Dohoda za takmer 12 miliárd USD
Americká farmaceutická spoločnosť a člen svetoznámeho akciového indexu S&P 500, Bristol Myers Squibb, sa rozhodol podpísať dohodu s nemeckou BioNTech, ktorá môže dosiahnuť hodnotu až 11,1 miliardy USD a to všetko pre jeden liek s názvom BNT327. Prečo je tento liek taký dôležitý? BNT327 je totiž experimentálna protilátka, ktorá spája dva prístupy: imunoterapiu a anti-angiogenézne mechanizmy, ktoré prerušujú nádorom prísun krvi a kyslíka.
Tento koncept si už získal pozornosť farmaceutického sveta, keď kombinovaná terapia od čínskej firmy Akeso a americkej Summit Therapeutics preukázala sľubné výsledky v porovnaní so známym liekom Keytruda od firmy Merck. BioNTech, ktorý pôvodne získal molekulu licenčne od čínskej firmy Biotheus, ju v roku 2023 odkúpil za sumu až 950 miliónov USD, aby ju zaradil medzi svoje kľúčové aktíva v oblasti onkológie.
Pre BioNTech je táto dohoda návratom k pôvodným ambíciám. Po tom, čo počas pandémie zažil celosvetový boom vďaka vakcíne proti COVID-19, sa nemecká biotechnologická firma opäť obracia k rakovine a teda k oblasti, ktorá bola jadrom jej výskumu už od založenia. Pre Bristol Myers Squibb je to zase strategický krok, ide totiž o rozšírenie portfólia, ktoré môže nahradiť klesajúce príjmy zo starších blockbusterových liekov, na ktoré už číhajú generické alternatívy (lacnejšie lieky s rovnakou účinnou látkou ako pôvodný značkový liek).
Samotná dohoda má nasledovné parametre. BioNTech získa 1,5 miliardy USD okamžite, ďalšie 2 miliardy USD v postupných platbách do roku 2028 a potenciálne až 7,6 miliardy USD, ak sa podarí dosiahnuť určité vývojové a regulačné míľniky. Firmy si rozdelia nielen náklady na vývoj, ale aj budúce zisky a straty. Z investičného hľadiska ide o spoločnú stávku na budúcnosť kombinovaných terapií a ako to už býva zvykom, trh na túto správu zareagoval okamžite. Akcie BioNTech vyskočili v pondelok ráno o viac ako 15 % a počas prvých hodín obchodovania dokonca až o 18 %. Akcie Bristol Myers Squibb, naopak, mierne klesli o menej než 1 %, čo je však bežná reakcia pri oznámeniach veľkých investícií.
Biotechnologická stávka na budúcnosť
Farmaceutický priemysel je veľmi špecifický, farmaceutické firmy ako Bristol Myers Squibb či BioNtech sú neustále pod tlakom a musia si rýchlo zabezpečiť nové produkty, ktoré budú motorom rastu v ďalšom desaťročí. BioNTech a Bristol Myers Squibb sú v tomto smere ideálni partneri. BioNTech prináša do spolupráce inováciu a vývoj, ktorý už preukázal globálnu silu počas pandémie, zatiaľ čo Bristol Myers Squibb ponúka skúsenosti s expanziou a komercializáciou.
Podľa analytikov by trieda imunoterapeutických liekov, do ktorej patrí aj BNT327, mohla do roku 2027 generovať ročné tržby až 60 miliárd USD. Pre veľkých hráčov je to príležitosť, ktorú teda nemôžu ignorovať. No aj keď čísla vyzerajú lákavo, cesta nie je nikdy bez rizík. Doteraz tieto nové terapie nedokázali konzistentne preukázať jednoznačný prínos oproti štandardným liečbam, a na obrovské množstvo dát z mimočínskeho trhu si budú musieť investori ešte nejaký ten čas počkať. Dohoda medzi BioNTech a Bristol Myers Squibb je preto tak povediac vedeckou aj finančnou stávkou, na jednej strane nádej, že vedci prerazia hranice v liečbe rakoviny, na druhej strane tlak investorov, ktorí chcú vidieť zisky.
Akcie Bristol Myers Squibb
Akcie firmy v priebehu tohto roka klesli o -14,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na 48,8 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 18,2 násobok zisku na akciu (P/E); 6,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 7,2 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 99,3 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 5,08 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
