Kvartálne výsledky
Ešte pred dvoma rokmi bol Salesforce miláčikom investorov. Akcie firmy v rokoch 2023 a 2024 vyskočili o viac než 150 % a zaradili sa medzi najväčšie technologické príbehy tej doby. Koncom minulého roku niekdajšia hviezda Wall Street stratila dynamiku a v roku 2025 pokračuje v prepade. Od začiatku roka klesli jej akcie o 23 % a firma patrí medzi 30 najslabších titulov v indexe S&P 500.
Salesforce v súčasnosti zaznamenal silný prvý fiškálny štvrťrok 2026, keď prekonal hornú hranicu svojho odhadu, no zároveň sa zmenili aj očakávania. Kto dnes hovorí o umelej inteligencii, musí okamžite ukázať hmatateľné výsledky. Salesforce má síce príbeh o transformácii na „Agentic Enterprise“, no investori čakajú dôkazy.
V tejto atmosfére pôsobí firma ako obeť vlastného úspechu. Prináša výsledky, ktoré by inde vyvolali potlesk, no Wall Street ich prijíma s chladom, pretože by rada videla väčší ohňostroj. Manažment má veľké plány a rozpráva o budúcnosti, ale trh chce vidieť rýchle dôkazy. To je hlavný dôvod prečo akcie po oznámení kvartálnych čísel odpísali takmer 7 %.
Najdôležitejšie čísla
V druhom fiškálnom štvrťroku, ktorý sa skončil 31. júla, sa Salesforce darilo lepšie, než sa čakalo. Tržby vzrástli o 10 % na 10,24 miliardy USD. Predaj predplatného a podpory stúpol o 11 %. Čistý zisk bol 1,89 miliardy USD, teda 1,96 USD na akciu, oproti 1,47 USD rok predtým. Po očistení o jednorazové položky zisk na akciu dosiahol 2,91 USD, čo je viac než očakávaných 2,78 USD.
Firma dosiahla upravenú prevádzkovú maržu vo výške 34,3 %, čo znamená už desiaty kvartál po sebe so zlepšením. Výhľad na tretí kvartál počíta s tržbami 10,24 až 10,29 miliardy USD, zatiaľ čo Wall Street dúfala v lepší výsledok. Za celý rok manažment firmy očakáva tržby 41,1 až 41,3 miliardy USD, čo znamená rast o 8,5 až 9 %. Upravený zisk na akciu má byť 11,33 až 11,37 USD, čo sa zhoduje s odhadmi analytikov.
Najdôležitejšie novinky
Najväčšou témou Salesforce je AI. Vlani na jeseň firma spustila svojho asistenta Agentforce. Odvtedy uzavrela vyše 12 500 obchodov, z ktorých 6 000 je už platených. Spolu s dátovým cloudom priniesol Agentforce v druhom kvartáli 1,2 miliardy USD ročného opakujúceho sa príjmu, čo je medziročne rast o 120 %. Problém je, že Salesforce je veľká firma a tieto čísla zatiaľ nepôsobia bombasticky. Analytici upozorňujú, že Agentforce zatiaľ nie je produkt, ktorý by bol pre zákazníkov nevyhnutný. To znamená, že jeho prínos k rastu firmy je zatiaľ obmedzený.
Ďalšou veľkou správou je akvizícia spoločnosti Informatica za 8 miliárd USD. Ide o najväčší obchod od kúpy Slacku za 27,7 miliardy USD v roku 2020. Generálny riaditeľ Marc Benioff tvrdí, že Informatica posilní AI platformu a Salesforce vybuduje „najkompletnejšiu dátovú platformu v odvetví“. Trh to však berie s rezervou, pretože predchádzajúce veľké akvizície, napríklad MuleSoft alebo Tableau, boli náročné na integráciu a znižovali marže.
