Jassy oprášil Bezosovu filozofiu. Amazon dáva do AI najviac zo všetkých

Z najhoršej série od roku 2006 k novým maximám

Akcie technologického kolosu Amazon si za posledné tri roky prešli búrlivým vývojom, no aktuálne sa s prehľadom vezú na novej vlne optimizmu. Po náročnom období reštrukturalizácie a drastického škrtania nákladov v rokoch 2023 a 2024 sa firma úspešne pretransformovala na stroj s neustále rastúcou ziskovou maržou, čo z nej spravilo najhodnotnejšiu firmu sveta podľa tržieb. Trh dnes verí, že obrovské investície do AI, cloudu a vlastného hardvéru sa Amazonu vrátia v podobe ešte vyšších ziskov

Súčasný rast titulu je úzko spätý s dominanciou v oblasti cloudových služieb a úspešným nástupom vlastného hardvéru pre spracovanie dát. Akcie firmy začiatkom roka postihla najdlhšia séria výpredajov od roku 2006, keď padali deväť dní v rade. Spúšťačom bola nervozita kvôli ohláseným stomiliardovým investíciám. No dnešný pohľad investorov je oveľa pozitívnejší. Akcie si odvtedy pripísali 32 % a vyhrievajú sa tak na historických maximách. Amazon dokázal, že nie je len predajcom tovaru, ale kľúčovým hráčom v infraštruktúre pre každé dôležité aktívum v digitálnej ekonomike.

Firemná kultúra sa pod taktovkou Andyho Jassyho vrátila k filozofii agresívneho rastu, ako tomu bolo pod velením Jeffa Bezosa, čo jasne vidno na masívnom budovaní nových dátových centier. Napriek tomu, že voľné peňažné toky v poslednom období výrazne klesli, trh tento jav akceptuje ako nevyhnutnú daň za technologický náskok.

Najdôležitejšie čísla Amazonu

V prvom kvartáli 2026 spoločnosť reportovala tržby na úrovni 181,5 miliardy USD, čím s veľkým prehľadom prekonala očakávania Wall Street. Amazon vykázal upravený čistý zisk na akciu na úrovni 2,8 USD, čo je takmer dvojnásobok oproti pôvodnému konsenzu analytikov. Tento výsledok však čiastočne nafúklo účtovné precenenie investície do spoločnosti Anthropic, čo mierne skresľuje celkový pohľad na ziskovosť.

Hlavnou hviezdou reportu sa stala divízia AWS, ktorej tržby vystrelili o 27,9 % na celkových 37,6 miliardy USD v porovnaní s minulým rokom. Ide tak o najrýchlejší rast spoločnosti AWS za 15 štvrťrokov. Prevádzkový zisk tohto segmentu vzrástol o 23,1 % na 14,2 miliardy USD, čím potvrdil status kľúčového motora ziskovosti celej skupiny. Je zrejmé, že cloudový biznis začína naplno ťažiť z vysokých úspor z rozsahu, pričom jeho marže sa držia na rekordných úrovniach.

V oblasti retailu zaznamenala Severná Amerika nárast tržieb o 11,8 %, no investorov mierne znepokojil dramatický prepad ukazovateľa cash flow. Ten sa kvôli nákupom technického vybavenia znížil o 95 % na 1,2 miliardy USD, pričom spoločnosť v tomto štvrťroku pozastavila spätný odkup akcií. Prioritu dostala výstavba nových serverovní, čo má v strednodobom horizonte podporiť rast výnosov celého holdingu.

Najdôležitejšie novinky

Počas hovoru s investormi Andy Jassy šokoval trh informáciou, že Amazon má zazmluvnený dopyt na vlastné AI čipy Trainium v hodnote 225 miliárd USD. Tento signál o bezprecedentnom dopyte okamžite zvrátil úvodný negatívny sentiment a poslal akcie v poobchodnej fáze nahor. Spoločnosť tým jasne deklarovala ambíciu priamo konkurovať popredným výrobcom polovodičov a znížiť svoju vysokú závislosť od externých dodávateľov predraženého hardvéru. O čipoch Trainium hovoril CEO Amazonu už dávnejšie, bližšie info v článku nižšie:

Pokiaľ ide o výhľad, Amazon očakáva v druhom kvartáli tržby v rozmedzí 194 až 199 miliárd USD, čo prekonáva pôvodné odhady analytikov. Hoci odhadovaný zisk z prevádzky na úrovni 21,9 miliardy USD mierne zaostal za očakávaniami, vedenie zdôraznilo, že do čísel je už započítaný vplyv Prime Day. Tieto prognózy potvrdzujú, že firma definitívne prešla do fázy investovaného rastu s jasnou víziou.

Analytici vyzdvihujú najmä raketový rozjazd reklamného biznisu, ktorý sa stáva novým vysoko maržovým pilierom ziskovosti maloobchodnej časti celého podniku. Amazon navyše plánuje v roku 2026 preinvestovať do umelej inteligencie celkovo 200 miliárd USD, čo je mimochodom najviac spomedzi členov Big Techu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.