Apple v ére AI: Prečo sa firma vedome neponáhľa
Apple v súčasnosti vyzerá ako firma, ktorá si v technologickom chaose udržala chladnú hlavu. Kým Silicon Valley zachvátila horúčka umelej inteligencie a konkurenti pretekajú v tom, kto rýchlejšie minie viac miliárd USD, Apple zvolil opačný prístup. Spomalil. Pre niektorých investorov je to dôvod na nervozitu. Pre iných dôkaz, že firma presne vie, čo robí.
Dôvod je jednoduchý. iPhone bol taký úspešný, že zmenil spôsob, akým ľudia používajú technológie. No dnes už nemôže rásť donekonečna. Trh so smartfónmi je nasýtený, nové modely prinášajú skôr vylepšenia než revolúciu a rast sa čoraz viac opiera o služby, ceny a lojalitu zákazníkov. Apple si preto musí položiť nepríjemnú, ale nevyhnutnú otázku: čo príde po iPhone?
Väčšina technologických firiem odpovedala jedným slovom – AI. Technologický gigant z Kalifornie však odpovedal mlčaním a odkladom. Najväčší AI upgrade Siri bol posunutý až na rok 2026. Oficiálne preto, že firma nechce zákazníkov sklamať. V praxi to znamená, že Apple nechce vypustiť produkt, ktorý by pôsobil nedokončene alebo zbytočne komplikovane. V prostredí, kde sa často uvádzajú funkcie v beta verziách, je to postoj, ktorý pôsobí takmer staromódne.
A navyše, je tento prístup v ostrom kontraste s tým, čo robí konkurencia. Google, Microsoft, Meta a Amazon sa v roku 2025 zaviazali investovať spolu 380 miliárd USD do AI infraštruktúry. Nvidia vďaka tomu zosadila Apple z pozície najhodnotnejšej technologickej firmy sveta a predáva AI systémy Grace Blackwell NVL72, kde jeden cluster s 72 GPU stojí približne 3 milióny USD. Apple v tom istom období investoval 12,71 miliardy USD do kapitálových výdavkov, čo je síce medziročný nárast o 35 %, ale stále menej než v roku 2018. Firma navyše zdôrazňuje, že používa vlastné čipy, najmä kvôli ochrane súkromia používateľov.
Keď AI eufória spomalí, Apple zrazu vyzerá ako bezpečná voľba
Trh spočiatku Apple za túto opatrnosť potrestal. V prvej polovici roka 2025 akcie firmy klesli o 18 % a Apple patril medzi najslabších hráčov skupiny Magnificent Seven. Potom sa však nálada otočila. Investori si začali klásť otázku, či masívne výdavky na AI prinesú rýchlu návratnosť, alebo len drahé dátové centrá bez jasného biznis modelu.
Od leta akcie Apple vzrástli o 39 %. Medzitým Meta, Microsoft a dokonca aj Nvidia začali zaostávať. Index S&P 500 v rovnakom období vzrástol o 12 % a Nasdaq 100 o 14 %. Apple opäť začal predbiehať Google aj Microsoft v rebríčku najhodnotnejších firiem sveta a v súčasnosti to „zaparkoval“ hneď za Nvidiu, keď spolu s ňou sú jedinými firmami s trhovou kapitalizáciou presahujúcou 4 bilióny USD. Zrazu tak prestal pôsobiť ako firma, ktorá zaspala, a začal pôsobiť ako firma, ktorá si jednoducho počkala.
Kľúčové je, že základný biznis Apple zostáva veľmi silný. Výsledky za september ukázali, že firma má pevné základy. Tržby medziročne vzrástli o 8 % na 102 miliárd USD a hrubá marža sa zlepšila o 100 bázických bodov na 47,2 %. Výhľad na december počíta s dvojciferným rastom tržieb. iPhone 17, vrátane modelu iPhone Air, sa predáva lepšie, než analytici očakávali, a to aj napriek slabšiemu dopytu v Číne. Segment služieb rastie o 15 % a stal sa jedným z najstabilnejších pilierov firmy.
