Ako zarába Big Tech?
Big Tech spoločnosti, ako Google, Microsoft, Apple, Meta, Amazon a Nvidia, sa stali kľúčovými hráčmi v modernej ekonomiky. Tieto technologické firmy ovládajú mnohé odvetvia a formujú digitálny svet, v ktorom žijeme. S ich obrovskými finančnými tokmi a neustálymi inováciami sa dokázali etablovať ako lídri v oblasti vyhľadávania, cloud computingu, elektronického obchodu, reklamy a umelej inteligencie.
Ich produkty a služby používajú miliardy ľudí po celom svete. Práve tieto rozsiahle užívateľské základne a pokročilé technologické riešenia im umožňujú generovať príjmy v stovkách miliárd USD ročne. Tieto spoločnosti nezarábajú len na jednom produkte, diverzifikujú svoje príjmy naprieč rôznymi sektormi, ktoré sa navzájom dopĺňajú. Práve diverzifikácia je kľúčom k úspešnému investovaniu, a preto by ste mali aj vy ako investori diverzifikovať svoje portfólio. Ako na to, sa dozviete v podrobnom návode nižšie. Poďme sa však už pozrieť na to, ako zarábajú jednotliví členovia Big Techu.
Apple – iPhone, služby a príslušenstvo
Keď Steve Jobs pred desaťročiami vytvoril Apple, len málokto si vtedy vedel predstaviť, že raz bude jeho spoločnosť generovať stovky miliárd dolárov ročne. Dnes je Apple najhodnotnejšou firmou planéty a rok 2024 bol ďalším dôkazom jej neuveriteľnej sily, tržby spoločnosti dosiahli 391 miliárd USD. Na čele tohto impéria stále neohrozene stojí iPhone.
Legendárny smartfón priniesol Applu 201,2 miliardy USD, čo predstavuje viac ako polovicu všetkých príjmov. Jeho ikonický dizajn a silná značka z neho robia nielen technologický, ale aj kultúrny fenomén. No hoci iPhone ostáva kráľom hardvéru, nový príbeh rastu sa píše inde, v službách. iCloud, App Store či Apple Music zarobili firme v minulom roku 96,2 miliardy USD. Tento segment nielenže rastie najrýchlejšie, ale je aj najvýnosnejší, jeho marže dosahujú neuveriteľných 74 %, čo je takmer dvojnásobok v porovnaní s maržami z hardvéru.
A keby sa služby oddelili ako samostatná firma? Patrili by medzi 40 najväčších firiem v indexe S&P 500, a prekonali by v tržbách dokonca aj značky ako Coca-Cola a Nike dohromady. Zvyšok tržieb prichádza z predaja Macov, iPadov či obľúbených doplnkov ako AirPods a Apple Watch, ktoré spoločne zarobili 93,7 miliardy USD. A kde sa tieto miliardy tvoria? Takmer polovica príjmov pochádza z amerického trhu (167 mld. USD), nasleduje Európa (101,3 mld. USD) a Čína (67 mld. USD).
Práve Čína však ako jediný región zaznamenala medziročný pokles predaja o 8 %, zatiaľ čo Európa rástla o 7 % a môže sa stať pre Apple strategickým bojiskom v konkurencii s čínskymi značkami ako Oppo. Firma zo Silicon Valley však nemá v pláne zaspať na vavrínoch. Nedávno oznámila najväčšiu investíciu vo svojej histórii, v najbližších štyroch rokoch plánuje investovať 500 miliárd USD v USA.
Peniaze poputujú na výstavbu továrne na servery pre umelú inteligenciu, vývoj vlastných čipov a vytvorenie 20 000 nových pracovných miest. Hoci doteraz Apple v AI pretekoch zaostával, teraz zrýchľuje. Svoj projekt s názvom Apple Intelligence vníma ako kľúč k budúcnosti a zároveň odpoveď na výzvu zo strany Microsoftu či Googlu.
