Warner Bros. akumuluje vysoké straty
Warner Bros. Discovery Inc. (WBD) je globálny líder v oblasti médií a zábavy, ktorý vznikol v roku 2022 fúziou WarnerMedia (pôvodne súčasť AT&T) a Discovery, Inc. Spoločnosť sa špecializuje na tvorbu a distribúciu obsahu pre televíziu, streamovacie platformy a herný priemysel. S robustným portfóliom, ktoré zahŕňa viac ako 200 značiek a franšíz, generuje ročné tržby približne 40 miliárd USD. Do jej portfólia patria ikonické značky ako CNN, Discovery Channel či franšíza Harryho Pottera. Vlastní aj kľúčové streamovacie služby, vrátane Max (HBO Max), Discovery+ a Eurosport.
Po oznámení fúzie týchto dvoch firiem prudko stúpli ceny akcií. Po jej dokončení však ceny akcií rovnako prudko aj klesli. Len dva roky po oznámení fúzie sa cena akcií prepadla z približne 24 USD na 8 USD. Hlavným dôvodom bol enormný dlh, ktorý Warner Bros. Discovery prevzala ako súčasť fúzie – ten sa vyšplhal až na 40 miliárd USD. Cesta k profitabilite je pre firmu mimoriadne náročná. Minulý rok dosiahla čistú stratu takmer 11,5 miliardy USD (hoci veľkú časť tejto straty spôsobil jednorazový odpis), no aj bez toho sa spoločnosti dlhodobo nedarí dosahovať zisk.
Hlavnými dôvodmi sú umierajúci biznis káblovej televízie, ktorý doteraz tvorí až 50 % príjmov spoločnosti, a vysoká konkurencia v odvetví streamingu (Disney+, Netflix, Amazon Prime Video). Aby Max zostal konkurencieschopný, vyžaduje masívne investície do obsahu, no zdá sa, že sa to vypláca. Streamingová platforma v prvom kvartáli 2025 získala 5,3 milióna nových predplatiteľov. Ďalšími nepriaznivými faktormi, ktoré ovplyvňujú profitabilitu, sú vysoký dlh a náklady na reštrukturalizáciu. Samotný dlh spôsobil úrokové náklady vo výške 2,2 miliardy USD v roku 2024, čo predstavuje približne polovicu celkového free cash flow.
Warner Bros. signalizuje ochotu rokovať o predaji celej spoločnosti
Po oznámení, že Warner Bros. Discovery zvažuje predaj celej spoločnosti, cena akcie vzrástla o 73 % a obdržala až tri ponuky od Paramount Skydance. Pôvodne ponúkli približne 20 USD za akciu (v čase, keď sa akcie obchodovali za približne 13 USD), no WBD túto ponuku odmietla. Nasledovala ponuka 22 USD za akciu, ktorá bola taktiež zamietnutá. Posledná ponuka dosiahla 23,50 USD za akciu, pričom akvizícia by pozostávala z 80 % v hotovosti a 20 % v akciách. Manažment verí, že vysoký záujem o portfólio tohto mediálneho giganta spôsobí, že firmy budú zvyšovať ponuku, čo môže zvýšiť výkupnú cenu akcií až na 30 USD.
Hovorí sa, že Netflix nemá záujem o kúpu mediálnych aktív Warner Bros. Discovery (WBD), ale nechce, aby spoločnosť kúpila iná firma za nízku cenu, aby si tak udržal dominantné postavenie a zabránil konkurencii získať široké portfólio mediálnych aktív. Preto bude zrejme pozorne sledovať vývoj tejto akvizície. Záujem o kúpu však vyjadril aj Comcast či Amazon.
Akcie Warner Bros. Discovery
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrasti o +182,5 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 21,25 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 68,5 násobok zisku na akciu (P/E), a 10,5 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 52,6 miliardy USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
