimistickí. Dopyt po čipoch pre autá začína opäť rásť. V treťom štvrťroku príjmy ON Semiconductor z automobilových čipov vzrástli o 4,9 %, čo naznačuje, že firma prekonáva najhoršie časy. Zlepšenie sa očakáva aj v ďalších sektoroch, kde výrobcovia zvyšujú využívanie automatizácie, čo podporí dopyt po priemyselných čipoch. Podľa prognóz by celkové príjmy ON Semi mali rásť ročne o 10 % a do roku 2027 dosiahnuť rekordných 9 miliárd USD. Firma ťaží zo zamerania na silicon-carbide čipy, ktoré využívajú automobilky. V tomto segmente má iba jedného väčšieho konkurenta, STMicroelectronics. Ak Vás zaujíma táto téma pozrite si aj článok nižšie o 30 najväčších polovodičových firiem sveta.
Efektivita a rast ziskov
ON Semi navyše pracuje na zlepšení efektivity. Akvizícia továrne GlobalFoundries v New Yorku umožní firme zvýšiť produkciu bez výrazného rastu nákladov. Okrem toho plánuje manažment obmedziť rast výdavkov na výskum a platy, čo pomôže dosiahnuť cieľ hrubých marží na úrovni 53 %.
Organizácia má tiež viac ako 1 miliardu USD voľného cash flow a plánuje polovicu tejto sumy využívať na spätný odkup akcií, čo zvýši hodnotu pre akcionárov. Analytici predpokladajú, že zisk na akciu (EPS) porastie ročne o 21 % a v roku 2027 dosiahne 7,11 USD oproti tohtoročným 4,01 USD. Tento odhad by mohol byť dokonca konzervatívny, ak sa automobilový trh zotaví rýchlejšie, než sa očakáva.
Súčasná cena akcií ON Semi predstavuje 17-násobok očakávaného 12-mesačného zisku, čo je pod priemerom sektora čipov (23,8) aj indexu S&P 500 (22). Ak by si akcie udržali tento násobok, mohli by do konca roka 2026 dosiahnuť hodnotu 112 USD na akciu, čo znamená priemerný ročný výnos 25 %. ON Semiconductor tak vyzerá ako atraktívna investícia pre dlhodobých investorov, ktorí hľadajú rastový potenciál v oblasti polovodičov. Akcie firmy od svojho maxima v júli 2023 stratili 31 % hodnoty, zatiaľ čo index S&P 500 za ten istý čas vzrástol o 29 %.
Akcie ON Semiconductor
Akcie spoločnosti od začiatku roka klesli o -18,1 % a za posledných 12 mesiacov klesli o -5,9 %. V súčasnosti sa obchodujú na úrovni 66,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 16,1 násobok zisku na akciu (P/E), 15,4 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 10,8 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti dosahuje 28,3 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