Napriek otáznikom firma naďalej vracia kapitál akcionárom. V druhom kvartáli odkúpila a vyplatila akcie v hodnote 2,6 miliardy USD. Celkový program spätného odkupu sa zvýšil už na 50 miliárd USD. Analytici Bloomberg vidia cieľovú cenu akcie na úrovni 336 USD, čo znamená potenciálny rast o viac než 30 %. Aj americký hedžový fond Starboard Value nedávno zvýšil svoj podiel o vyše 400 000 akcií.
Náladu však ovplyvňuje aj prostredie. Fed drží úrokové sadzby stále vysoko (aj keď by už v tomto mesiaci mohlo dôjsť k ich zníženiu) a investori sú netrpezliví. Firmy ako Microsoft či Palantir dokázali ukázať rýchly prínos AI a trh ich ocenil vysokými valuáciami. Salesforce zatiaľ iba presviedča, že jeho stratégia prinesie výsledky časom. „Som optimista, že Salesforce nakoniec bude víťazom, ale môže to trvať roky,“ hovorí Jake Seltz z Allspring LT Large Growth ETF. Aj valuácia na burze naznačuje priestor na rast.
Analytici sa v roku 2025 na akcie Salesforce pozerajú zmiešane. Hlavný konsenzus zostáva „buy“, keďže väčšina veľkých finančných domov (Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan či Jefferies) verí v dlhodobý prínos umelej inteligencie, silné marže a atraktívnu valuáciu. Akcie Salesforce sa obchodujú len za 21-násobok očakávaných ziskov, čo je blízko historického minima a výrazne pod dlhodobým priemerom. Opierajú sa o stabilné kvartálne výsledky, vysoké spätné odkupy v objeme 50 miliárd USD a postupnú monetizáciu AI platformy Agentforce a Data Cloud.
Na druhej strane stoja skeptici z UBS, Wells Fargo a RBC, ktorí akcie hodnotia ako „neutral“ alebo „hold“. Najkritickejší je Bernstein s ratingom „underperform“ a cieľom 221 USD. Upozorňujú na spomaľovanie rastu pod 10 %, integračné riziko akvizície Informatica za 8 miliárd USD a pomalší prenos AI do príjmov. Kým konkurenti ako ServiceNow či Palantir už ukazujú, ako sa AI premieta do rýchleho rastu, Salesforce musí investorov ešte presvedčiť, že jeho „Agentforce“ sa stane kľúčovým motorom ďalšieho vývoja.
Akcie Salesforce
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +3,5 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 256,4 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 37,3 násobok zisku na akciu (P/E), 23 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 20,5 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 245,2 miliardy USD. Dividendový výnos je na úrovni 0,65 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Alibaba poskočila o 13 %: spása v cloude a vlastné čipy namiesto Nvidie
Návrat stratenej hviezdy, akcie Snowflake sa za rok zdvojnásobili
Nvidia a jej najpokročilejšie AI čipy v Číne. Čo na to Trump?
Raketový rast Temu sa vyparil, no výsledky napriek tomu analytikom vyrazili dych
Končí dominancia Airbusu a Boeingu? Akcie brazílskeho Embraer za 5 rokov vzrástli o takmer 1 000 %
Juhoamerická hviezda MercadoLibre naďalej ohuruje Wall Street, jej akcie idú na dračku
Big Mac vs. Ozempic: McDonald’s hlási návrat k rastu
Ropný gigant BP ziskami ohúril Wall Street a objavil najväčšie nálezisko ropy za 25 rokov
Nemecké akcie priťahujú Wall Street: Ako sa darí ikonám Rheinmetall, Siemens a Allianz?
Akcie AMD sa po rekordnom kvartáli prepadli o 7 %. Čo sklamalo Wall Street?
Samsung dvoch tvárí: Smartfóny idu na dračku, ale čipy prestali zarábať
Deti hrajú, Wall Street tlieska: Roblox za rok vzrástol o 250 %
Apple hlási najrýchlejší rast tržieb od roku 2021, iPhone opäť dominuje
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Analytici sa zhodujú: Microsoft je top hráč AI éry, cloud posúva firmu k 4 biliónom USD
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Starbucks sa ďalej trápi, ale investori vnímajú pokrok a veria v obrat. Akcie si pripísali 4 %.
