Nový titán vo svete miliardových technológií
Na obzore technológií sa objavil nečakaný favorit. Spoločnosť Broadcom, donedávna vnímaná ako spoľahlivý, no nenápadný dodávateľ čipov, zažila explozívny rast. Od začiatku roka 2023 vzrástli jej akcie o viac než 340 %, a v decembri 2024 sa zaradila medzi svetovú elitu, spoločnosti s trhovou kapitalizáciou nad 1 bilión USD. V marci 2025 firma prekvapila trh ešte raz, keď po zverejnení silných výsledkov jej akcie vyskočili o ďalších 16 %. Dnes sa Broadcom nachádza medzi ôsmimi najhodnotnejšími firmami sveta a predbehla také mená ako TSMC, Teslu, Walmart či Berkshire Hathaway.
Za týmto rastom však nestojí len priazeň trhu, ale predovšetkým zásadná zmena v tom, ako svet chápe technológie. V čase, keď sa umelá inteligencia stáva novou infraštruktúrou globálnej ekonomiky, je Broadcom jej konštruktérom. Spolupracuje s gigantmi ako Google, Microsoft či ďalšími hyperscalermi (veľké technologické firmy prevádzkujúce rozsiahle cloudové platformy s globálnym dosahom) na vývoji zákazkových čipov, ktoré poháňajú výpočtové jadro AI.
Jeho komponenty sa starajú o prepojenie tisícok čipov v dátových centrách a umožňujú škálovanie výpočtového výkonu, ktoré je základom budúcich AI modelov. V decembri spoločnosť oznámila vývoj vlastných AI čipov s tromi cloudovými firmami, úzku spoluprácu s ďalšími dvoma a rokovania so štyrmi ďalšími klientmi. Tým si upevnila pozíciu systémového dodávateľa pre kľúčové technologické infraštruktúry sveta. Potvrdzuje to aj rast tržieb spoločnosti, ktoré v roku 2024 vzrástli medziročne o 44 % a za prvé dva štvrťroky tohto roka už prekonali čísla z roku 2024.
Z tieňa na výslnie
Broadcom však nezostáva len pri čipoch. V roku 2023 kúpil spoločnosť VMware za 61 miliárd USD, čím posilnil svoje portfólio v oblasti softvéru. Dnes má pod kontrolou nielen hardvér, ale aj produkty pre virtualizáciu serverov, správu dátových centier, bezpečnostné riešenia a optimalizáciu výpočtových systémov. Softvérová divízia sa tak stáva čoraz dôležitejším pilierom jeho rastu. O téme si môžete prečítať nižšie:
S viac než 60-ročnou históriou, koreňmi v Bell Labs, Hewlett-Packarde či Lucente, sa Broadcom stal technologickým konglomerátom s globálnym dosahom. Realizoval 39 akvizícií, najviac v Spojených štátoch a Izraeli, pričom systematicky budoval portfólio, ktoré ho dnes radí medzi kľúčových dodávateľov pre smartfóny, autá, cloudové platformy či podnikové siete. Jeho čipy sa nachádzajú v iPhonoch, automobiloch aj v prístupových bodoch k internetu.
Je čas pre Magnificent Eight?
Zatiaľ čo Broadcom zažíva svoj vrchol, iný člen pôvodnej Magnificent Seven čelí problémom. Tesla tento rok klesla o 15 % a analytici očakávajú dokonca mierny pokles tržieb o 1 %. Naproti tomu Broadcom má dosiahnuť rast o 22 % v roku 2025 a o 21 % v roku 2026, čo ho radí hneď za Nvidiu, lídra medzi AI firmami. Michael O’Rourke zo spoločnosti Jonestrading, ktorý stál pri zrode pojmu Magnificent Seven, otvorene tvrdí, že Broadcom by mal Teslu nahradiť. Podľa neho sledujeme, ako Broadcom napreduje v ére AI, zatiaľ čo Tesla zápasí s výzvami svojho tradičného biznisu.
Investori si však musia za túto dynamiku priplatiť. Akcie Broadcomu sa obchodujú za 33-násobok očakávaných ziskov, čo je vysoko nad priemerom trhu (S&P 500 sa obchoduje za 21,7 forward P/E). No ani to však neznižuje dôveru investorov, podľa portfólio manažéra Michaela Cuggina má firma na základe výkonnosti a výhľadov všetky predpoklady byť medzi technologickou elitou.
Na Wall Street sa teda čoraz viac mnohí pýtajú, či by Broadcom mal patriť medzi Magnificent Seven, alebo či nenastal čas rozšíriť túto skupinu. Ako hovorí Mark Werner z Laffer Tengler Investments: „Ak sa sústredíme na firmy, ktoré formujú budúcnosť cez umelú inteligenciu, potom tam patria aj Tesla, aj Broadcom. Možno by sme ju mali nazvať jednoducho Magnificent Eight.“
Analytici naprieč Wall Street sa teda zhodujú, že Broadcom patrí k najperspektívnejším technologickým firmám súčasnosti. Väčšina investičných domov odporúča akciu ako „Buy“, pričom medzi najaktívnejšími optimistami figurujú mená ako Jefferies, Bernstein či UBS. Ich cieľové ceny sa pohybujú v pásme od 230 do 300 USD, pričom priemerná hodnota je okolo 276 USD. Hlavným dôvodom optimizmu je dominantná pozícia Broadcomu v segmente zákazkových AI čipov (ASIC), silné výsledky v oblasti infraštruktúrneho softvéru po akvizícii VMware a stabilný rast tržieb.
Na druhej strane, niektorí analytici upozorňujú aj na riziká, ktoré by mohli rast akcií pribrzdiť. V prvom rade ide o vysoké ocenenie, akcie sa obchodujú približne za 33-násobok očakávaných ziskov, čo ich radí medzi najprémiovejšie tituly na trhu. Ďalším rizikom je možný pokles výnosov v ne-AI segmentoch či regulačné napätie v oblasti exportu technológií do Číny. Napriek týmto výzvam si Broadcom zachováva status „high-conviction“ (t. j. investície, pri ktorej majú analytici a manažéri vysokú dôveru v jej budúci výkon) investície pre väčšinu analytikov, pričom niektorí, ako Mizuho, ho dokonca označujú za technologický top pick roka 2025.
Akcie Broadcom
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +44,8 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 251,26 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 91,7 násobok zisku na akciu (P/E), 40,7 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 4,3 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 1,18 bilióna USD. Dividendový výnos je na úrovni 0,94 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie jednotlivých spoločností môžete kúpiť TU.
