Dlhodobé problémy nemeckej značky
Puma zažila v uplynulých rokoch dlhodobý pokles výkonnosti na akciových trhoch. Spoločnosť stratila podiel na trhu voči hlavným konkurentom ako Nike čI Adidas a čelila aj tlaku rastúcich značiek ako New Balance či On Running, ktoré sa rýchlejšie prispôsobili spotrebiteľským trendom.
Za rok 2025 čelila puma viacerým výzvam, ako napríklad slabší dopyt a neefektívne produktové uvedenia, ktoré nevyvolali očakávané naštartovanie predaja. Pod vedením generálneho riaditeľa Arthura Hoelda bývalého manažéra spoločnosti Adidas, ktorý nastúpil v polovici roka 2025, firma spustila agresívny program resetu zahŕňajúci vyhodenie viac ako 900 zamestnancov, obmedzenie nadmerného zľavovania a zúženie portfólia produktov s väčším zameraním na futbal, beh a tréning. Viac o týchto problémoch môžete nájsť v článku nižšie:
Vstup nového hráča
V posledných dňoch na frankfurtskej burze zaznamenali akcie Pumy prudký cenový skok po tom, čo čínsky gigant Anta Sports Products oznámil zámer kúpiť 29 % podiel v Pume od investičnej skupiny Artemis kontrolovanej rodinou Pinaultovcov. Táto transakcia má hodnotu približne 1,2 miliardy EUR, čo je v priemere 35 EUR za akciu v hotovosti.
Táto akvizícia predstavuje 62 % prémiu k predchádzajúcej uzávierkovej cene Pumy a znamenala by, že Anta sa stane najväčším akcionárom. Spoločnosť však uviedla, že „v súčasnosti neplánuje“ predložiť ponuku na prevzatie, ktorá by bola podľa nemeckých zákonov vyžadovaná pri 30 % vlastníctve.
Pre Antu ide o logický krok, ktorý nadväzuje na snahu rozšíriť svoje pôsobenie mimo Číny, kde čelí rastúcej konkurencii zo strany spoločností ako Nike a Adidas. Zároveň chce využiť dedičstvo značky Puma. Aj napriek tomu, že Anta aktuálne neplánuje prevzatie spoločnosti, chce získať miesta v predstavenstve a pomôcť značke zvýšiť predaj, najmä v Číne, kde sa Puma na rozdiel od Európy či Latinskej Ameriky výrazne trápi. Pre Artemis, ktorý dlhodobo držal podiel v Pume, to zároveň znamená možnosť znížiť dlh a zamerať investície na reštrukturalizáciu
Trh reagoval citeľným rastom akcií (+17 %), keďže investícia prináša jasný signál externého kapitálu a stratégie rastu. Anta je jedným z najväčších výrobcov športového tovaru v Číne s portfóliom značiek ako Fila či Jack Wolfskin. Zároveň je to firma so schopnosťou revitalizovať západné značky po akvizíciách. (napríklad: Amer Sports, ktorý vlastní značky ako Wilson, Salomon a Atomic). Všetky zisky na burze však už boli vymazané.
Nový začiatok pre Pumu?
Puma sa v uplynulých rokoch ocitla pod tlakom celého radu problémov, ktoré postupne oslabili jej pozíciu na globálnom trhu športového oblečenia a obuvi. Akcie od začiatku roku 2025 stratili viac ako polovicu hodnoty a od historického maxima klesli o vyše 80 %, čo odráža spomaľujúci rast tržieb, medziročný pokles hrubých aj prevádzkových marží, slabý dopyt a zníženú dôveru investorov. Skvelý rok za sebou nemajú ani konkurenti. Akcie Adidas od začiatku roku 2025 klesli takmer o 40 %. Napriek tomu, že Nike je z tejto trojice na tom relatívne najlepšie, aj jeho akcie sú za posledný rok v mínuse o viac ako 15 %.
Spoločnosť čelila kombinácii spomaľujúceho dopytu, vysokých zásob a nepriaznivých externých faktorov, ako sú dopady tarifných bariér v USA či menová nestabilita, ktoré zhoršili jej výkon v kľúčových regiónoch, najmä v Severnej Amerike a Ázii. Puma zároveň nebola schopná efektívne zarábať na populárnych produktoch, ktoré by dokázali vyrovnať konkurenčný tlak zo strany spoločností Nike a Adidas, čo tlačilo marže nadol. Skvelým príkladom bolo uvedenie retro modelu Speedcat, ktorý prišiel neskoro a nedokázal podnietiť očakávaný rast tržieb.
Vznikajúca stratégia s Antou ako hlavným akcionárom môže znamenať nový rastový impulz pre Pumu, najmä ak čínska firma dokáže efektívne využiť svoje distribučné kanály a rozsiahlu spotrebiteľskú základňu v Ázii. Expanzia na ázijský trh totiž zostáva pre západné značky jedným z kľúčových motorov rastu, najmä v prostredí stagnujúcich trhov v Európe a USA.
Čo si z toho, ako investor odniesť? Tento krok predstavuje riziko, ale zároveň aj príležitosť. Ak Puma vďaka investícii od Anty dokáže reštartovať svoje produkty, zvýšiť dopyt po nich v Ázii a zlepšiť marže, môže sa začať nová éra rastu tržieb. Na druhej strane, výrazná zmena akcionárskej štruktúry a potreba harmonizácie stratégií oboch spoločností prinášajú viaceré riziká, ktoré by mohli existujúce problémy firmy ešte prehĺbiť.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