Ďalšie sklamanie v oblasti luxusu. Akcie Hermés klesajú o 4 %
Po Pume sa o 6 % ponárajú aj akcie Adidasu. Vinníkom sú clá
Spotify už atakuje 700 miliónov používateľov, no Wall Street zaskočila vysoká strata
Praskla bublina Ozempicu? Predaje slabnú a akcie Novo Nordisk sa ponárajú o 26% za jediný deň
Unicredit potešil rekordným ziskom, akcie za 5 rokov vzrástli o 700 %
Louis Vuitton pridal investorom ďalšie vrásky na tvári, prestávajú byť luxusné akcie trendy?
V čase rekordného zbrojenia akcie legendárnej zbrojovky Lockheed Martin odpísali 10 %. Kde je problém?
Clá sa Volkswagenu zažrali do marží, zisk klesol o 29 %. Bude záchranou elektromobilita?
SAP sa môže pochváliť rekordnými maržami, zameraním na cloud dobyl Európu
Prežije Intel najväčšiu reštrukturalizáciu vo svojej histórii? Čistky už začali
Google zvyšuje stávku na AI, tržby z cloudu vzrástli o tretinu
Ryanair rozťahuje krídla: Rekordný zisk a akcie na dosah historického maxima
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Návrat stratenej hviezdy, akcie Snowflake sa za rok zdvojnásobili
Nvidia a jej najpokročilejšie AI čipy v Číne. Čo na to Trump?
Raketový rast Temu sa vyparil, no výsledky napriek tomu analytikom vyrazili dych
Končí dominancia Airbusu a Boeingu? Akcie brazílskeho Embraer za 5 rokov vzrástli o takmer 1 000 %
Juhoamerická hviezda MercadoLibre naďalej ohuruje Wall Street, jej akcie idú na dračku
Big Mac vs. Ozempic: McDonald’s hlási návrat k rastu
Ropný gigant BP ziskami ohúril Wall Street a objavil najväčšie nálezisko ropy za 25 rokov
Nemecké akcie priťahujú Wall Street: Ako sa darí ikonám Rheinmetall, Siemens a Allianz?
Akcie AMD sa po rekordnom kvartáli prepadli o 7 %. Čo sklamalo Wall Street?
Samsung dvoch tvárí: Smartfóny idu na dračku, ale čipy prestali zarábať
Deti hrajú, Wall Street tlieska: Roblox za rok vzrástol o 250 %
Apple hlási najrýchlejší rast tržieb od roku 2021, iPhone opäť dominuje
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Analytici sa zhodujú: Microsoft je top hráč AI éry, cloud posúva firmu k 4 biliónom USD
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Starbucks sa ďalej trápi, ale investori vnímajú pokrok a veria v obrat. Akcie si pripísali 4 %.
Ďalšie sklamanie v oblasti luxusu. Akcie Hermés klesajú o 4 %
Po Pume sa o 6 % ponárajú aj akcie Adidasu. Vinníkom sú clá
Spotify už atakuje 700 miliónov používateľov, no Wall Street zaskočila vysoká strata
Praskla bublina Ozempicu? Predaje slabnú a akcie Novo Nordisk sa ponárajú o 26% za jediný deň
Unicredit potešil rekordným ziskom, akcie za 5 rokov vzrástli o 700 %
Louis Vuitton pridal investorom ďalšie vrásky na tvári, prestávajú byť luxusné akcie trendy?
V čase rekordného zbrojenia akcie legendárnej zbrojovky Lockheed Martin odpísali 10 %. Kde je problém?
Clá sa Volkswagenu zažrali do marží, zisk klesol o 29 %. Bude záchranou elektromobilita?
SAP sa môže pochváliť rekordnými maržami, zameraním na cloud dobyl Európu
Prežije Intel najväčšiu reštrukturalizáciu vo svojej histórii? Čistky už začali
Google zvyšuje stávku na AI, tržby z cloudu vzrástli o tretinu
Ryanair rozťahuje krídla: Rekordný zisk a akcie na dosah historického maxima
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
