Ako Lisa Su otočila kormidlo
Ešte pred desiatimi rokmi sa o AMD hovorilo ako o firme, ktorá to má spočítané. Z kedysi rešpektovanej technologickej značky sa stal tieň minulosti, s miznúcim trhovým podielom a hodnotou len okolo 2 miliárd USD. Intel ju predbiehal vo výkone, Nvidia v inováciách. A práve vtedy prišla Lisa Su, nenápadná inžinierka, ktorá z AMD urobila jeden z najväčších comebackov v histórii technologického priemyslu.
Keď Su v roku 2014 prevzala firmu, našla ju v chaose. Produkty zaostávali, výroba bola drahá a značka stratila dôveru investorov. Jej prvý krok bol radikálny, AMD prestala vyrábať čipy sama a zverila výrobu spoločnosti TSMC, najväčšiemu producentovi čipov na svete. Vďaka tomu mohla sústrediť energiu na vývoj a inovácie, nie na drahé továrne.
Zároveň prišla so stratégiou „chipletov“, teda čipov zložených z menších modulov, ktoré sa dajú ľahšie a lacnejšie vyrábať. Tento prístup sa stal jej zbraňou proti Intelu, ktorý sa zasekol vo vlastných výrobných problémoch. AMD tak dokázala priniesť na trh výkonnejšie a lacnejšie procesory. V rokoch 2020 až 2022 firma zažila obrovský vzostup. Procesory Ryzen a serverové čipy Epyc sa stali hitom, akcie vystrelili a AMD získala späť rešpekt. Lisa Su vtedy dokázala to, čo málokto čakal, AMD opäť rástla rýchlejšie než konkurencia.
No keď sa svet v roku 2023 zbláznil do umelej inteligencie, karta sa obrátila. Nvidia ovládla trh vďaka svojmu softvéru CUDA, ktorý sa stal štandardom pre vývoj AI. Investori začali masívne nakupovať jej akcie a AMD zrazu stratila pozornosť trhu. Jej akcie klesli o viac ako polovicu, čo firme ubralo približne 200 miliárd USD z hodnoty.
Rok 2025: veľký návrat AMD
Lisa Su však nepanikárila. Vedela, že trh s umelou inteligenciou je obrovská šanca, nie hrozba. A tak AMD potichu budovala nové partnerstvá a pripravovala sa na protiútok. Výsledok sa dostavil v roku 2025. Akcie firmy od januára stúpli o 97 %, za posledných šesť mesiacov dokonca o 119 %. Investori začali veriť, že AMD môže byť serióznym konkurentom Nvidie.
V treťom štvrťroku firma prekonala očakávania Wall Street. Zisk na akciu dosiahol 1,20 USD (oproti očakávaným 1,17 USD) a tržby vzrástli na 9,25 miliardy USD (oproti odhadovaným 8,76 miliardy USD). Hrubé marže na úrovni 52 % (v minulom roku boli na úrovni 47 %) potvrdili, že AMD už nie je len „lacnejšia alternatíva“, ale zisková technologická sila. Pre porovnanie, Nvidia sa môže pochváliť hrubými maržami na úrovni na 75 %.
Najdôležitejšou správou bol však podpis zmluvy s OpenAI. Startup, ktorý vytvoril ChatGPT, sa dohodol s AMD na dodávkach výkonných čipov Instinct. Tie majú napájať dátové centrá s výkonom až 6 gigawattov. V praxi to znamená, že najväčší rival Nvidie sa stane hlavným dodávateľom výpočtovej sily pre jedného z najväčších hráčov umelej inteligencie. O tejto téme sa dozviete viac v článku nižšie:
A to je len začiatok. Lisa Su plánuje, že segment AI čipov pre dátové centrá bude rásť tempom 80 % ročne a do roku 2027 prinesie desiatky miliárd USD v tržbách. AMD chce v najbližších piatich rokoch získať dvojciferný podiel na trhu s AI čipmi, čo je trh, ktorý dnes kontroluje Nvidia s viac ako 90 % podielom.
Kľúčovým produktom má byť nová generácia čipov Instinct MI400X, ktorá prichádza v roku 2026. Ich výnimočnosť spočíva v tom, že až 72 čipov dokáže spolupracovať ako jeden supervýkonný systém. To umožní trénovať aj tie najväčšie AI modely sveta a priblíži AMD k technologickej úrovni Nvidie, ktorá v súčasnosti dominuje.
Trpezlivosť, stratégia a druhá šanca
Spoločnosť dnes nie je len výrobcom procesorov. Je to firma, ktorá zmenila svoje DNA. Po akvizícii spoločnosti Xilinx za 50 miliárd USD rozšírila pôsobenie aj do automobilového priemyslu, telekomunikácií a priemyselnej automatizácie. Kúpila menšie firmy ako Pensando Systems, Silo AI a ZT Systems, aby posilnila svoje know-how v oblasti dátových centier.
Zároveň využíva svoj najväčší trumf, partnerstvo s TSMC. Kým Intel sa trápi so svojimi výrobnými procesmi, AMD ťaží z prístupu k najpokročilejším technológiám bez toho, aby musela investovať miliardy do vlastných fabrík. Finančne je organizácia vo výbornej kondícii. K 30. júnu 2025 mala 5,9 miliardy USD v hotovosti a dlh len 3,2 miliardy USD. Dividendu zatiaľ nevypláca, ale spätne odkupuje svoje akcie.
To všetko znie ako rozprávka, ale za týmto príbehom je dlhodobá stratégia a neuveriteľná trpezlivosť. Lisa Su zmenila AMD z prežívajúcej firmy na inovatívneho lídra. Urobila to bez veľkých slov, bez chaosu, len s vierou v technológiu a svoj tím. Ak sa jej prognózy o 35 % ročnom raste tržieb a 80 % raste AI segmentu naplnia, firma už nebude len „tým druhým za Nvidiou“. Bude to symbol toho, že aj v Silicon Valley sa dá vyhrať tichou prácou, odvahou a dôslednosťou.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
