Ázijské akcie lámu rekordy. Ďakujú za to Amerike

Ázia opäť žiari. AI vyniesla burzy na nové maximá

Geopolitické napätie, drahšia ropa aj neistota okolo obchodnej politiky USA ešte nedávno vyháňali investorov z rizikových aktív. Teraz sa karta obracia. Na trhy sa vracia starý známy príbeh, umelá inteligencia a s ňou aj nová vlna eufórie. Ázijské akcie v pondelok vystrelili na rekordné úrovne, keď investori opäť objavili sektor, ktorý v posledných dvoch rokoch generuje najväčšie zisky: polovodiče.

Ázijské akciové trhy zažívajú mimoriadny návrat k ziskom, pričom kľúčový regionálny index MSCI Asia Pacific v pondelok poskočil o silných 2,3 %, čo bol jeho najsilnejší denný pohyb od začiatku apríla. Tento pohyb prakticky vynuloval všetky straty, ktoré v marci spôsobil konflikt na Blízkom východe medzi USA a Iránom. Investori sa dnes namiesto geopolitického napätia opäť sústredia na dominantnú tému umelej inteligencie, pričom ázijské trhy narástli od začiatku roka už o 15,8 %. Pre porovnanie, index S&P 500 vzrástol o 5,5 %.

Kľúčový impulz však prišiel z dvoch trhov: Južná Kórea a Taiwan. Tamojšie technologické indexy pridali viac než 4,5 %, pričom rally ťahali tri mená, ktoré dnes tvoria chrbtovú kosť globálnej AI infraštruktúry. SK Hynix vyskočil o 12,5 % a uzavrel na novom maxime. Ešte silnejšie zarezonovalo, že išlo o rast podporený zahraničným kapitálom, nie len domácim retailom. Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company pridali 6,6 % a takisto prepísali historické rekordy a Samsung Electronics vzrástol o viac než 5 %.

Dôvod asi nikoho neprekvapí. Veľká americká technologická štvorka, Microsoft, Meta Platforms, Amazon a Alphabet, dala trhu jasne najavo, že výdavky na AI sa nespomaľujú, ale naopak akcelerujú. Kombinované investície majú tento rok prekročiť 700 miliárd USD, oproti približne 600 miliardám USD v predchádzajúcich odhadoch. To je presne ten typ paliva, ktorý živí dopyt po výpočtovom výkone, pamätiach HBM aj najmodernejších čipoch.

AI rastie, ale Ázia sa rozdeľuje na víťazov a porazených

Na prvý pohľad vyzerá ázijský príbeh jednoznačne, no pri bližšom pohľade vznikajú ostré rozdiely. Severná Ázia bohatne na AI. Južná Ázia platí účet za ropu. Kým Kórea a Taiwan profitujú z čipového boomu, krajiny ako India, Indonézia či Filipíny majú problém. Vyššie ceny energií tlačia na infláciu, zhoršujú obchodné bilancie a komplikujú centrálnym bankám uvoľňovanie menovej politiky.

West Texas Intermediate pritom vzrástol o ďalších 1,5 % nad 103 USD za barel, čo je úroveň, ktorá začína byť pre mnohé dovozne závislé ekonomiky nepríjemná. To je dôležitý makro faktor, pretože drahšia ropa znamená vyššiu infláciu, vyššie sadzby a drahší kapitál. Aj preto analytici hovoria o opatrnom optimizme. AI je silný rastový motor, no geopolitika a energia zostávajú brzdou.

Najzaujímavejší signál neprichádza z cien akcií, ale z fundamentov. Centrálna banka v Južnej Kórei naznačila, že súčasný čipový cyklus môže trvať dlhšie než tie predchádzajúce. To je zásadné, pretože polovodiče boli historicky extrémne cyklické odvetvie, prudký rast, následný prebytok kapacít a pád marží.

Tentoraz však dopyt neťahajú smartfóny ani počítače. Ťahajú ho dátové centrá, cloud a AI modely, ktoré hlad po pamäti a výpočtovom výkone zvyšujú exponenciálne. Ako minulý týždeň priznal Amazon na konferenčnom hovore: kapacít je jednoducho málo a ceny komponentov, najmä pamätí, prudko rastú. To je hudba pre uši firiem ako SK Hynix či Samsung. Pre investorov je to zároveň pripomienka, že dnešná rally nestojí len na sentimentе, ale na masívnom toku reálnych peňazí do infraštruktúry.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.