Čínsky líder humanoidných robotov vstúpil na burzu. Akcie Unitree vzrástli o 460 %

Z robotických psov vyrástol jeden z lídrov humanoidnej robotiky

Unitree Robotics vzniklo v roku 2016 v čínskom Chang-čou a od začiatku stavilo na jednoduchú myšlienku: vyrábať pohyblivé roboty lacnejšie než západná konkurencia. Najskôr sa presadilo štvornohými robotmi pripomínajúcimi psy, neskôr pridalo humanoidné modely schopné chodiť, behať, manipulovať s predmetmi či vykonávať zložité pohyby.

Práve humanoidy dnes menia celé podnikanie firmy. Ešte v roku 2023 tvorili takmer 76 % tržieb štvornohé roboty a humanoidy necelé 2 %. V roku 2025 sa pomer obrátil a humanoidné roboty už prinášali približne 52 % tržieb. Unitree ich za celý rok dodalo viac než 5 500 a podľa údajov z prospektu sa stalo najväčším výrobcom humanoidov podľa počtu dodaných kusov.

Rástla pritom aj samotná firma. Tržby v roku 2025 dosiahli približne 250 miliónov USD a medziročne vzrástli o 335 %. Na rozdiel od väčšiny začínajúcich výrobcov humanoidných robotov je Unitree ziskové. Upravený čistý zisk za minulý rok predstavoval približne 87 miliónov USD a hrubá marža hlavného podnikania prekročila 60 %.

Za rastom je aj pozícia Číny v robotike. Krajina má rozsiahle dodávateľské reťazce pre elektromotory, batérie, senzory a ďalšie súčiastky, čo výrobcom umožňuje tlačiť náklady nadol. Podľa Morgan Stanley stojí materiál potrebný na výrobu typického humanoida v Číne približne 46 000 USD, zatiaľ čo v USA približne 131 000 USD.

Unitree zároveň získalo podporu veľkých technologických skupín. Medzi jeho investorov patria Tencent, Alibaba či ďalšie čínske spoločnosti a do samotného IPO investovala aj spoločnosť DeepSeek približne 21 miliónov USD. Firma spolupracuje aj s Nvidiou, ktorá jej humanoida H2 využíva vo svojom robotickom systéme určenom pre výskumné pracoviská.

Prvý deň na burze zvýšil hodnotu firmy viac než päťnásobne

Najväčšia pozornosť však prišla až 19. augusta, keď Unitree vstúpilo na technologický STAR Market v Šanghaji. IPO cenu stanovilo na približne 22 USD za akciu a predajom nových akcií získalo približne 905 miliónov USD.

Dopyt drobných investorov prevýšil ponuku viac než tisícnásobne a prekonal doterajšie rekordy STAR Marketu. Akcie otvorili obchodovanie na úrovni zodpovedajúcej približne 163 USD a počas dňa boli až o 629 % nad cenou z IPO. Nakoniec uzavreli približne na 125 USD, teda o 460 % vyššie než emisná cena.

Trhová kapitalizácia Unitree sa tým dostala približne na 50 miliárd USD. Pred vstupom na burzu pritom IPO oceňovalo spoločnosť približne na 9 miliárd USD. Po jedinom obchodnom dni tak bola firma na burze ocenená na viac než päťnásobok hodnoty pri IPO. Debut prišiel iba niekoľko týždňov po podobne úspešnom IPO výrobcu pamäťových čipov CXMT, ktorého akcie počas prvého dňa vzrástli o 466 %. Čínsky akciový trh tak v krátkom čase získal dve veľké technologické firmy z oblastí, ktoré Peking považuje za kľúčové. Viac o IPO CXMT sa dozviete v článku nižšie.

Unitree navyše tesne pred IPO predstavilo nového humanoida s prezývkou Superman. Firma tvrdí, že robot dokáže zo stoja vyskočiť do výšky viac než dva metre a behať rýchlosťou 45 kilometrov za hodinu. To je dokonca o niečo viac než maximálna rýchlosť Usaina Bolta, ktorý počas svojho svetového rekordu na 100 metrov dosiahol 44,7 kilometra za hodinu. Predchádzajúce modely Unitree získali pozornosť videami, na ktorých tancujú, robia saltá alebo predvádzajú bojové umenia.

Päťdesiat miliárd USD stojí najmä na očakávaniach budúceho trhu

Prvý deň obchodovania ukázal, koľko sú investori ochotní zaplatiť za jednu z najznámejších firiem v mladom odvetví. Trhová kapitalizácia približne 50 miliárd USD je totiž v ostrom kontraste s minuloročnými tržbami na úrovni iba 250 miliónov USD. Dnešná cena preto počíta s tým, že zo zaujímavých technologických ukážok vznikne podstatne väčší komerčný biznis. Záujem investorov pritom rastie v celom odvetví humanoidnej robotiky. Len počas prvého polroka 2026 pritieklo do svetových startupov zameraných na humanoidnú robotiku približne 4,4 miliardy USD, viac než za celý rok 2025. Ešte v roku 2024 išlo približne o 1,1 miliardy USD.