Microsoft – Cloud, Office a gaming
Keď v roku 1975 dvaja mladí programátori Bill Gates a Paul Allen zakladali Microsoft, pravdepodobne tiež netušili, že o polstoročie neskôr bude ich firma jedným z najväčších hráčov na svete. V roku 2024 dosiahol Microsoft tržby vo výške 245 miliárd USD a oslavuje 50 rokov od svojho založenia ako firma, ktorá sa neustále prispôsobuje meniacemu sa technologickému svetu.
Najväčším zdrojom príjmov sú dnes pre Microsoft cloudové služby a servery, s platformou Azure firma konkuruje Amazonu aj Googlu. Cloud priniesol takmer 98 miliárd USD, čo predstavuje 40 % celkových tržieb. Dôležitým pilierom zostáva aj Microsoft 365, teda známe Office produkty a cloudové riešenia, ktoré generovali ďalších 55 miliárd USD.
Ani oblasť hier nezaostáva. Xbox a akvizícia Activision Blizzard zmenili Microsoft na silného hráča v zábavnom priemysle, hry priniesli firme 21,5 miliardy USD. No to, čo Microsoftu v posledných mesiacoch prináša obrovskú pozornosť, je umelá inteligencia. Jeho AI biznis raketovo rastie, medziročne o 175 %, pričom príjmy z tejto oblasti už prekročili 13 miliárd USD. Microsoft sa stáva synonymom pre korporátnu AI, od integrácie Copilota až po partnerstvo s OpenAI.
Za týmto rastom však stoja obrovské investície. Len v poslednom štvrťroku firma minula 15,8 miliardy USD, a na celý rok plánuje kapitálové výdavky na úrovni 80 miliárd USD. Ide o masívne prostriedky, ktoré smerujú do dátových centier, infraštruktúry a expanzie AI služieb po celom svete. Napriek tomu sa objavili aj otázniky.
Microsoft údajne zrušil prenájmy dátových centier v USA v hodnote stoviek megawattov, čo naznačuje možné prehodnocovanie stratégie. Opatrenia sa týkajú minimálne dvoch veľkých poskytovateľov a vyvolávajú diskusie o tom, či firma naráža na kapacitné alebo technologické limity. Spoločnosť však stále tvrdí, že v AI plánuje investovať naplno, a jej vízia ostáva globálna. Microsoft si uvedomuje, že kľúčom k budúcnosti je kombinácia výkonného cloudu a inteligentného softvéru. A zatiaľ to vyzerá, že má veľmi dobre rozdané karty.
Nvidia – AI čipy a dátové centrá
Kým sa o Nvidii pred pár rokmi hovorilo najmä ako o výrobcovi grafických kariet pre hráčov, dnes je to úplne iný príbeh. V rokoch 2023 a 2024 sa Nvidia stala hviezdou Wall Street. Akcie firmy v rokoch 2023 a 2024 vystrelili o neuveriteľných 239 % a následne o ďalších 171 %. Vďaka tomu sa stala jedným z hlavných ťahúňov celého indexu S&P 500.
V roku 2025 dosiahla Nvidia tržby vo výške 130,5 miliardy USD. Až 89 % týchto príjmov pochádza z výpočtových a sieťových produktov, predovšetkým AI čipov, ktoré dnes poháňajú systémy od firiem ako Meta, xAI, Microsoft, Google či Amazon. Len tieto štyri firmy nakúpili v roku 2024 čipy v hodnote približne 44 miliárd USD, čo dokazuje, že Nvidia sa stala chrbticou AI revolúcie.
Zaujímavé je, že za posledné dva roky firma zarobila viac, než za celú predchádzajúcu štvrťstoročnicu, takmer 184 miliárd USD. Párny valec Wall Street tak nie je len „dodávateľom čipov“. Je to kľúčový hráč, ktorý posúva hranice výpočtového výkonu. Jej čipy Blackwell sa stali zlatým štandardom pre trénovanie AI modelov, od chatovacích asistentov až po pokročilé autonómne systémy.
