Apple prekvapil
Akcie druhej najhodnotnejšej technologickej spoločnosti sveta prechádzali v posledných dvoch rokoch obdobím zvýšenej neistoty. Investori sa obávali, že Apple zaostáva v oblasti umelej inteligencie, čelí zvýšenej konkurencii a rastúcim nákladom, ktoré môžu tlačiť ziskové marže nadol. Ich model založený na uzavretom ekosystéme sa však opäť ukázal ako mimoriadne odolný.
Je totiž štatisticky veľmi nepravdepodobné, že používateľ Apple zariadení opustí tento ekosystém. Na iCloud, AirDrop, Apple Pay či iné integrované funkcie a vysokú synergiu medzi zariadeniami sa zvyká veľmi jednoducho. Používatelia Apple ekosystém takmer vôbec neopúšťajú. Pred zverejnením výsledkov panovala na trhu mierna nervozita, a to najmä kvôli oznámenej výmene generálneho riaditeľa a obavám zo spomaľovania predajov v Ázii.
Zdroj: wowstudio
Nervozitu poháňal aj makroekonomický kontext, ktorý nebol ideálny. Globálny trh so smartfónmi zaznamenal v prvom kvartáli pokles o 4,1 %, čím ukončil dlhú sériu rastu. No, kým globálny trh klesal, predaje iPhonov sa medziročne zvýšili o 20 %. Navyše, úspech spoločnosti nespočíva len v predaji hardvéru, ale v schopnosti monetizovať každého používateľa prostredníctvom služieb. Tie predstavujú stabilnejší a predvídateľnejší zdroj príjmov.
Najdôležitejšie čísla
Výsledky za prvý kvartál 2026 prekonali aj tie najviac optimistické odhady Wall Street. Generálny riaditeľ spoločnosti Apple, Tim Cook, uviedol ako dôvod prekonania očakávaní „mimoriadny“ dopyt po produktovom rade iPhone 17. Spoločnosť vykázala tržby vo výške 111,2 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 16,6 %, čím prekonala odhady analytikov o 1,6 miliardy USD.
Vývoj kľúčových hospodárskych ukazovateľov spoločnosti Apple
Zdroj: Apple IR
Ešte pôsobivejší bol pohľad na čistý zisk, kde zisk na akciu dosiahol 2,01 USD, zatiaľ čo analytici predpovedali 1,95 USD. Medziročne to predstavuje nárast až o 22 %, čo je pre akcionárov skvelá správa, pretože to znamená, že firma dokáže zvyšovať profitabilitu rýchlejšie než samotné tržby. Zároveň to poukazuje na to, že rast tržieb je kvalitný a firma sa nesnaží len umelo nafukovať tržby cez segmenty s nízkou ziskovou maržou.
Hlavným ťahúňom však zostáva segment iPhonov, ktorý vygeneroval tržby vo výške 56,99 miliardy USD a už druhý kvartál po sebe vzrástol o viac ako 20 %. Čínsky trh tiež nezaostával a prekvapivo doručil tržby vo výške 20,49 miliardy USD, čo výrazne prevýšilo očakávaných 18,9 miliardy USD. Služby, zahŕňajúce iCloud či App Store, pokračujú v stabilnom raste s výnosmi 30,97 miliardy USD
Tržby z počítačov Mac dosiahli 8,39 miliardy USD. Mac mini sa v poslednom čase stal hviezdou AI boomu najmä vďaka vývojárom, ktorí nakupujú tieto malé desktopy. Apple tiež začiatkom marca uviedol na trh MacBook Neo za 599 USD, čo spôsobilo celosvetovú senzáciu. Tieto dostupné notebooky sa v mnohých krajinách vypredali takmer okamžite. Z toho však plynie otázka, či si týmto Apple otvára dvere na nový trh pre skupiny s nižším príjmom, alebo či len nekanibalizuje svoje tržby tým, že tomu istému zákazníkovi ponúkne lacnejší model.
Firme sa podarilo premeniť tržby na masívny voľný peňažný tok, ktorý v prvom kvartáli 2026 dosiahol až 25,5 miliardy USD, čo predstavuje 19 % medziročný rast. Tento silný cash flow umožní spoločnosti Apple financovať náročný vývoj vlastných čipov a integráciu umelej inteligencie, ale aj pokračovať v agresívnej politike spätného odkupu akcií a výplaty dividend. Pre akcionárov je peňažný tok v tomto období rekordných kapitálových výdavkov kľúčovou metrikou, v ktorej Apple vôbec nesklamal.
Investori ostávajú pozorní
Hoci samotné výsledky a predpovede na nasledujúce kvartály boli veľmi pozitívne, stále investori musia byť pozorní. Spoločnosť totiž oficiálne potvrdila, že Tim Cook po 15 rokoch odstúpi z funkcie generálneho riaditeľa v septembri 2026, pričom na jeho miesto nastúpi súčasný senior viceprezident pre hardvér John Ternus.
Odchádzajúci generálny riaditeľ, ktorý firmu transformoval z výrobcu hardvéru na globálneho giganta vyjadril svojmu nástupcovi absolútnu dôveru a označil ho za najvhodnejšieho lídra pre nadchádzajúcu éru. V roku 2011 keď Tim Cook prebral vedenie nad výrobcom iPhonov, jeho trhová kapitalizácia bola 350 miliárd USD. Za tie roky vzrástla na neuveriteľných 4,1 bilióna USD. Niet preto divu, že odchod takého lídra spôsobí neistotu.
Nový generálny riaditeľ Ternus, ktorý v tejto korporácii pôsobí už 25 rokov a stál pri zrode kľúčových produktov ako iPad či AirPods, preberá vedenie v momente, keď sa Apple teší rekordným tržbám. Ternus však od začiatku výkonu svojej funkcie bude čeliť rizikám v podobe globálneho nedostatku pamätí, ktorý môže v nasledujúcom období tlačiť na marže.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