Apple zároveň robí krok, ktorý investori oceňujú dlhodobo. Vo veľkom skupuje vlastné akcie. Za posledných deväť mesiacov odkúpil akcie za približne 70 miliárd USD a na celý rok má vyčlenených až 100 miliárd USD, čo je mimochodom najviac v indexe S&P 500. Od roku 2013 znížil počet akcií v obehu o 44 %. Keď s odkupmi začínal, akcie stáli 18 až 20 USD. Dnes sa obchodujú okolo 277,5 USD.
Svet po iPhone: Siri, roboti a boj o ďalšiu technologickú éru
Práve v tomto bode sa Apple pozerá ďalej než len na AI v smartfónoch. Podľa Morgan Stanley môže byť ďalším veľkým krokom firmy úplne nový segment – humanoidní roboti. Analytici odhadujú, že Apple by do roku 2040 mohol v robotike generovať viac než 133 miliárd USD ročných tržieb. To je približne tretina jeho minuloročných výnosov. Aj keď sú to len odhady, nejde pritom o fantazírovanie, ale o realistický scenár, v ktorom by Apple získal asi 9 % globálneho trhu.
Humanoidní roboti sa však nestanú bežnou súčasťou domácností zo dňa na deň. Do roku 2040 by sa v USA mohlo ročne predávať približne 415 000 humanoidov a v domácnostiach by ich fungovalo asi 1,6 milióna. To znamená, že by ich vlastnilo približne 1,65 % domácností. Spočiatku pôjde o luxusný produkt s cenou okolo 30 000 USD. Väčší potenciál sa skrýva vo firmách. Podľa McKinsey by trh s viacúčelovými robotmi mohol do roku 2040 dosiahnuť hodnotu 370 miliárd USD. Najväčší dopyt sa očakáva v logistike, výrobe, zdravotníctve a poľnohospodárstve.
Zdroj: Mckinsey
Do tohto obrazu zapadá aj opatrný prístup Apple k AI. Firma dnes využíva ChatGPT ako doplnok pre Siri a nevylučuje ani integráciu ďalších modelov, vrátane Google Gemini, ktorého verzia Gemini 3 bola prijatá pozitívne. Akvizície by mohli urýchliť vývoj. Tim Cook povedal, že Apple je otvorený veľkým akvizíciám, ktoré boli doteraz mimoriadne zriedkavé, no valuácie sú extrémne. OpenAI má hodnotu 500 miliárd USD, Anthropic 350 miliárd USD. Najväčšia akvizícia Apple v histórii pritom stála „len“ 3 miliardy USD.
Zaujímavé je, že potenciálne najväčšia hrozba pre Apple prichádza od jeho vlastného partnera. OpenAI kúpila startup io, ktorý založil bývalý dizajnový šéf Apple Jony Ive, za 6,4 miliardy USD. Ive dnes pomáha vyvíjať nové zariadenia, ktoré majú ponúknuť prirodzenejší a pokojnejší zážitok než smartfón. Sam Altman dokonca naznačil, že skutočným rivalom OpenAI nie je Google, ale Apple, pretože smartfóny nie sú ideálnym rozhraním pre AI spoločníkov. O tejto téme bližšie v článku nižšie:
Výrobca iPhonov však má stále čas. Podľa Jonyho Iva potrvá približne dva roky, kým nové zariadenia OpenAI prídu na trh. Dovtedy má Apple priestor dotiahnuť Siri, ujasniť si AI stratégiu a možno položiť základy ďalšej veľkej kapitoly. Firma, ktorá zmenila svet smartfónov, už viackrát ukázala, že nemusí byť prvá. Stačí, keď príde neskôr a urobí to lepšie než všetci ostatní.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