Geograficky je najväčším trhom pre firmu USA (47 % príjmov), nasleduje Singapur (18 %), Taiwan (16 %) a Čína vrátane Hongkongu (13 %). Zvyšok sveta tvorí len 6 % tržieb. No práve Singapur sa dostal do centra pozornosti. Objavili sa podozrenia, že čipy odoslané do tohto regiónu boli presmerované do Číny, v hodnote až 390 miliónov USD. Vyšetrovanie viedlo k zatknutiu troch osôb za zatajovanie konečných zákazníkov, čo zvýšilo obavy z obchádzania exportných regulácií. Tieto zistenia zvýšili obavy o využívanie Singapuru ako trasu na prepravu čipov do čínskych firiem, ako je napríklad DeepSeek.
Hoci Nvidia posledné dva roky lámala rekordy, rok 2025 priniesol mierne vytriezvenie. Akcie firmy od januára klesli o 21 %, pričom najväčší prepad prišiel po vystúpení CEO Jensena Huanga na konferencii GTC 2025. Investori očakávali ďalší prelom v AI čipoch, no dozvedeli sa, že zásadný výkonnostný posun príde až v druhej polovici roka 2027. Trh, ktorý si už zvykol na neustále prekonávanie očakávaní, zareagoval sklamaním. No aj napriek tomu ostáva Nvidia kľúčovým pilierom technologickej budúcnosti, a firmou, ktorú sleduje celý svet.
Amazon – E-commerce, cloud a predplatné služby
Amazon kedysi začínal ako skromný internetový predajca kníh. Dnes, takmer tridsať rokov po svojom vzniku, je len krôčik od toho, aby zosadil Walmart z trónu najväčšej firmy sveta podľa tržieb. V roku 2024 zaznamenal Amazon rekordné tržby 638 miliárd USD, čím sa priblížil k dlhoročnému lídrovi s 673 miliardami. Základom úspechu zostáva e-commerce, ktorý priniesol 247 miliárd USD (38,7 %).
No príbeh Amazonu je oveľa hlbší. Už v roku 2015 bol jeho obrat len pätinou tržieb Walmartu. No namiesto toho, aby zostal len internetovým obchodom, Amazon vyrazil novou cestou a rozbehol revolúciu. Postupne si vybudoval silné postavenie v oblastiach ako cloudové služby (AWS), streaming (Prime Video), reklama a najnovšie aj umelá inteligencia. Zlom nastal v roku 2017, keď prvýkrát prekonal Walmart v ziskovosti. Odvtedy sa ukazuje, že jeho model je nielen odolný, ale aj výnosnejší.
Dnes Amazon zarába aj na tom, čo predávajú iní, služby pre tretích predajcov mu vyniesli 156 miliárd USD (24,5 %). No najsilnejším motorom ziskov je AWS, cloudová divízia, ktorá priniesla 107,6 miliardy USD (16,9 %) a generuje viac než polovicu prevádzkového zisku celej spoločnosti.
Ani Amazon však nie je nedotknuteľný. Akcie firmy klesli o 4,2 % po posledných výsledkoch, keď investorov sklamal mierny pokles tempa rastu AWS a slabší výhľad na prvý kvartál 2025. Cloudové služby rastú, no tlak zo strany Microsoftu a Google narastá. Firma navyše ohlásila, že aj v roku 2025 plánuje investovať do umelej inteligencie vyše 100 miliárd USD, čo znamená ďalšie obrovské kapitálové výdavky.
Aj napriek tomu Amazon v maloobchode stále dominuje. Len v roku 2024 doručil 9 miliárd objednávok v ten istý alebo nasledujúci deň, logistický výkon, ktorý nemá obdobu. Jedným z jeho najsilnejších aktív je predplatená služba Prime, ktorú dnes využíva 194 miliónov Američanov, teda viac ako 75 % dospelej populácie USA. Prime sa zmenil z obyčajného poštovného benefitu na komplexnú platformu výhod, od rýchleho doručenia po streaming.
