Budúcnosť Warner Bros. Discovery je jasná – streamovanie

Warner Bros. Discovery zaznamenalo rast akcií po silnom náraste predplatiteľov svojich streamovacích služieb. Napriek poklesu celkových tržieb a vyššej strate, než očakávali analytici, investori ocenili expanziu v oblasti streamingu a pozitívny výhľad na ďalšie obdobie.

4. 3. 2025

288

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Warner Bros. Discovery, mediálny gigant stojaci za značkami ako Warner Bros. Studios, HBO, Cinemax, Max a Discovery+, prechádza zásadnou transformáciou. Spoločnosť sa čoraz viac sústreďuje na rast v oblasti streamovania, zatiaľ čo tradičné televízne príjmy postupne klesajú. V poslednom kvartáli si platformy Warner Bros. Discovery pripísali 6,4 milióna nových predplatiteľov, čím sa ich celkový počet vyšplhal takmer na 117 miliónov.

To predstavuje medziročný nárast o 20 %. Aj keď Netflix naďalej dominuje trhu s viac ako 300 miliónmi predplatiteľov, Warner Bros. Discovery si verí, že do konca roku 2026 dosiahne hranicu 150 miliónov. Napriek tomu, že kvartálne výsledky spoločnosti nenaplnili očakávania analytikov, akcie WBD vzrástli o viac ako +6 %. Hlavným dôvodom bol optimistický výhľad na ďalšie obdobie a výrazný rast streamovacej reklamy.

Príjmy z reklamy v rámci streamingu medziročne vzrástli o 56 % na 855 miliónov USD, čo naznačuje, že model lacnejšieho predplatného s reklamami si získava čoraz väčšiu obľubu. Na druhej strane, tradičná televízia pokračuje v poklese. Príjmy z televíznej reklamy sa znížili o 7 % na 7,3 miliardy USD, čo potvrdzuje dlhodobý trend odklonu divákov od lineárneho vysielania k digitálnym platformám.

Najdôležitejšie čísla

Warner Bros. Discovery síce vykázalo vyššiu stratu, než očakávali analytici, ale pozitívne signály v streamingu udržali investorov optimistických. Celkové tržby dosiahli 10,03 miliardy USD, čo predstavuje pokles o 2 % oproti predchádzajúcemu roku. Spoločnosť vykázala stratu 20 centov na akciu, zatiaľ čo očakávania Wall Street boli len 2 centy. Tržby v TV segmente klesli o 5 % na 4,77 miliardy USD, čo bolo dôsledkom slabšej reklamy a úbytku lineárnych TV predplatiteľov.

Na druhej strane, tržby zo streamingu medziročne vzrástli o 5 % na 2,65 miliardy USD. Celkový počet predplatiteľov stúpol na 116,9 milióna, čo znamená prírastok 6,4 milióna za posledný kvartál. Aj napriek horším číslam ako očakávané, investori ocenili rast v streamingu a pozitívny výhľad na ďalšie kvartály.

Najdôležitejšie novinky

Warner Bros. Discovery čelí dôležitým zmenám v stratégii. Od 1. januára 2024 spoločnosť oficiálne prešla na novú organizačnú štruktúru, ktorá rozdeľuje firmu na dve hlavné divízie, globálne lineárne siete a streaming a štúdiá. Táto zmena má za cieľ zefektívniť fungovanie spoločnosti a lepšie sa sústrediť na rastúce segmenty trhu. Po oznámení tejto reštrukturalizácie v decembri akcie WBD vyskočili o 15 %, čo bol najväčší jednodňový rast za posledné dva roky.

Ďalšou veľkou zmenou je strata vysielacích práv na NBA. Warner Bros. Discovery stratí od budúcej sezóny práva na vysielanie NBA na stanici TNT, kde sa basketbal vysielal takmer 30 rokov. CEO David Zaslav však uviedol, že firma nepotrebuje ďalšie športové práva a nebude o ne súťažiť, pretože ich rastúca cena je neudržateľná.

Tento krok ukazuje, že spoločnosť uprednostňuje investície do vlastného obsahu a streamingu namiesto drahých športových licencií. Významným krokom v rozširovaní streamingu je aj dohoda so Sky TV v Británii a Írsku, vďaka čomu bude platforma Max dostupná pre 10 miliónov nových zákazníkov. Táto expanzia môže výrazne pomôcť dosiahnuť cieľ 150 miliónov predplatiteľov do konca roka 2026.

Akcie Warner Bros. Discovery

Akcie Warner Bros. Discovery za posledných 12 mesiacov vzrástli o +41,3 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 11,5 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za -88,2 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 8,7 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je na úrovni 28,1 miliardy USD.