Kvartálne výsledky
Applied Materials dodáva zariadenia a technológie vrátane depozície materiálu, gravírovania, leštenia a kontrolných procesov, čo sú dôležité časti výrobného procesu polovodičov, umožňujúce výrobu čipov s vyššou výkonnosťou, menšími rozmermi a nižšími nákladmi. Ide teda o jedného z najväčších dodávateľov v čipovom sektore a ten má za sebou ďalší ziskový kvartál. Posledné tri roky sa firme darilo ťažiť z obrovských investícií do nových výrobných liniek, najmä v Číne, a z rastúceho dopytu po čipoch pre smartfóny, autá či umelú inteligenciu.
No už v roku 2024 prišlo ochladenie a najnovšie informácie o slabšom výhľade poslali akcie Applied Materials nižšie o 14 %. Čína, ktorá bola motorom rastu, po dvoch rokoch intenzívnej výstavby spomaľuje. Zákazníci odkladajú nákupy a schvaľovanie exportných licencií viazne. Generálny riaditeľ Gary Dickerson otvorene hovorí, že politická aj ekonomická situácia je neistá a sťažuje plánovanie. Aj preto akcie americkej spoločnosti za posledný rok klesli o 23 %. Pre porovnanie, polovodičový index PHLX Semiconductor Sector Index si za rovnaké obdobie pripísal 17,2 %.
Najdôležitejšie čísla
Spoločnosť Applied Materials má za sebou šiesty rok po sebe, kedy dokázala zvýšiť tržby. Vo fiškálnom treťom kvartáli 2025 dosiahla rekordných 7,30 miliardy USD, čo predstavuje 8 % medziročný rast. Rast ťahali najmä segmenty foundry a logic, pričom kľúčovým motorom zostáva divízia Semiconductor Systems s výnosmi 5,42 miliardy USD oproti 4,92 miliardy USD pred rokom. Zaujímavým momentom bol prudký nárast ziskovosti v segmente displejov, prevádzková marža stúpla zo 6,4 % na 23,6 %.
Celková prevádzková marža bola na úrovni 30,6 %. Čistý zisk podľa GAAP predstavoval 2,22 USD na akciu, upravený zisk (non-GAAP) rekordných 2,48 USD na akciu, čo je medziročný rast o 8 % a 17 %. Výrazný posun nastal v geografickom rozložení tržieb. Podiel USA na celkových výnosoch klesol zo 16 % na 9 %, zatiaľ čo Taiwan stúpol zo 17 % na 25 %. Tento trend odráža rast investícií do výroby čipov v Ázii a zároveň možné dopady geopolitického napätia.
Čína si udržiava kľúčovú úlohu, no práve tam firma očakáva v nasledujúcom kvartáli pokles tržieb kvôli zbavovaniu sa nadbytočných kapacít. Problém teda nastáva pri prognóze na štvrtý kvartál. Spoločnosť očakáva zisk 2,11 USD na akciu a tržby 6,7 miliardy USD. To je menej ako pred rokom (2,32 USD a 7,05 miliardy USD) a aj menej, než čakali analytici (2,39 USD a 7,33 miliardy USD).
Najdôležitejšie novinky
Podľa finančného riaditeľa Bricea Hilla sa firma musí vyrovnať s dvoma problémami. Prvým je spomínané zbavovanie sa nadbytočných kapacity v Číne, výrobcovia čipov využívajú nové linky, ktoré si objednali v posledných rokoch. Druhým je nerovnomerný dopyt od najväčších klientov. Kým kedysi si objednávky delili viacerí, dnes má jeden dominantný zákazník veľký vplyv na výrobný plán.
Situáciu ešte zhoršujú prísnejšie pravidlá pre export moderných technológií do Číny. Schvaľovanie licencií sa spomalilo, čo brzdí predaj najpokročilejších zariadení. Nie je to problém len Applied Materials, podobné varovania zazneli aj od konkurenta ASML, holandského výrobcu strojov na výrobu čipov. Manažment európskeho giganta naznačil, že neistota môže spomaliť rast už v roku 2026.
Firma sa však nespolieha len na Áziu, ale angažuje sa aj na domácej pôde. V USA dodáva stroje v rámci spolupráce Apple a Texas Instruments, čo je súčasť investičného plánu Apple v hodnote 600 miliárd USD. Zároveň investuje vyše 200 miliónov USD do novej továrne v Arizone. Dlhodobo stavia na rastúci dopyt po čipoch pre umelú inteligenciu a robotiku, no krátkodobo ráta s tým, že vývoj bude kolísať. Momentálne tak ťaží z vysokého dopytu po zariadeniach na výrobu najpokročilejších čipov, najmä pre aplikácie umelej inteligencie a DRAM pamäte. Tento rast kompenzuje slabší odbyt v automobilovom a priemyselnom segmente, ako aj dopady amerických exportných obmedzení do Číny.
