Kvartálne výsledky
Kvartálna sezóna sa nám pomaly rozbieha a pred zverejňovaním najväčších amerických bánk stihol dnes oznámiť svoj posledný štvrťrok taiwanský podnik TSMC. Ten sme taktiež minulý týždeň zaradili medzi 3 najlepšie ázijské akcie mimo Číny, ktoré sa oplatí sledovať. Spoločnosť v posledných rokoch ťaží z rapídne zvýšeného dopytu po čipoch a polovodičových produktoch, na ktorých produkciu sa zameriava.
V rámci snahy uspokojiť rastúci dopyt sa 10. najhodnotnejší podnik sveta v minulom roku zaviazal investovať 100 miliárd dolárov do rozšírenia produkcie. Posledný kvartál roku 2021 bol nad očakávaniami Wall Street z hľadiska tržieb i ziskov a silný výhľad manažmentu na prvý štvrťrok 2022 sa postaral o to, že akcie TSMC sa v dnešnom pre-markete obchodujú vyššie o +4,67 % na cene $138,40.
Najdôležitejšie čísla a novinky
Výnosy: V poslednom kvartáli 2021 TSMC zaznamenalo tržby vo výške $15,74 mld., čo je o +24,1 % viac ako za rovnaké obdobie v predchádzajúcom roku. Za celý rok 2021 sa príjmy spoločnosti zvýšili o +24,9 % na $56,82 mld.
Operatívny zisk: Operatívny zisk podniku v porovnaní s minulým rokom stúpol o +19,2 %, z $5,51 mld. na $6,56 mld. Operatívna zisková marža mierne klesla z 43,5 % na 41,7 %. Za celý hospodársky rok stúpol operatívny zisk o +20,8 %, z $19,26 mld. na $23,27 mld. a operatívna zisková marža z 40,4 % na 41,0 %.
Čistý zisk: Čistý zisk medziročne vzrástol o +19,4 %, z $5,01 mld. na $5,98 mld., resp. z $0,97 na $1,15 na akciu. Analytici odhadovali zisk $1,12 na akciu. Z celoročného hľadiska TSMC zaznamenalo nárast zisku o +21,4 %, zo $17,61 mld. na $21,37 mld., resp. z $3,39 na $4,12 na akciu.
Cashflow: Operatívny cashflow sa v roku 2021 zvýšil o +42,4 %, z $27,95 mld. na $39,81 mld., zatiaľ čo voľný cashflow klesol o -8,87 %, z $10,72 mld. na $9,77 mld.
„Naše podnikanie v štvrtom štvrťroku bolo podporené silným dopytom po našej špičkovej 5-nanometrovej technológii,“ povedal Wendell Huang, viceprezident a finančný riaditeľ TSMC. „V prvom štvrťroku 2022 očakávame, že naše podnikanie bude podporované dopytom súvisiacim s HPC, pokračujúcim oživením v automobilovom segmente a miernejšou sezónnosťou smartfónov ako v posledných rokoch.“
Taiwanský gigant produkuje čipy pre výrobky známych spoločností, medzi ktoré patria napr. Apple, AMD, Nvidia či Qualcomm. V prvom štvrťroku vedenie firmy očakáva, že príjmy dosiahnu úroveň 16,6 až 17,2 miliardy dolárov, hrubá zisková marža by mala dosiahnuť hodnotu 53 % až 55 % a operatívna zisková marža 42 % až 44 %.
Expanzia
Manažment zároveň vydalo usmernenie, že v roku 2022 kapitálové výdavky podniku s cieľom expanzie budú v rozpätí od 40 do 44 miliardy dolárov. Spoločnosť nedávno dokončila na južnom Taiwane svoju novú, rozsiahlu továreň na výrobu pokročilých 3 nanometrových čipov, čo je technologická úroveň, ktorej použitie sa plánuje na začiatok tohto roka. V USA TSMC tiež buduje novú továreň na výrobu čipov o veľkosti 5 nanometroch, čo je najpokročilejšia technologická úroveň, ktorá sa v súčasnosti vyrába.
Spoločnosť uviedla, že expanzia je potrebná, pretože dopyt po jej čipoch sa bude v nasledujúcich rokoch naďalej zvyšovať dvojciferným tempom, aj keď niektorí analytici predpovedali spomalenie po prudkom raste v posledných 2 rokoch.
Akcie TSMC
Akcie TSMC, ktoré dlhodobo zvyknú prekonávať výkonnosť širšieho trhu o čom svedčí, že ich cena stúpla za posledných 5 rokov o +349,15 %, zatiaľ čo index S&P 500 vzrástol len o +107,20 %, za posledný rok priniesli podpriemerný výnos. Ich cena sa totiž zvýšila len o +7,5 %, pričom index S&P 500 až o +23,99 %. Vyzerá to však, že tento rok by mohol byť pre TSMC opäť nadpriemerný.
Aktuálne sa TSMC obchoduje za 30,1 násobok zisku na akciu (P/E), 58,9 násobok voľného cashflowu na akciu (P/FCF) a 15,9 násobok EV/EBITDA. Z 11 analytikov, ktorí pokrývajú akcie TSMC k 12. januáru až 8 má stanovený rating BUY alebo OUTPERFORM. Ich priemerný cenový cieľ pre akcie TSMC je $138, čo je o +4,4 % viac ako je súčasná ich súčasná cena. Dividendový výnos TSMC je momentálne na úrovni 1,50 %.