A keď už je reč o streamingu, Amazon investuje aj do športového vysielania. Jeho exkluzívna zmluva na NFL Thursday Night Football za 100 miliárd USD (do roku 2033) priniesla ovocie. Sledovanosť stúpla o 11 % a priemerný počet divákov dosiahol 13,2 milióna. Amazon dnes nie je len obchod, ale ekosystém. A práve táto komplexnosť z neho robí jedného z najväčších víťazov digitálnej éry.
Google (Alphabet) – Reklama, cloud a AI ako motor rastu
Spoločnosť Alphabet Inc., materská firma Googlu, dosiahla v roku 2024 rekordné príjmy vo výške 350 miliárd USD, čo predstavuje 13,8% nárast oproti predchádzajúcemu roku. Hlavným zdrojom týchto príjmov bola digitálna reklama, pričom vyhľadávač Google Search vygeneroval 198,1 miliardy USD, teda 57 % celkových tržieb.
Platforma YouTube, ktorú Alphabet získal v roku 2006 za 1,7 miliardy USD, sa ukázala ako mimoriadne výnosná investícia. V poslednom štvrťroku 2024 prekonala očakávania analytikov, keď jej reklamné príjmy dosiahli 10,47 miliardy USD, čím potvrdila svoju silnú pozíciu na trhu digitálnej reklamy napriek konkurencii zo strany platforiem ako TikTok a Facebook.
Významným segmentom Alphabetu je aj cloudové riešenie Google Cloud, ktoré v roku 2024 prinieslo tržby vo výške 43,2 miliardy USD, čo predstavuje 12,4 % celkových príjmov spoločnosti. Napriek 30 % medziročnému rastu však tento výsledok mierne zaostal za očakávaniami analytikov, ktorí predpokladali tržby na úrovni 12,19 miliardy USD za posledný štvrťrok.
V snahe posilniť svoju pozíciu na trhu cloudových služieb Alphabet v marci 2025 oznámil akvizíciu newyorského startupu Wiz za 32 miliárd USD. Wiz, založený v roku 2020, sa špecializuje na cloudovú bezpečnosť a po dokončení transakcie sa stane súčasťou divízie Google Cloud. Táto transakcia je historicky najväčšou akvizíciou podniku, čím prekonala svoj doteraz najväčší nákup, kúpu spoločnosti Motorola za 12,5 miliardy USD v roku 2012.
Google tiež nezaostáva v AI pretekoch a investuje enormné množstvo peňazí do výskumu a vývoja, pričom v posledných piatich rokoch do AI infraštruktúry vložil až 150 miliárd USD a na rok 2025 plánuje kapitálové výdavky vo výške 75 miliárd USD, čo výrazne prevyšuje odhady analytikov. Tieto investície smerujú k posilneniu AI schopností spoločnosti a vývoju nových produktov, ako je AI asistent Gemini 2.0 či nástroj Deep Research.
Firma sa však tiež pochváliť prelomom v oblasti kvantového počítania. Nový čip s názvom Willow dokázal v benchmarkovom teste vyriešiť výpočtovú úlohu za menej ako 5 minút, pričom rovnaká úloha by dnešným najvýkonnejším superpočítačom trvala 10 septiliónov rokov, to je číslo s 25 nulami, ďaleko presahujúce vek vesmíru. O čipe sme písali v článku nižšie:
Nový čip Willow sa odlišuje schopnosťou exponenciálne znižovať chyby s rastúcim počtom qubitov. Práve vysoká chybovosť bola doteraz hlavnou prekážkou v budovaní väčších a efektívnejších kvantových systémov. Podľa Googlu Willow „prelomil 30-ročnú výzvu“ v oblasti korekcie chýb a posúva sa bližšie k vytvoreniu prakticky využiteľného kvantového počítača. Hoci v súčasnosti čip nemá praktické využitie, viacero analytikov sa zhoduje, že práve kvantové počítače sú budúcnosťou.