Unitree má oproti americkým konkurentom výhodu v tom, že roboty už vyrába a dodáva vo väčších počtoch. V roku 2025 sa celosvetovo dodalo približne 13 000 humanoidov a čínski výrobcovia ovládli väčšinu trhu. Unitree dodalo viac než 5 500 kusov a AgiBot približne 5 200. Pre porovnanie, odhadované dodávky amerických spoločností Tesla, Figure AI a Agility Robotics sa pohybovali približne okolo 150 kusov na firmu.

Unitree sa zároveň snaží pokryť viac častí trhu rôznymi modelmi. Menší humanoid G1 začína približne na 13 500 USD, vďaka čomu je dostupný aj pre univerzity, vývojárov či firmy, ktoré si chcú technológiu najskôr otestovať. Výkonnejšie modely sú určené skôr pre priemysel a náročnejšie úlohy. Americkí konkurenti ako Figure, Apptronik či Tesla zatiaľ bežné predajné ceny svojich pripravovaných humanoidov nezverejnili, keďže väčšina z nich je stále vo fáze pilotných nasadení alebo príprav na sériovú výrobu.

Najväčším americkým súperom môže byť časom Tesla. Elon Musk už niekoľko rokov tvrdí, že Optimus môže byť raz väčším biznisom než výroba automobilov a dlhodobo hovorí o cene približne 20 000 až 30 000 USD pri veľkosériovej výrobe. Tesla však zatiaľ za čínskymi výrobcami v počte vyrobených robotov výrazne zaostáva. Jej výhodou môže byť vlastný vývoj umelej inteligencie, skúsenosti s automatizovanými fabrikami a schopnosť investovať do výrobných kapacít podstatne viac než väčšina robotických startupov.

Jednotlivé firmy pritom stavajú na odlišných výhodách. Unitree sa snaží kombinovať nižšiu cenu s pohyblivosťou, Figure a Apptronik sa viac sústreďujú na manipuláciu s predmetmi a prácu vo fabrikách a Tesla chce využiť vlastnú umelú inteligenciu a veľkosériovú výrobu. Samotná rýchlosť alebo schopnosť robiť saltá však o víťazovi nerozhodne. Pre zákazníkov bude dôležitejšie, koľko hodín dokáže robot pracovať bez nabíjania, akú hmotnosť unesie, ako spoľahlivo zvláda opakované úlohy a či dokáže pracovať bez neustáleho dohľadu človeka.

Riziko je, že veľká časť robotov Unitree dnes smeruje do univerzít, výskumných centier, na prezentácie a do pilotných projektov, nie do fabrík alebo domácností, kde by firmy pravidelne objednávali tisíce kusov. V prvom kvartáli 2026 síce tržby vzrástli približne o 68 %, upravený zisk však klesol o viac než polovicu pre vyššie výdavky na vývoj a nové produkty.

Ďalším problémom sú Spojené štáty. Tie zakázali dovoz nových zahraničných humanoidných a pokročilých štvornohých robotov pre obavy o národnú bezpečnosť. Americký trh pritom v roku 2025 predstavoval približne 13 % tržieb Unitree. Firma sa navyše dostala na zoznam spoločností, ktoré americké ministerstvo obrany spája s čínskym obranným priemyslom, hoci Unitree tvrdí, že jeho roboty sú určené na civilné použitie.

Potenciál trhu zostáva hlavným argumentom investorov. Morgan Stanley očakáva, že Čína v roku 2026 dodá približne 50 000 humanoidných robotov, takmer dvojnásobok svojho predchádzajúceho odhadu. Hodnota čínskeho trhu by podľa banky mohla vzrásť z približne 2 miliárd USD v tomto roku na 15 miliárd USD do roku 2030. Ďalšie odhady počítajú s tým, že Ázia zostane najväčším regiónom celého odvetvia.

Unitree tak vstupuje do súboja z pozície jedného z najväčších výrobcov, s nižšími výrobnými nákladmi a už existujúcimi dodávkami tisícov robotov. Po raste akcií o 460 % však burza veľkú časť očakávaného rastu ocenila okamžite. Ďalšie roky ukážu, či firma dokáže dnešný náskok v počte dodávok premeniť aj na pozíciu jedného z hlavných dodávateľov robotov pre továrne, sklady a ďalšie bežné pracoviská.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.

Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.