Analytici očakávajú, že do fiškálneho roku 2029 bude firma rásť tempom 8 % ročne, pričom roky 2025 a 2026 potiahnu investície výrobcov čipov do kapacít pre AI. Firma má dominantný podiel na trhu wafer fabrication equipment (WFE) a investuje vyše 3 miliardy USD ročne do vývoja, čo jej pomáha udržať si pozíciu vo všetkých hlavných segmentoch. Applied Materials je tiež vo veľmi dobrej finančnej kondícii. Generuje vysoký voľný cash flow a viac ako 80 % z neho vracia investorom prostredníctvom dividend a spätného nákupu akcií.
Treba však počítať s tým, že jej výsledky kolíšu podľa cyklov v polovodičovom priemysle, po obdobiach prebytku kapacít a menších investícií prichádzajú fázy rýchlej expanzie. Rizikom je teda napätie medzi USA a Čínou a silná konkurencia od špecializovaných firiem, ako sú Lam Research a KLA. Analytici sa na Applied Materials po zverejnení výsledkov za tretí fiškálny kvartál pozerajú prevažne pozitívne. Väčšina veľkých finančných domov (Goldman Sachs, Mizuho, Wells Fargo) odporúča akciu ako „Buy“ s cieľovými cenami v rozmedzí 200 až 225 USD, priemerný konsenzus sa pohybuje okolo 204 USD, čo znamená približne 24 % potenciálny rast.
Akcie Applied Materials
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -11,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na cene 188,2 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 22,9 násobok zisku na akciu (P/E) a 19,4 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 17,3 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová hodnota je na úrovni 151,1 miliardy USD. Dividendový výnos je na úrovni 0,98 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Akcie ázijskej Sea Limited si pripísali za rok a pol 400 %, k novému maximu je to ale ešte ďaleko
Ďalšie brutálne prepady o viac ako 25 % si zažili „zlatíčka“ C3.ai, Monday.com a Cava
Boj o vesmír naberá na obrátkach. AST SpaceMobile vyzýva SpaceX, akcie tento rok vzrástli o 140 %
O akcie Sony je rovnaký záujem ako o jeho PlayStation, za 5 rokov vzrástli o 130 %
Juhoamerická hviezda MercadoLibre naďalej ohuruje Wall Street, jej akcie idú na dračku
Big Mac vs. Ozempic: McDonald’s hlási návrat k rastu
Ropný gigant BP ziskami ohúril Wall Street a objavil najväčšie nálezisko ropy za 25 rokov
Nemecké akcie priťahujú Wall Street: Ako sa darí ikonám Rheinmetall, Siemens a Allianz?
Akcie AMD sa po rekordnom kvartáli prepadli o 7 %. Čo sklamalo Wall Street?
Samsung dvoch tvárí: Smartfóny idu na dračku, ale čipy prestali zarábať
Deti hrajú, Wall Street tlieska: Roblox za rok vzrástol o 250 %
Apple hlási najrýchlejší rast tržieb od roku 2021, iPhone opäť dominuje
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Analytici sa zhodujú: Microsoft je top hráč AI éry, cloud posúva firmu k 4 biliónom USD
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Starbucks sa ďalej trápi, ale investori vnímajú pokrok a veria v obrat. Akcie si pripísali 4 %.
Ďalšie sklamanie v oblasti luxusu. Akcie Hermés klesajú o 4 %
Po Pume sa o 6 % ponárajú aj akcie Adidasu. Vinníkom sú clá
Spotify už atakuje 700 miliónov používateľov, no Wall Street zaskočila vysoká strata
Praskla bublina Ozempicu? Predaje slabnú a akcie Novo Nordisk sa ponárajú o 26% za jediný deň
Unicredit potešil rekordným ziskom, akcie za 5 rokov vzrástli o 700 %
Louis Vuitton pridal investorom ďalšie vrásky na tvári, prestávajú byť luxusné akcie trendy?
V čase rekordného zbrojenia akcie legendárnej zbrojovky Lockheed Martin odpísali 10 %. Kde je problém?
Clá sa Volkswagenu zažrali do marží, zisk klesol o 29 %. Bude záchranou elektromobilita?
SAP sa môže pochváliť rekordnými maržami, zameraním na cloud dobyl Európu
Prežije Intel najväčšiu reštrukturalizáciu vo svojej histórii? Čistky už začali
Google zvyšuje stávku na AI, tržby z cloudu vzrástli o tretinu
Ryanair rozťahuje krídla: Rekordný zisk a akcie na dosah historického maxima
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
