Akcie na 10 minút
V tomto podcaste sa venujeme každotýždňovému zhrnutiu najzaujímavejších noviniek, ktoré sa udiali primárne na akciových trhoch (niekedy však prihodíme niečo málo aj o komoditách či dlhopisoch).
Youtube
Spotify
Obsah
Trhy tento týždeň rozvírila zdanlivo formálna, no v skutočnosti vážna správa: Moody’s znížila úverový rating USA z najvyššej úrovne Aaa na Aa1. Hoci to znie ako technikália, ide o jasný signál, že Spojené štáty sa dostávajú do čoraz väčších problémov s verejnými financiami. Dlh USA presiahol 36 biliónov dolárov, čo predstavuje 122 % HDP, a rozpočtový deficit dosahuje 6,4 %, s výhľadom až na 9 % do roku 2035. Reakcia trhov bola zatiaľ tlmená, akcie mierne klesli, dolár zoslabol a zlato vyskočilo o 3 %, pričom bitcoin ho nasledoval a prekonal hranicu 111 000 USD. Minister financií USA zareagoval pokojne, no výnosy z dlhopisov stúpli a riziko drahšieho financovania štátneho dlhu zostáva vysoko aktuálne.
Do toho všetkého Kongres schválil Trumpov nový daňovo-výdavkový balík, ktorý je podľa Bieleho domu zázračným liekom na deficit, no analytici hovoria o opačnom efekte, náraste deficitu o viac než 3 bilióny USD. Hoci Trump tvrdí, že bude škrtať len „odpad a podvody“, rastúci štátny dlh a klesajúci záujem zahraničných investorov o americké dlhopisy naznačujú, že situácia je vážnejšia, než si pripúšťa. Riziko stagflácie, vyššie clá a spomaľujúca ekonomika môžu ešte viac znížiť daňové príjmy, čo ďalej zhorší rozpočtový výhľad. Práve preto analytici ako Jamie Dimon varujú pred prehnaným optimizmom, keďže trhy podľa neho stále plne neocenili riziká spojené s verejným dlhom a geopolitickým napätím.
Dimon však nevidí svet čierno-bielo, rastový potenciál vidí mimo USA. JPMorgan zvýšila dôveru v európske a rozvíjajúce sa trhy, pričom upravila svoj výhľad pre európsky index Stoxx Europe 600 na 580 bodov, čo je optimistickejšie než očakávaný vývoj S&P 500. Ako dôvod uvádza nižšie ocenenie akcií a oslabenie dolára, ktoré môže podporiť exportné firmy v krajinách ako India, Brazília či Poľsko. Podobne aj americká Citi upozorňuje, že kapitál začína tiecť z USA do iných častí sveta, kde sú podmienky pre rast atraktívnejšie.
O slovo sa opäť prihlásil aj Robert Kiyosaki, ktorý downgrade USA považuje za začiatok ďalšieho historického krachu. Varuje pred investíciami do ETF a dlhopisov, ktoré podľa neho zničí inflácia, a radí útek do Bitcoinu, zlata a striebra. Jeho dlhoročné predpovede sú však rozporuplné, v rokoch 2011, 2015, 2018, 2020 a 2022 predpovedal kolaps akciových trhov, no žiadny sa nenaplnil v predpovedanom rozsahu. Rovnako zmenil postoj k Bitcoinu, ktorý najprv označil za bublinu, a neskôr mu veštil cenu milión dolárov. Aj keď jeho kniha pomohla mnohým otvoriť oči, jeho investičné predikcie by mali mať pri posudzovaní dôveryhodnosti varovný trojuholník.
Medzi jednotlivými vyhláseniami sa však na trhu dejú aj konkrétne príbehy. CoreWeave, bývalý ťažiar kryptomien, sa pretransformoval na AI cloud infraštruktúru a jeho akcie od IPO narástli o 150 %. No zároveň až 77 % tržieb pochádza len od dvoch klientov, čo predstavuje veľké riziko. Pripomína to prípad firmy Skyworks, ktorá doplatila na závislosť od Apple. A keď už spomíname rýchle hviezdy, čo tak Snowflake? Tá od IPO v roku 2020 síce zožala obrovskú pozornosť, ale od prvých troch mesiacov rastu je 1500 dní v strate. Napriek tomu teraz rastie, prekonáva očakávania a nový CEO stavil na AI. Ale aby sa vrátila na úroveň z roku 2020, musela by ešte zdvojnásobiť svoju cenu. Trh je plný príležitostí aj nástrah, dôležité je pozerať sa pod povrch a nenechať sa opantať boom titulkami. Výnos dnes síce nestačí, ale trpezlivosť môže nakoniec vyhrať.
Ďalšie podcasty
Chceš kúpiť akcie spomínaných firiem? Môžeš TU.
