Big Tech sa tlačí aj do Dow Jonesu. Google najnovším členom

Google nahradí Verizon a posilní technologickú tvár indexu

Alphabet sa stane novým členom indexu Dow Jones Industrial Average a nahradí v ňom telekomunikačnú spoločnosť Verizon Communications. Oznámenie prišlo v čase, keď akcie materskej spoločnosti Googlu prechádzajú slabším obdobím. V stredu síce vzrástli o 0,8 % na 348,86 USD, no za tento mesiac sú nižšie o 8,3 %. Investori riešia najmä otázku, či si firma dokáže udržať technologický náskok v umelej inteligencii aj napriek masívnym investíciám.

Za posledných 12 mesiacov sa však akcie Alphabetu viac než zdvojnásobili. Práve preto je jeho zaradenie do Dow Jonesu skôr potvrdením dlhodobej sily než prekvapením. S&P Dow Jones Indices pri rozhodnutí poukázala na AI produkty Alphabetu a jeho expozíciu voči dynamickým oblastiam americkej ekonomiky. Inými slovami, Dow Jones si do zostavy berie firmu, ktorá dnes stojí v strede digitálnej reklamy, cloudu, vyhľadávania aj pretekov v umelej inteligencii.

Alphabet bude mať v indexe približne 4 % váhu, čo z neho spraví šieste najväčšie meno podľa váhy v indexe. Zaradí sa tesne za Amgen. Najväčšiu váhu má aktuálne Goldman Sachs s podielom 12,3 %. Rozdiel medzi Alphabetom a Verizonom je pritom výrazný. Verizon mal pre nízku cenu akcie v indexe len zanedbateľnú váhu, zatiaľ čo Alphabet posunie technologickú expozíciu Dow Jonesu viditeľne vyššie.

Nie je to automatický rast

Na prvý pohľad by sa mohlo zdať, že vstup do Dow Jonesu je pre akciu jasne pozitívna správa a v princípe áno, je. V praxi je to zložitejšie. Dow Jones Industrial Average je cenovo vážený index. To znamená, že váhu spoločnosti neurčuje jej trhová kapitalizácia, ale samotná cena jednej akcie. Práve táto historická zvláštnosť spôsobuje, že index dnes kopíruje len menšia časť fondov.

Pre Alphabet je to dôležitý detail. Pri zaradení do indexu S&P 500 často vzniká povinný dopyt zo strany pasívnych fondov, ktoré musia nové akcie nakupovať, aby kopírovali benchmark. Pri Dow Jonesi je tento efekt oveľa slabší. Zaradenie Alphabetu preto pravdepodobne neprinesie veľkú vlnu nútených nákupov. Viac o tomto legendárnom indexe sa dozviete v článku nižšie:

Túto tézu navyše potvrdzuje história posledných technologických prírastkov. Nvidia aj Amazon vstúpili do Dow Jonesu v roku 2024, no samotný deň zaradenia nepriniesol výraznú eufóriu. Nvidia v deň vstupu klesla o 0,8 % a Amazon oslabil o 0,1 %. Ani nasledujúce týždne nepriniesli citeľný efekt. Nvidia dokonca počas ďalších šiestich mesiacov stratila 21 %, hoci neskôr tieto straty viac než vymazala. Indexový efekt je v tomto prípade skôr symbolický. Vstup do Dow Jonesu môže zlepšiť prestíž, ale nezmení základnú investičnú otázku.

Prečo? No pretože, tento index združuje 30 významných blue-chip spoločností obchodovaných na burzách New York Stock Exchange a Nasdaq. Ide o etablované firmy s dlhou históriou, stabilnými ziskami a silným postavením na trhu. Práve preto patrí Dow Jones medzi najuznávanejšie a najsledovanejšie ukazovatele vývoja amerického akciového trhu, ktorého história siaha až do roku 1896.

Dow Jones sa mení na technologickejší index

Poďme na to z druhej strany. Dopad na samotné akcie Alphabetu nebude veľký, no vplyv na Dow Jones bude výraznejší. Index, ktorý bol historicky vnímaný ako výkladná skriňa tradičnej americkej ekonomiky, sa týmto krokom posúva ešte bližšie k technologickému trhu. Po zaradení Alphabetu bude Dow Jones obsahovať päť členov skupiny Magnificent Seven: Apple, Microsoft, Nvidiu, Amazon a Alphabet.

To je relatívne veľká zmena v charaktere indexu. Dow Jones už dávno nie je len súborom priemyselných gigantov, bánk, zdravotníckych firiem a spotrebiteľských značiek. Technológie v ňom hrajú čoraz väčšiu úlohu, aj keď index svojou metodikou stále pôsobí ako relikt staršej éry. Okrem členov Magnificent Seven v ňom zostávajú aj ďalšie technologické mená ako Salesforce, Cisco Systems a IBM. Práve IBM sa v poslednom období obchodovala aj na príbehu potenciálu kvantových výpočtov.

Naopak, odchod Verizonu znamená, že Dow Jones príde o čistého telekomunikačného zástupcu. Nie je to prvýkrát. AT&T z indexu vypadla už v roku 2015, keď uvoľnila miesto Applu. Telekomunikácie tak v Dow Jonesi postupne ustúpili sektorom, ktoré lepšie vystihujú súčasný rytmus americkej ekonomiky: softvéru, cloudu, umelej inteligencii a digitálnym platformám.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.