Meta (Facebook) – Reklama a umelá inteligencia
Kým väčšina technologických gigantov zápasí s neistotou na trhu, Meta zažila vo februári tohto roka historicky najlepší rast. Akcie spoločnosti sa až 20 po sebe nasledujúcich obchodných dní udržali v zelených číslach, čo bola najdlhšia séria v histórii S&P 500. Zatiaľ čo ostatní technologickí giganti ako Amazon, Google, Microsoft, Apple a Tesla čelia poklesom či stagnácii, Meta je jediným členom Big Techu, ktorý sa stále drží v zelených číslach.
Meta dosiahla v roku 2024 príjmy 165 miliárd USD. Väčšinu z nich získava z reklamného biznisu. Reklamné služby priniesli 162,4 miliardy USD (98,7 %) a sú dominantným zdrojom príjmu pre spoločnosť. Meta využíva sophisticované AI modely na cielenie reklám, čo im umožňuje vyššiu efektivitu a rastúce zisky.
V prvej polovici roka 2024 išli dokonca viac ako dve tretiny všetkých reklamných výdavkov v USA na platformy od spoločnosti Meta, konkrétne na Facebook a Instagram. A s novými nástrojmi ako Meta Advantage+ a umelou inteligenciou na optimalizáciu časovania a umiestnenia reklám sa ich reklamný ekosystém ešte viac zefektívňuje. Facebook, ktorý už oslavuje 20 rokov fungovania, má stabilnú základňu takmer 250 miliónov používateľov, ktorí na platforme strávia v priemere 30 minút denne. Instagram si drží ešte vyšší čas trávený na platforme, pričom jeho používatelia strávia približne dvojnásobok času.
Kľúčovým faktorom rastu príjmov v poslednom kvartáli bol 6 % nárast počtu zobrazovaných reklám. Okrem toho priemerné ceny reklám vzrástli o 14 %, čo znamená, že inzerenti sú ochotní platiť viac za lepšie zacielené a efektívnejšie reklamy. Tento trend potvrdzuje, že Meta efektívne monetizuje svoju obrovskú užívateľskú základňu 3,35 miliardy denných aktívnych používateľov.
Meta uvažuje o integrácii čínskeho AI modelu DeepSeek do svojich nástrojov na generovanie obsahu pre inzerentov. Dôvodom je nespokojnosť niektorých inzerentov s presnosťou obsahu, ktorý Meta doteraz generovala vlastnou umelou inteligenciou. Spoločnosť preto skúma externé AI modely, ktoré by mohli zvýšiť kvalitu a efektivitu reklám.
Mark Zuckerberg sa pochválil veľkými plánmi v oblasti umelej inteligencie. Vyhlásil, že Meta AI sa do roku 2025 stane najrozšírenejším AI asistentom na svete s viac než 1 miliardou používateľov. Tiež uviedol, že firma pracuje na AI agentovi, ktorý bude mať schopnosti programátora na strednej úrovni. Tento AI nástroj by mohol automatizovať písanie kódu, opravovať chyby a pomáhať vývojovým tímom, čím by mohol významne ušetriť náklady na softvérový vývoj.
Meta výrazne investuje nielen do AI, ale aj do hardvéru a nových technológií. Firma stále pumpuje miliardy USD do svojho ambiciózneho metaverza, no zisky sú v nedohľadne. Od roku 2020 už jej divízia Reality Labs prerobila viac ako 60 miliárd USD, pričom len v roku 2024 stratila 17,7 miliardy USD. Plánuje vydanie nových inteligentných okuliarov s integrovaným displejom, pričom spolupracuje so značkou Oakley na špeciálnej edícii pre športovcov.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
